金融界5月18日消(xiāo)息 “农化巨头”先正达(dá)的A股上市之路可谓是(shì)一(yī)波三折，犹如(rú)坐过(guò)山(shān)车一般，跌宕起(qǐ)伏。

　　在3月底IPO临门一脚之际(jì)被取消上会后，先正达的上市之(zhī)路再添一段新的历(lì)程(chéng)。先正(zhèng)达将(jiāng)作别科创(chuàng)板，将目光(guāng)转向(xiàng)沪市(shì)主板。

　　据上交所网(wǎng)站显示，上交所日前做出决定终止对先正达集(jí)团股份(fèn)有限(xiàn)公司(sī)首次(cì)公开发行股(gǔ)票并在科创板上市，先正(zhèng)达集科(kē)创(chuàng)板IPO审核状(zhuàng)态变更为“终止”。

　　就在(zài)市场错愕不已，唏(xī)嘘感叹之(zhī)际。上交所发(fā)布(bù)答记者问(wèn)对先正达(dá)是上市予以了回(huí)应(yīng)。上交所(suǒ)相关负(fù)责人(rén)表示，已(yǐ)收到先正达集团提交(jiāo)的撤回在科创板首(shǒu)拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线发上市的(de)申请(qǐng)，并已按照规则完成相关流程。

　　上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人在回(huí)应中透露，先(xiān)正达集团(tuán)表示将转申报(bào)沪(hù)市主(zhǔ)板，对(duì)此，上交所尊重(zhòng)企业(yè)对上(shàng)市板块的(de)自(zì)主选择拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线，支持大(dà)型农业(yè)科技企业上(shàng)市，推进相关(guān)工(gōng)作(zuò)平稳有序(xù)进行。

　　不过，上交所(suǒ)对于为何科创(chuàng)板(bǎn)向先(xiān)正(zhèng)达关闭上市大门，并未做出明(míng)确(què)解释，至(zhì)于外(wài)界关心的(de)“农化巨头”先(xiān)正达属(shǔ)性与科(kē)创(chuàng)板定位是否一致(zhì)问题，也未作明确答复。

　　只是(shì)时间证(zhèng)明，出(chū)于市场稳定(dìng)考虑并(bìng)不是科创板将先正达拒之门外(wài)的原(yuán)因。

　　3月(yuè)28日，先正达突然被(bèi)取消上会。对于(yú)审议(yì)会议(yì)取消原因(yīn)，市(shì)场人士分析不排(pái)除是(shì)出于市场稳定考虑，“目前国际国内形势复杂，又正处于全面实(shí)行注册制改革关(guān)键期，主板首批注(zhù)册(cè)企业正在发行、缴款过程(chéng)中。先(xiān)正达集团(tuán)自身规模(mó)和募(mù)集资金(jīn)量较大，市(shì)场关注度(dù)也比(bǐ)较高。”

　　农化(huà)巨头先(xiān)正(zhèng)达(dá)集团

　　先(xiān)正(zhèng)达(dá)集团成立于2020年，由中国中化集团与中(zhōng)国(guó)化工集团旗下农化板块业务整合而成(chéng)，主要由(yóu)瑞(ruì)士先(xiān)正(zhèng)达、安道麦及(jí)中化集团(tuán)农(nóng)业业务(wù)组成(chéng)，直(zhí)到2022年(nián)才运行满三年。

　　先正(zhèng)达集团(tuán)控股股(gǔ)东为农化公司，农化公司由中国中化通过其全资子公(gōng)司中国化工间接(jiē)全(quán)资持有，实(shí)际(jì)控制人系(xì)国(guó)务院国资委。集团旗下(xià)现分四(sì)个业务单元：总部(bù)位于瑞士巴塞(sāi)尔的先(xiān)正达植(zhí)保、总部位于美国芝加哥的先正达(dá)种子、总部位于以色(sè)列的安道(dào)麦以及先正达集团中国。业务主要分布在北(běi)美洲、拉丁美洲(zhōu)、欧洲(zhōu)非洲及(jí)中东地区、中国及除中国以外(wài)的亚(yà)太地区。

　　先(xiān)正达集团主(zhǔ)营业务(wù)涵盖植物保护、种子、作物营养产品的(de)研发、生产与(yǔ)销售，并从事现代农(nóng)业(yè)服务(wù)。招股书称，2021年(nián)先正达集团在全球植(zhí)保(bǎo)行业排名第(dì)一(yī)、种子行业(yè)排名第三；在中国(guó)植保行业排名第(dì)一(yī)、种子行业(yè)排名第一、作(zuò)物营养行业(yè)排名第一。2019年至2022年，先正(zhèng)达分别实(shí)现营(yíng)业收入(rù)1587.79亿元、1817.51亿(yì)元与(yǔ)2248.45亿(yì)元，同期归母净利润分别(bié)为45.39亿元、42.84亿元(yuán)与78.64亿元。2022年底，先正达集团资(zī)产总额为5731.02亿元，资产负债率（合(hé)并）为52.99%。

　　先正(zhèng)达自(zì)身(shēn)质地也有忧虑之处

　　虽然先正达(dá)背景雄厚(hòu)，但是(shì)先正达自身质地也有让人忧虑之处。

　　先(xiān)正达的(de)上会稿(gǎo)显(xiǎn)示其商誉账面价(jià)值惊人。2020年末、2021年末和2022年末(mò)，公司商誉账面价值分(fēn)别为1664.13亿(yì)元、1632.06亿(yì)元及1781.59亿(yì)元，与此(cǐ)同时公司(sī)归属于母公司股东(dōng)权益合计的金额分别为1899.27亿元、1861.73亿元及(jí)2139.97亿(yì)元，公司(sī)扣除商誉后的归属于母公司(sī)股(gǔ)东权益合(hé)计的金额仅为(wèi)235.14亿元、229.67亿元和(hé)358.38亿(yì)元。

　　上交所在问询(xún)函中要(yào)求(qiú)先(xiān)正达就可(kě)能(néng)面临的(de)商誉减值风险对公司财务状况的进一步(bù)影响进行风险提示。

　　对此，先正达(dá)回复称，尽管(guǎn)报告期(qī)内(nèi)公司未对商(shāng)誉计提(tí)减值，但如果被收购(gòu)公司未来运营(yíng)状况未(wèi)能(néng)达到(dào)预期(qī)，公司可(kě)能面临商(shāng)誉减(jiǎn)值的风险，建(jiàn)议(yì)投资者充分关注商誉(yù)减值的风险。

　　先正(zhèng)达之前计划募(mù)资(zī)650亿元

　　先正达在被科创板终止前，是科(kē)创(chuàng)板现存排(pái)队企业中(zhōng)最为“老资格”的企业。先正达集团于(yú)2021年6月宣布拟(nǐ)申请科创板(bǎn)上市。当年9月，因(yīn)发行上(shàng)市(shì)申请文件中记载的(de)财务(wù)资料已过有效期，需要补充提交，上交所中止(zhǐ)其发(fā)行(xíng)上市审核；随(suí)后(hòu)的10月，上(shàng)交所(suǒ)恢复其发行上市审核(hé)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，先正达之前计划募资650亿元，若能成功(gōng)上市，将(jiāng)是近13年A股(gǔ)最(zuì)大IPO，排进A股市场前四。前三名分别是，农业(yè)银行募资685.29亿元，中国石油(yóu)668亿元，中国神华665.82亿元(yuán)。

　　对(duì)于如此规模的(de)募资规模，先(xiān)正(zhèng)达表示，130亿(yì)元将用于尖(jiān)端农业科技研发的费(fèi)用(yòng)和储(chǔ)备(bèi)，39亿(yì)元用(yòng)于生产(chǎn)资产的扩展、升级和维护以及其他资本支出，78亿元(yuán)用于扩(kuò)展现代(dài)农(nóng)业技术服务平(píng)台（MAP），208亿元(yuán)用于全球并购项目(mù)，剩余195亿元用于偿还集团的长期债务。

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