近期市(shì)场(chǎng)风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大(dà)基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国(guó)平安(ān)、招商银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代(dài)、贵(guì)州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业(yè)、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下(xià)另一(yī)只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美(měi)团、宁(níng)德时代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业、绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人贵州茅(máo)台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同(tóng)一家机构(gòu)旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华和施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解释为何基金在4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发现，施罗德对中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链(liàn)的看(kàn)重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车供(gōng)应链；二是技(jì)术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气(qì)候变化的影响日(rì)益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个(gè)方(fāng)面(miàn)。中国在这(zhè)方面(miàn)为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价值链(liàn)的(de)供(gōng)应(yīng)方面(miàn)是全球的领导者(zhě)，同时中国对(duì)成(chéng)品车(chē)辆的需求方面也占据重要地(dì)位(wèi)。可能很多人(rén)不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中国也(yě)是全(quán)球电动(dòng)车基础设施最(zuì)完善的(de)国家之一。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国(guó)平均一个公(gōng)共(gòng)充电桩对应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应链中(zhōng)，有许多(duō)公司(sī)正(zhèng)在在各(gè)自的(de)领(lǐng)域(yù)中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控(kòng)的关键组件的生(shēng)产(chǎn)商。该公司在(zài)空调阀行业全球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的(de)份额(é)，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉等(děng)全(quán)球电动汽车(chē)专家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范(fàn)围内(nèi)继续(xù)占据市场(chǎng)份额——在(zài)法规的支持下，该公司的增长潜力(lì)是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安(ān)联(lián)投资旗(qí)舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中国中免、东(dōng)方(fāng)财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大重仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中(zhōng)其余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会(huì)）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电(diàn)池行业集中度方面，今年(nián)4月(yuè)，尽管我(wǒ)国(guó)新能源汽车(chē)市场共计36家动力电(diàn)池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年(nián)一季度实(shí)现营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天(tiān)北(běi)向资(zī)金净流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净流(liú)入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流(liú)入较多(duō)的(de)其(qí)它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、建设银行、比亚(yà)迪、中国石(shí)化(huà)。北(běi)向资(zī)金(jīn)净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何(hé)持有宁德时代时，写道(dào)：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡慕的(de)。它(tā)背后有两(liǎng)大增(zēng)长机遇一(yī)是电动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命(mìng)周期和(hé)不(bù)含钴(gǔ)等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企(qǐ)业(yè)发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时(shí)也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察(chá)宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有(yǒu)的投资者，他(tā)们的判(pàn)断也可能是错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优(yōu)势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若不(bù)能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资(zī)都(dōu)在加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨(jù)头安(ān)本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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