踩(cǎi)上AI风口的(de)三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减持(chí)铺路(lù)。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市(shì)后最(zuì)差(chà)年报和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六(liù)零(líng)发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报(bào)首次亏损。三六零同时发(fā)布(bù)了2023年一季(jì)报(bào)，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财(cái)报(bào)一出(chū)，股(gǔ)吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心公司下(xià)周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹(jì)象。一季(jì)报显示，三六零(líng)截至3月(yuè)31日的股东(dōng)数达到近33万(wàn)，而(ér)截至去年(nián)底为20万(wàn)安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里不到(dào)，也就是股价暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的年报(bào)同(tóng)时曝(pù)光了其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务(wù)数据，后(hòu)者录得133亿的营业(yè)收入(rù)，净(jìng)利(lì)润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多(duō)投(tóu)资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个(gè)出现不同程(chéng)度下滑，其(qí)中贡献营收半壁江山的(de)互联网广告及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互(hù)联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他业务收入(rù)增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克(kè)私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过(guò)往财(cái)报，2017年(nián)到(dào)2022年(nián)六个年度，三六(liù)零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年(nián)靠着非经常性损益撑到(dào)60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年(nián)净利润直接(jiē)下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季(jì)公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要(yào)系营业收入下降及对联营企(qǐ)业投资(zī)损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的(de)三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜索(suǒ)引擎，被(bèi)市场认为(wèi)在训练(liàn)AI大模型上有天然优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不同(tóng)场合、通过不同渠道表达对大模型的(de)看好(hǎo)，传递公(gōng)司的优(yōu)势，公司在AI方面(miàn)曝光(guāng)度(dù)甚至远超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不(bù)可收拾(shí)，短短不(bù)到(dào)两个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅(fú)则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值(zhí)。尽管(guǎn)近(jìn)期(qī)股价有所回调，公(gōng)司股价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报(bào)出炉后，股吧直(zhí)接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数投资者表示(shì)大(dà)跌(diē)眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心(xīn)下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记(jì)者注意(yì)到，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的(de)投(tóu)资者人数大幅增加。截至(zhì)到(dào)去年底(dǐ)，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六(liù)个季度保持基本不(bù)变(biàn)，但到了今年一季度(dù)末(mò)股东数来到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资机(jī)构(gòu)为代表的(de)十(shí)大股东却在逢高大幅减持。十(shí)大股东名单(dān)显(xiǎn)示，一(yī)季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇缘(yuán)股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也(yě)在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次把其投资企业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入(rù)133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此(cǐ)前(qián)公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损(sǔn)已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的(de)增资权。具体(tǐ)来看，三六零全资(zī)子公司三(sān)六零私募基金(jīn)拟将其(qí)持有的对(duì)应哪吒汽(qì)车3.53％股权(quán)的出资(zī)权(quán)转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元(yuán)。放弃上述(shù)增资权后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了(le)2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又发布对外投资进展公告(gào)称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车各股东方签(qiān)署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于(yú)对外投资进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三六零(líng)的持股(gǔ)比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车的(de)估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据(jù)出(chū)炉后(hòu)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值会否进一步(bù)下调不得(dé)而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公司(sī)的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿(yì)元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏览器(qì)确认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元。

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