本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金和万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示(shì)，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公募(mù)基金加速(sù)布局，增量(liàng)资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前(qián)北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低(dī)估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万元即可成(chéng)立(lì)，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博(bó)时基(jī)金四家(jiā)公募基金(jīn)公司拿到批文(wén)。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也(yě)是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集(jí)规模(mó)3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)于5月5日正式成立(lì)，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其(qí)他上市板块(kuài)中业务相关度较高的(de)同类股票，具有较大(dà)估值提升(shēng)空(kōng)间。随着市场流动性的增强和(hé)创新型中小企(qǐ)业(yè)的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以来(lái)又开始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继(jì)成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所(suǒ)很多(duō)优质(zhì)企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持续释放，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走(zǒu)势有望(wàng)持续向好。”北京一(yī)大(dà)型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的(de)公司净利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交所上市公司(sī)全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连(lián)续三年实现利(lì)润正增(zēng)长。北交所上市(shì)公司业(yè)绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内收益为负外(wài)，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益(yì)。其(qí)中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过(guò)正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经(jīng)理叶(yè)勇直言，北交所市(shì)场(chǎng)上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的(de)依然是市(shì)场本(běn)身较(jiào)差的流动性问(wèn)题(tí)，市场制(zhì)度性差异导致其与沪(hù)深市(shì)场相比，可比公(gōng)司(sī)估值表(biǎo)现(xiàn)差异较大(dà)。除了继续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业数(shù)量外，后续北交(jiāo)所市(shì)场有必要完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外(wài)一个角度(dù)上讲，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质公司被(bèi)显著(zhù)低估，也是长线资(zī)金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定(dìng)开基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前(qián)的(de)位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信(xìn)心，信心(xīn)来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司(sī)目前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内，这个(gè)估值水平(píng)对于(yú)具(jù)备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩(jì)表(biǎo)现来看，他们发现(xiàn)很(hěn)多北(běi)交所公司(sī)今年以来依然(练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益rán)延续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预(yù)期的，业(yè)绩的持(chí)续(xù)增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以来北交(jiāo)所出了(le)不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括发布《北(běi)京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市(shì)交易业务指引》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护(hù)的(de)力(lì)度，政(zhèng)策(cè)的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场(chǎng)构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司(sī)较多，其中不乏(fá)优质(zhì)的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的(de)范围，尽管(练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益guǎn)短(duǎn)期(qī)可能(néng)由于(yú)供给增加对整个市场(chǎng)的流动性(xìng)造(zào)成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增加优质(zhì)供给是市场长期发展的基石(shí)，这使(shǐ)得他们选择优质(zhì)中小专精特新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上(shàng)市(shì)股票(piào)数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估(gū)值水平相(xiāng)较于沪深交易所(suǒ)明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速(sù)发展(zhǎn)，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研(yán)报表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之一(yī)，或有望(wàng)随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年(nián)一季度(dù)的公(gōng)募基金持仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋(qū)势(shì)已经初露端(duān)倪，部分专精特新(xīn)次(cì)新股(gǔ)及北(běi)证50中高(gāo)权重、低(dī)估(gū)值公司获(huò)增(zēng)持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标的(de)，未来随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度(dù)提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公(gōng)司(sī)获得重估可能性较(jiào)大。

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