公募基金一季报(bào)募集披露(lù)。张坤以超880亿元的管理规(guī)模(mó)，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公募(mù)基金一季(jì)报进入密(mì)集披露期，顶流基金经理调仓路(lù)径和投(tóu)资(zī)思路(lù)也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)超(chāo)880亿元，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益(yì)类基(jī)金“公(gōng)募(mù)一哥”。一季度(dù)，张(zhāng)坤(kūn)加仓中国海洋石油(yóu)、泸(lú)州老(lǎo)窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春(chūn)一季(jì)度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团，减持(chí)中国中免、药明康(kāng)德。另一位700亿(yì)级基金经理谢治宇则(zé)加(jiā)仓了晶晨股(gǔ)份(fèn)、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方达优(yōu)质企业三年持有、易(yì)方(fāng)达优(yōu)质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金(jīn)管理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季度(dù)末保持了高仓位运作，4只基金的权益(yì)资产仓位均(jūn)超过了(le)92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调(diào)整(zhěng)，增加了(le)消费(fèi)等行业的配置(zhì)，降(jiàng)低(dī)了金融等行业(yè)的(de)配(pèi)置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实(shí)现了正收益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基(jī)金——易方达蓝(lán)筹精选在一季度末的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告期(qī)内(nèi)基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选前十大重仓(cāng)股分别(bié)为：贵(guì)州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液(yè)、洋河股份、招商银行、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对(duì)中国(guó)海洋石油大幅(fú)加仓，使其进入(rù)了易方达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)第(dì)十大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不同(tóng)的加减仓操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情(qíng)况来(lái)看，易方达蓝筹精选在(zài)一(yī)季度还减持了香港交(jiāo)易(yì)所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个股方(fāng)面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质(zhì)公(gōng)司。基(jī)本面(miàn)价(jià)值投资很吸(xī)引人(rén)的一点(diǎn)是，投(tóu)资者可以用(yòng)很长一段(duàn)时间来(lái)充分观(guān)察公司的发(fā)展，等(děng)到它们用事实(shí)证明自己的成(chéng)功和(hé)巨大的(de)成长潜力之(zhī)后(hòu)，再买入也不迟。基本面价(jià)值(zhí)投资的优势(shì)之一在于(yú)可积(jī)累性。如果只是针对某一次投资，积累的(de)重要性(xìng)可能并不显著(zhù)。但如果将投资贯穿一生，并将长(zhǎng)期复合回报作为终级目标，可积累性就(jiù)是(shì)这一目标的最重要(yào)保(bǎo)障，选择一条可积累的(de)“很长的坡”并在(zài)坡(pō)上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺周(zhōu)期行业中寻(xún)找投资(zī)机会

　　一季度(dù)末，顶流基金(jīn)经理刘彦(yàn)春管理规(guī)模(mó)达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成长是刘彦春管理的规模最大(dà)的(de)基金(jīn)，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成(chéng)长一季度A类和C类份额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基(jī)准收(shōu)益率为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度(dù)末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大(dà)集团、药明康德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年(nián)一(yī)季度景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从持仓(cāng)变动(dòng)情况来(lái)看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票，减持(chí)中国中免(miǎn)、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报中(zhōng)指出，我国(guó)经济(jì)复苏(sū)、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济(jì)运行正(zhèng)常化需要一个过程，特别是(shì)居民和中(zhōng)小企业，需(xū)要(yào)时间修复资产负债表、修复信(xìn)心。随着经济逐步正女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么常化，居民消费信(xìn)心(xīn)回升、超额储蓄(xù)下(xià)降是必然事件(jiàn)，消费今年大概率超(chāo)预期回升。就近期公布的社融和地产数据分析，二(èr)季度A股盈利增速有望进(jìn)入上行周期(qī)。

　　“全球经(jīng)济正在重回正(zhèng)轨的路上。除了继续(xù)关(guān)注(zhù)整个经济(jì)体(tǐ)发展状(zhuàng)况之(zhī)外，可以将目光(guāng)更多放在微观企业(yè)层(céng)面。可以看到(dào)很(hěn)多公司(sī)在过去几(jǐ)年始终做正(zhèng)确的(de)事，经营(yíng)效率(lǜ)提升，逆(nì)境中变得更加(jiā)优秀(xiù)、更加强(qiáng)大(dà)。不必总是(shì)关注宏观数据(jù)，多看看微观企(qǐ)业(yè)变化可以让内心更加平(píng)静。我们对全年(nián)股票市场有信(xìn)心，未来将继续保(bǎo)持合(hé)同约(yuē)定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所(suǒ)管(guǎn)4只基金在报告(gào)期内均实现了(le)正(zhèng)收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规模最大，为(wèi)281.3亿(yì)元，一季度基金份额净值增长率(lǜ)为5.5女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么％，跑(pǎo)赢(yíng)了业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合(hé)润(rùn)一季度末保(bǎo)持(chí)高仓位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达(dá)股(gǔ)份、万(wàn)华化学、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份(fèn)、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从前十(shí)大持仓变动情况来看，一季(jì)度(dù)兴(xīng)全合润加仓(cāng)海康威视、晶晨股份(fèn)，使这两只(zhǐ)股票进入前十(shí)大持仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三(sān)安光电，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家、韵达股份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出(chū)，今年一季度疫情对经济的影响基(jī)本消除，整体经(jīng)济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策(cè)落实与全球范围内的(de)通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上预(yù)期改善(shàn)推动(dòng)资本(běn)市(shì)场风险偏好(hǎo)回升。虽然(rán)海外银行(xíng)出现了阶段性危(wēi)机(jī)，但各国政(zhèng)府较为迅(xùn)速地采(cǎi)取了(le)对应措施，接管相关银行，市场情绪(xù)得(dé)到稳定。

　　“随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股板块分化(huà)更明显。随着(zhe)chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。该(gāi)基金报告期内对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不(b女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么ù)断寻(xún)找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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