踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和(hé)胡欢离(lí)婚(hūn)也被市场(chǎng)质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的(de)股价和市值相(xiāng)比，公司的基本(běn)面较为糟(zāo)糕，交出了回A上(shàng)市后最差年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报(bào)，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布(bù)了2023年一(yī)季报(bào)，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧(ba)等(děng)平(píng)台投资(zī)者(zhě)炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截至(zhì)3月31日的股东数(shù)达到近(jìn)33万，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的(de)一(yī)季度股东(dōng)户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光(guāng)了(le)其重要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿的营业收(shōu)入(rù)，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损(sǔ实属和属实区别在哪，实属与属实的区别n)失(shī)。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零(líng)这份(fèn)2022年年报(bào)显示(shì)，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不同程度下滑，其(qí)中贡献营收半壁江山的互联网(wǎng)广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他业务(wù)收(shōu)入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于(yú)上(shàng)市公(gōng)司股东的净利(lì)润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营业(yè)收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入(rù)从(cóng)徘徊到下(xià)滑(huá)。净利润的表现则更(gèng)差(chà)，除了2019年靠(kào)着非经常(cháng)性(xìng)损(sǔn)益撑到(dào)60亿元外(wài)，其(qí)他(tā)年(nián)份均在(zài)30亿元附近(jìn)徘徊，但到了(le)2021年净利(lì)润直(zhí)接下(xià)滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三六零延(yán)续亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营(yíng)业收入下降及对联营企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市(shì)值蒸发(fā)4000多亿的(de)三六(liù)零进(jìn)入(rù)2023年突(tū)然迎(yíng)来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎(yī)也在不同场合(hé)、通过不同渠道表达(dá)对大模型(xíng)的看好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚(shèn)至(zhì)远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停(tíng)，此后一发(fā)不可(kě)收(shōu)拾，短短不到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有所(suǒ)回调(diào)，公司股价(jià)年内(nèi)涨幅仍(réng)近150％，市(shì)值超过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六(liù)零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧(ba)直接(jiē)炸开了锅(guō)，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今年以(yǐ)来(lái)股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资(zī)者人(rén)数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连(lián)续六个季度保持(chí)基本不变(biàn)，但到了今(jīn)年一(yī)季度末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入(rù)相(xiāng)反，一季度以股权(quán)投资机构为代表的十大(dà)股东却在逢高大(dà)幅减持。十大股(gǔ)东名单(dān)显示(shì)，一季(jì)度“北京中关村资本(běn)基(jī)金管理有限公司-北京中(zhōng)发助(zhù)力壹号(hào)投资(zī)基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资合(hé)伙企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按(àn)一(yī)季度均价(jià)计套现(xiàn)金额也在10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车(chē)新(xīn)势力(lì)之一的哪吒汽(qì)车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实(shí)体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六(liù)零此(cǐ)前(qián)公告披露(lù)的数据(jù)，2020年哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营收(shōu)57.35亿(yì)元，净(jìng)亏(kuī)损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进一步(bù)扩大，而(ér)三年累计(jì)亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽车的(de)增资权。具体来看，三六(liù)零全资(zī)子公司三六零(líng)私募基金拟将(jiāng)其持有(yǒu)的对应(yīng)哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的出资权转让(ràng)给(gěi)两(liǎng)家有限合(hé)伙企业，对应(yīng)的增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车估值为(wèi)282亿(yì)元(yuán)。放(fàng)弃(qì)上述(shù)增资权后(hòu)，三(sān)六零(líng)持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投(tóu)资进展公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外投资(zī)进(jìn)展》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改(gǎi)，三六零的持(chí)股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年(nián)多一(yī)点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车的估(gū)值已经缩水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后(hòu)，哪(nǎ)吒汽(qì)车估(gū)值会否进一步下(xià)调不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽车的亏(kuī)损，三六零(líng)持有股权的账面值(zhí)出现(xiàn)较大(dà)投(tóu)资损(sǔn)失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏实属和属实区别在哪，实属与属实的区别损约(yuē)9.4亿(yì)元(yuán)。

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