5月12日(rì)晚间(jiān)，根据美(měi)国(guó)证券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披(pī)露(lù)，国内(nèi)千亿私募景林资产递交了截(jié)至2023年3月31日的第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管理超千(qiān)亿元人民(mín)币的对冲(chōng)基金机构(gòu)，亦是内地(dì)少有(yǒu)的进行大手(shǒu)笔(bǐ)持有(yǒu)美股的买(mǎi)方机构之一，景林的动向受到了市(shì)场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)持仓曝光

　　报告(gào)期内，皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码景林资产整体持仓规(guī)模小幅提升(shēng)至17.29亿美元(yuán)，折合人(rén)民(mín)币(bì)120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿(yì)美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季(jì)度末(mò)，景林资产在美股市场持有(yǒu)34家上市公(gōng)司的(de)股票。其中(zhōng)，前十(shí)大持仓(cāng)标(biāo)的在总市(shì)值中(zhōng)的占比下降(jiàng)到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和减持方面，景林(lín)资(zī)产(chǎn)一季度(dù)前五大(dà)卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景林资产美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)分别为：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟(wěi)达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股依旧是拼多(duō)多，与上季度对比，景林(lín)资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续三个季度(dù)增持拼多多。2022年二(èr)季度增持拼多多24.02万股，三(sān)季度(dù)增持123.39万股，四(sì)季度则增(zēng)持(chí)233.75万股，一次比(bǐ)一次猛(měng)。拼多(duō)多也不负(fù)众(zhòng)望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼(pīn)多多的(de)上涨势头(tóu)在今年2月初(chū)便(biàn)戛(jiá)然而止了，景林(lín)资产在此前“越跌越买(mǎi)”的策(cè)略奏效后，或(huò)许(xǔ)在(zài)股(gǔ)价“掉头”之(zhī)际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季(jì)度景林(lín)新建仓的(de)英(yīng)伟达，空(kōng)降前十大重仓股第七(qī)位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市(shì)值为0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今(jīn)年以来英伟达(dá)累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产在美(měi)股的(de)操作(zuò)中(zhōng)，最(zuì)为亮眼的(de)当属重点加仓教育股。

　　数据显示(shì)，截至今年一季度末，景(jǐng)林资产持有新东方430万股，环比去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值超1.6亿美(měi)元，一跃(yuè)成为(wèi)景林(lín)资产的第(dì)二大重仓(cāng)股(gǔ)。与(yǔ)此(cǐ)同时，景林资(zī)产一季度(dù)还建仓了好未来，期末持(chí)股数量(liàng)达224.6万(wàn)股(gǔ)。

　　今年以来，上述两只(zhǐ)教育个(gè)股(gǔ)股价(jià)均处于震荡态势，并无太多亮(liàng)眼表(biǎo)现(xiàn)。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行业来(lái)看，不同(tóng)年龄(líng)层的(de)用户对“教育”的需求依(yī)然旺盛，除了(le)应(yīng)对(duì)考(kǎo)试(shì)，还包括开拓(tuò)眼界、增长(zhǎng)知识(shí)、潜(qián)力挖(wā)掘、提升综合能力等。双减政(zhèng)策推行(xíng)之后，目(mù)前行(xíng)业政策环(huán)境(jìng)趋(qū)于(yú)稳定，但(dàn)过(guò)程中(zhōng)很(hěn)多(duō)公司(sī)退出离开，使得(dé)行业(yè)竞(jìng)争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公(gōng)司本身来说，凭借多年积累的口(kǒu)碑(bēi)和公(gōng)信力，品牌的护城河依然很深(shēn)。个(gè)别(bié)头部(bù)企业在K9学科之(zhī)外的教(jiào)育领域业务(wù)基础扎实，原有(yǒu)的留学等业务恢复增长，同时素(sù)质教育、直播电商(shāng)业(yè)务等新(xīn)业务成为新的增长驱动力。且(qiě)公(gōng)司的利润和现金(jīn)流稳中转好，同时账上资金充足，当时的估值下(xià)有足够的安全边际。在过去几(jǐ)个季度(dù)的财报中，我们看到了相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育(yù)领(lǐng)域也颇为看好，但是标的选择似(shì)乎与景林资(zī)产存在分歧。

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员(yuán)会公(gōng)开资料显示，截至今年(nián)一(yī)季度末(mò)，高毅(yì)资(zī)产持有新(xīn)东(dōng)方24.4万股，相比于去年底减仓超(chāo)10万(wàn)股，减仓比例接近三(sān)成(chéng)。而(ér)一季度高毅资产大举买入近156万股好未来(lái)，相比于去年底增持幅(fú)度(dù)达(dá)112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠(mián)，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自五(wǔ)一节过后(hòu)，传媒、游戏(xì)板块成为资金炒作AI的重点方向，中(zhōng)特估支线也由暗转明，晋升市场第(dì)二大主线。

　　可好(hǎo)景不长(zhǎng)，本(běn)周中(zhōng)特估仅热闹(nào)了一两天，随后便(biàn)开始持续(xù)下跌(diē)，传(chuán)媒、游戏板(bǎn)块更是大幅杀(shā)跌，高(gāo)位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内(nèi)容为客观数(shù)据信(xìn)息罗列，不构(gòu)成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪录，在(zài)本周(zhōu)遭(zāo)遇终结。周三时，市场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)尚且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡(dǒu)然跌破(pò)万(wàn)亿，5月11日和5月(yuè)12日成交(jiāo)额连续两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩(suō)量震荡阶(jiē)段。

　　面对市场的急剧(jù)降温(wēn)，市(shì)场观点认为，主要(yào)原因是(shì)5月11日晚间发布的(de)金(jīn)融数据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷(dài)7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元，但是(shì)考虑到去年4月基数(shù)的异常，因而与(yǔ)往年(nián)相(xiāng)比，今(jīn)年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期(皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码qī)7512亿(yì)元。居民贷款回落再度成(chéng)为信贷回落的主要原因。而(ér)企业中长期(qī)贷(dài)款继续保持同比多增，4月(yuè)同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称，4月下(xià)旬(xún)票据利率先下后上(shàng)，并不意味着贷款好转(zhuǎn)了，主要(yào)因为今年国股行NIM和营收(shōu)压力(lì)很大(dà)，一直在(zài)压降(jiàng)票(piào)据等(děng)低(dī)效资产，对分行收(shōu)票(piào)额度(dù)控制很(hěn)严(yán)。4月(yuè)前(qián)两旬已经收了很多票(piào)，后面改用其他贷款来冲。5月(yuè)上(shàng)旬票据已经快(kuài)要接近零利(lì)率了，信贷再度出(chū)现(xiàn)深度负增(zēng)长，这是(shì)4月信贷斜(xié)率(lǜ)过于陡峭化产生的(de)后果(guǒ)，5月份(fèn)的(de)贷款可能仍然不太乐(lè)观。

　　在这种背景之下，市场要想好起(qǐ)来，必然要让大家看到宽(kuān)信用的信号出(chū)现，而这可(kě)能还(hái)需要一定的(de)时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景(jǐng)不改，而(ér)两大主(zhǔ)线人工智能和中特(tè)估，今年(nián)已(yǐ)然累计不小的涨幅。中(zhōng)特估这边，本月还有多只央企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能这(zhè)边，在(zài)未有增量资(zī)金进(jìn)场的情况之下，再想继续向上，压力不(bù)小。

　　本周大(dà)跌之后，但斌更是(shì)罕见的在深夜抒发感(gǎn)想。大(dà)谈公募基金经(jīng)理的难处，在(zài)业绩和(hé)投资信仰之间无(wú)法两全(quán)。紧接着，炮轰当下市场(chǎng)投机之(zhī)风大盛，认为(wèi)当(dāng)下市场(chǎng)交(jiāo)易机制应要有所改变。

　　相信(xìn)，这(zhè)不仅仅只是(shì)但总一个人的心声。

　　今年以来(lái)，市场看着红红火火，但很多投资(zī)者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是(shì)有苦难言(yán)，市场上大热的(de)人工智能，游资炒作的“星(xīng)辰大海”，根(gēn)本不(bù)符合他们(men)的机(jī)构审(shěn)美。直白(bái)点说(shuō)，市(shì)场(chǎng)根(gēn)本就是绕着公募持仓(cāng)在涨(zhǎng)。

　　大(dà)家(jiā)都(dōu)是有苦难言(yán).......

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