为(wèi)了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报(bào)，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬(tái)自家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一则行(xíng)政处罚(fá)决定书，引(yǐn)发(fā)市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托蒋维(wéi)对新美(měi)星进行(xíng)“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便(biàn)后续自己减持(chí)获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券(quàn)账户，利(lì)用资金(jīn)优势(shì)、持(chí)股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们(men)一起来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书披(pī)露的信息，新(xīn)美(měi)星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平和(hé)他的妻子黄(huáng)秀芳当时(shí)向时任独(dú)墅湖文(wén)化传播有限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来(lái)自(zì)他们所(suǒ)掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供资金的(de)目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能够(gòu)获得好的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到保证(zhèng)金(jīn)后，即(jí)开始利用控制(zhì)的证券(quàn)账户并联(lián)合(hé)其他(tā)市场资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手共同合(hé)谋。他经(jīng)人(rén)介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自(zì)筹得的(de)证券(quàn)账(zhàng)户(hù)、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维(wéi)与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情(qíng)况，以利于两方交易决策，更(gèng)好(hǎo)地共同抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美(měi)星”股价(jià)，然后出货(huò)，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场申卖量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通(tōng)股达(dá)到峰(fēng)值，占流(liú)通股(gǔ)本(běn)的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本(běn)的(de)比例(lì)8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集中拉抬(tái)“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型的(de)拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户组还多次实(shí)施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖(mài)出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理(lǐ)财、而(ér)非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没(méi)有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何德平(píng)或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武(wǔ)等人(rén)讨(tǎo)论交易新美(měi)星的(de)情况(kuàng)告(gào)知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武就各自(zì)账户交易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何(hé)德(dé)平冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用(yòng)于非(fēi)法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛(máo)明(míng)土(tǔ)账(zhàng)户(hù)组(zǔ)、李传武账户组交易(yì)行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及(jí)真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未(wèi)参与，且何德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独(dú)立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人中(zhōng)一方(fāng)存在(zài)不(bù)当行为，不应(yīng)推(tuī)定(dìng)或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系、委托理(lǐ)财(cái)关系等提出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复(fù)核，对当事人(rén)及(jí)其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述(shù)意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参与、多个(gè)环节实(shí)施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场(chǎng)交(jiāo)易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德(dé)平(píng)知(zhī)悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并非合法理财。在案证据可(kě)以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价(jià)的意图(tú)和目标，共同商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬(tái)股价(jià)，并且采取了联合(hé)影响股价的(de)行(xíng)动(dòng)，属于(yú)共同操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间(jiān)和(hé)责任(rèn)承担(dān)，证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客(kè)观上为后续(xù)的合谋操纵起(qǐ)到一定(dìng)程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录(lù)，毛明(míng)土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司(sī)的(de)合作，知道(dào)蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛(máo)明(míng)土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上(shàng)，在认定及(jí)处罚时将合(hé)谋各(gè)方(fāng)视为一个整体，不(bù)区(qū)别对待各(gè)方(fāng)账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市(shì)场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披(pī)露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月(yuè)上(shàng)市前(qián)，海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股(gǔ)股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持“新(xīn)美星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由(yóu)海(hǎi)得泽(zé)广和(hé)兰某作(zuò)出(chū)，海(hǎi)得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策(cè)产生(shēng)重大(dà)影响，情节轻微。第三，即(jí)便(biàn)认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事(shì)项(xiàng)，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关银行账(zhàng)户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关(guān)系，代持资金和(hé)减持所得系家庭(tíng)共同(tóng)财(cái)产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)持(chí)有新美星(xīng)股(gǔ)票。当事(shì)人所提相关理由不具有事(shì)实和法律依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，何德(dé)平作为上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关(guān)情况，导致(zhì)新(xīn)美星(xīng)违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三(sān)条规(guī)定，何德平的(de)行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)一百(bǎi)九十三条第三(sān)款规定的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违法行为，对(duì)何(hé)德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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