北京时(shí)间(jiān)5月7日，备受(shòu)关(guān)注(zhù)的巴菲特(tè)股东大会在奥(ào)马哈如(rú)期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒(máng)格在5个(gè)半(bàn)小时的(de)提问环(huán)节中(zhōng)，回答了投(tóu)资人的(de)47个问题。

　　现场云集了来自全球(qiú)各地的(de)投资(zī)者。“来自中国的投(tóu)资(zī)者是最多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨(yáng)德龙如此分享自己在(zài)股(gǔ)东(dōng)大会(huì)的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都(dōu)会谈到中(zhōng)国经济，今(jīn)年(nián)也不例外(wài)。

　　“中美两国(guó)都具(jù)有竞(jìng)争力，都能达(d韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字á)成繁荣(róng)发展(zhǎn)的(de)前(qián)景。中(zhōng)国将会成为更好的国家，美国(guó)也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他也(yě)曾多次公开表示(shì)十分看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国(guó)市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投资(zī)部(bù)署(shǔ)，不过投资(zī)对象均为中国公司的H股。根据公开资料(liào)，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年(nián)度股东大会上，作为董事长的芒格也曾(céng)表示(shì)，“投(tóu)资人(rén)去投资中国是没有问题的。相较(jiào)于投资美国而(ér)言，投资中国可以让你(nǐ)用便宜的价(jià)格买到一些(xiē)更(gèng)好的(de)公司韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字(sī)，而这即便有(yǒu)一些不(bù)确定因素的影响，也是值(zhí)得的(de)。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经(jīng)根据(jù)巴菲特提出的(de)“净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率不低于20％而且能稳定增长”的(de)最低标准，加上其投资特点，对(duì)A股5167家上(shàng)市公(gōng)司进行了(le)梳理，选(xuǎn)出了相对(duì)符合巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍占据三(sān)分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从近(jìn)3年的净资产收益(yì)率来看，医疗(liáo)行业无(wú)疑(yí)是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医(yī)疗行业(yè)成(chéng)“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财经首先(xiān)考(kǎo)虑净资产收益率指标(biāo)，且出(chū)于对公司的价值判断(duàn)而不是价格判断，选择的是加权平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一(yī)指标达(dá)到巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过(guò)去3年的净资产收益率来看，排名第(dì)一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行(xíng)业公司(sī)。

　　其次(cì)，时代(dài)财经参考了上市(shì)公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算(suàn)术平均值进(jìn)行对比，又从100家(jiā)公司中挑选出(chū)了估值(zhí)相对行业平均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲特的(de)持仓变动发现，巴菲(fēi)特(tè)一如既往偏爱(ài)快消领(lǐng)域，同时也(yě)在重金押注能(néng)源领域，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多次减仓(cāng)银行股，包括(kuò)2006年入手(shǒu)的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百年(nián)老行——富(fù)国银行(xíng)。但巴菲特对金融(róng)领域的持(chí)仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时(shí)代(dài)财经又进(jìn)行了行业筛选，还对(duì)海天味业(yè)等这(zhè)类之(zhī)前商(shāng)品信誉受过(guò)不良影响的公司进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数(shù)官网。时代财经制图(tú)

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这18家公司涉(shè)及(jí)吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料(liào)行业(yè)约有5家，占比近三分(fēn)之一。而在近(jìn)五(wǔ)年(nián)内，酒企表现出(chū)色，净利(lì)润复合年增长率均在22％以上(shàng)，其(qí)中泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润复合年(nián)增长率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市(shì)场上，有(yǒu)不少行(xíng)业龙(lóng)头股(gǔ)五年ROE超20％且净(jìng)资产收(shōu)益率为正，达(dá)到巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前(qián)这些企业的(de)TTM高于(yú)其所(suǒ)属行业(yè)滚动市盈率(lǜ)，所(suǒ)以或还需要等(děng)待入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公司中，家用(yòng)电器(qì)行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫(wèi)电(diàn)器的浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三家企(qǐ)业的5年净(jìng)利(lì)润复(fù)合年增长率表现略(lüè)显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距(jù)最大的是(shì)主营集成电(diàn)路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的(de)三人行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距(jù)最小的(de)是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业(yè)最新市(shì)盈率(lǜ)仅(jǐn)差(chà)0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅(jǐn)有可川(chuān)科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价(jià)均有(yǒu)上(shàng)涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区(qū)间(jiān)涨幅前三(sān)名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也(yě)曾筛选出相(xiāng)对符合巴(bā)菲特投资逻辑的(de)22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述(shù)两家公司自2018年(nián)以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的(de)0.83％以及沪深(shēn)指数(shù)的(de)-0.35％。

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