海(hǎi)通策略认为，全A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母净利润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-日语jtest报名入口，日语jtest报名费15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈(yíng)利(lì)增速持续下滑，利润向下游转移；中游制造盈利增速走(zǒu)弱(ruò)，TMT降幅(fú)收窄，计算(suàn)机(jī)和传媒表现亮眼；下游消费盈(yíng)利改(gǎi)善幅(fú)度放缓，券商和保险盈(yíng)利大增。 数字经济(jì)归母净利单(dān)季同比(bǐ)已经开始回升(shēng)，AI和半导体产业盈利有待改善，其中受益于国产替代的半导体(tǐ)材料(liào)和半(bàn)导体设(shè)备维持(chí)较高增速(sù)，其(qí)中(zhōng)设备盈利加速(sù)增长；低碳经济景气度高位回落(luò)，新型电网盈(yíng)利增速持续(xù)提(tí)升，主要受益于储能的(de)快速发展。

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