3月份，全国居民(mín)消费价格(gé)指数（CPI）同比(bǐ)上(shàng)涨0.7％、环比(bǐ)下(xià)降0.3％，低于市(shì)场预期，同时信贷投(tóu)放保(bǎo)持(chí)较(jiào)快增长。货币信贷(dài)较快增(zēng)长(zhǎng)与物价回落(luò)并存，引发了(le)中国经济是(shì)否进入通缩(suō)的议论。

　　讨论(lùn)经济是否(fǒu)进入通缩(suō)，首先(xiān)要厘清概(gài)念。国际上通常认为(wèi)，通货紧缩是指总(zǒng)体(tǐ)物价水平在一段(duàn)时间内持续下降(jiàng)，同时伴(bàn)随着货币(bì)供(gōng)应量(liàng)持续下(xià)降(jiàng)和经(jīng)济衰退。研究显示，典型的通缩有(yǒu)三个(家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译gè)主要特点：一是总体物(wù)价紧缩(suō)而非局部物(wù)价紧(jǐn)缩，二是(shì)物价连续(xù)一段时间负增长，三(sān)是伴随货币供应量持续(xù)下(xià)降和经济衰退(tuì)。

　　结合一季度经济运行(xíng)表(biǎo)现，当前中国经济显然并不(bù)符(fú)合通缩的典型特征，因此(cǐ)，所谓中国经济通缩是个伪(wěi)命题(tí)。

　　从物价(jià)来看，2022年我国加强重要民生商品和大宗商品(pǐn)保供稳价(jià)，物价总水(shuǐ)平(píng)持续平(píng)稳运行，“全球胀”与“中国稳”形(xíng)成(chéng)鲜明反差(chà)。 今年一季(jì)度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受(shòu)春节效应和疫情防控政策优化调(diào)整(zhěng)等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比(bǐ)上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费需(xū)求季(jì)节性回落，加之市(shì)场(chǎng)供应充足，2月(yuè)份、3月份CPI同(tóng)比(bǐ)涨幅分别(bié)回(huí)落至1％和0.7％，环比分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份，扣除(chú)食品和(hé)能源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分(fēn)点。由此可见，今年以来物价月度涨(zhǎng)幅虽在收窄，但仍然为正(zhèng)，核心CPI保持(chí)基本(běn)稳(wěn)定，物(wù家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译)价(jià)总水平并(bìng)未出(chū)现持续而全面的下(xià)降。

　　从(cóng)货币供应(yīng)量来看，2月末，广义货币（M2）余额(é)同比增长(zhǎng)12.9％，增速(sù)创(chuàng)7年来(lái)新高；3月末M2同(tóng)比增(zēng)长12.7％，保持(chí)较(jiào)快增速。从经济增(zēng)长(zhǎng)来看(kàn)，一(yī)季度我国经济(jì)开(kāi)局良(liáng)好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳(wěn)回升，经济(jì)循环加快畅通(tōng)，市(shì)场预期明显改善。二季(jì)度经济增速可(kě)能(néng)比一季度明显加快，全(quán)年经济增长有望呈现逐步回升态势。近期，多个国际机(jī)构纷纷上调(diào)对中国经济增速的预(yù)期。

　　总的(de)来(lái)看(kàn)，我国物价(jià)仍在温(wēn)和(hé)上涨，M2和社融增长(zhǎng)相对较快，经济运行(xíng)持(chí)续(xù)好转，与通缩(suō)有(yǒu)明显区别。 随着(zhe)金融支持效果进一步显现(xiàn)，消(xiāo)费需(xū)求有望(wàng)进(jìn)一(yī)步回暖，下半(bàn)年物(wù)价涨(zhǎng)幅可能逐(zhú)步回归至往(wǎng)年均值水平(píng)，全(quán)年CPI呈“U”型(xíng)走势。中长期(qī)看(kàn)，我(wǒ)国经济总供求基本平衡(héng)，货(huò)币条件合理适度(dù)，居(jū)民(mín)预期稳定，不存在长(zhǎng)期通缩(suō)或通胀的基础。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏阶段(duàn)，总需求(qiú)不足仍是经济运行面临的突出矛盾。从(cóng)这一角度(dù)来看(kàn)，对通缩(suō)的担忧(yōu)情绪(xù)一(yī)定程度(dù)上反(fǎn)映了人们对经济复苏动力(lì)和(hé)强度的关切(qiè)，需引起高度重视。当务之急(jí)，要继续(xù)科学(xué)精准(zhǔn)实施宏观政策(cè)，把实施扩大内需战略同深化供给家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译(gěi)侧结构(gòu)性(xìng)改革有机结合起来，在稳定就业和(hé)提高居民收入上(shàng)下更大(dà)功夫，提振市场(chǎng)信心(xīn)和发(fā)展预期(qī)，推动经济运行(xíng)持续好转(zhuǎn)。

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