北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金投资北(běi)交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北交所布(bù)局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水平，公募(mù)基金(jīn)等专(zhuān)业投资者积极挖(wā)掘北交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所的(de)意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股票处(chù)于投资相对(duì)早期阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，子集是什么意思，非空真子集是什么意思长期(qī)投资价(jià)值受到公(gōng)募资(zī)金的青(qīng)睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个月(yuè)等十(shí)多只次新基金公(gōng)告可投资于北京证券交易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布公告(gào)称，北交所上市股票(piào)是(shì)国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的(de)股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置比例、风险收(shōu)益(yì)特征和相关风险控(kòng)制(zhì)指标(biāo)等(děng)前提下，公司旗(qí)下基金可(kě)参与(yǔ)北交所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下新(xīn)增基金如(rú)果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投(tóu)基金相关(guān)投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告(gào)可投北交所(suǒ)，一方面表明(míng)专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐地发现了(le)北交(jiāo)所相关股票潜(qián)在的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面(miàn)，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内(nèi)最优(yōu)质公司的代(dài)表，许多标的当(dāng)前估值(zhí)水平偏低(dī)，具备投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认(rèn)为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量(liàng)的(de)角度来(lái)看，公(gōng)募参与北交所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加(jiā)入(rù)使得整个板块的(de)成交变得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好(hǎo)表现也使得越来(lái)越(yuè)多投资者关注到北交所，自然也(yě)引(yǐn)来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的景气度。而(ér)近期北(běi)交所市场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年报中，多(duō)只公(gōng)募(mù)基金产品出现在北(běi)交所公司前(qián)十(shí)大股(gǔ)东名单中；北交所(suǒ)较大(dà)规模公司(sī)去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集子集是什么意思，非空真子集是什么意思中度高。“预(yù)计随着后续市场流动(dòng)性(xìng)的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投(tóu)资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值(zhí)小、流(liú)动性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水”北(běi)交所市场的(de)公募(mù)基金，在投(tóu)资比例、策(cè)略上也存在差异，但未来会(huì)加大(dà)对北交(jiāo)所市(shì)场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结合北交所(suǒ)的战略定位(wèi)和(hé)上(shàng)市公(gōng)司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预计次新基金(jīn)投(tóu)资将深(shēn)入(rù)细(xì)分产业(yè)链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确(què)定性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司(sī)估值(zhí)水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的(de)公(gōng)司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动(dòng)大的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相关基金也会(huì)积极参与(yǔ)转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述投(tóu)研人士也(yě)称，我(wǒ)们高(gāo)度重视(shì)北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一(yī)只北(běi)交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来(lái)一(yī)方面会根据市场情况，择(zé)机(jī)发行更多以北交所股票为主要(yào)投资(zī)范(fàn)围的基金(jīn)产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排除将(jiāng)存(cún)量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总(zǒng)市值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能(néng)源行业相(xiāng)关(guān)的个(gè)股市(shì)值占比较(jiào)高(gāo)，而去(qù)年(nián)下半年新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业整体回调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相关负责人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年初看，北(běi)证50指数一度出(chū)现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值(zhí)仍然受到公(gōng)募(mù)资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示(shì)，北交所(suǒ)当下呈现的特征(zhēng)类似(shì)于一(yī)级(jí)半的市场，即(jí)投资阶段相比一级(jí)市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公(gōng)司而(ér)言又相对早期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从(cóng)长期投资(zī)的角度来(lái)说，这(zhè)也意(yì)味着(zhe)更大的成长空间和收益率预期，故(gù)我们认为北交所具备(bèi)良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普遍(biàn)规(guī)模较小、受到(dào)的关注度可能不高，但在(zài)其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发(fā)投入(rù)的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)视角看(kàn)，随着北(běi)交所交易制度(dù)的不断完善、已上市企业(yè)的投资(zī)价值不断明确，以(yǐ)及(jí)场内(nèi)流动性(xìng)不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛(sài)道(dào)，尤(yóu)其(qí)是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强(qiáng)的(de)优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科(kē)技和(hé)制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策(cè)支(zhī)持的东风和(hé)企业(yè)自(zì)身的努力，我们相信会有(yǒu)相(xiāng)当体(tǐ)量的企(qǐ)业(yè)成长成(chéng)为大型(xíng)企(qǐ)业(yè)，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们(men)认为(wèi)北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机(jī)械(xiè)设(shè)备、医(yī)药(yào)生物等三个领域。”

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