北京时间5月7日，备受(shòu)关(guān)注的(de)巴(bā)菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老搭档芒格在5个半小时的提问(wèn)环节(jié)中，回答了投(tóu)资人的47个(gè)问题。

　　现场云集了(le)来自全球各(gè)地的投(tóu)资者。“来自中国的投(tóu)资(zī)者是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月(yuè)6日，前海开(kāi)源基金首席基金学家杨德(dé)龙如此分享(xiǎng)自己在(zài)股东大(dà)会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上(shàng)，巴菲(fēi)特都会谈到中国经济，今年也不例(lì)外(wài)。

　　“中(zhōng)美两国(guó)都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前(qián)景。中国(guó)将会成(chéng)为更(gèng)好的国家，美国(guó)也(yě)可(kě)以(yǐ)如此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他(tā)也(yě)曾多次公(gōng)开表示(shì)十(shí)分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中(zhōng)国(guó)公(gōng)司进(jìn)行过投资部署(shǔ)，不过投资对象均为中国(guó)公司(sī)的H股(gǔ)。根据公开资(zī)料(liào)，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收(shōu)益率达到了(le)10倍甚(shèn)至(zhì)30倍(bèi)以云n是哪里的车牌号(yǐ)上(shàng)。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年度(dù)股(gǔ)东(dōng)大会(huì)上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去投资中国(guó)是没有问题的。相较于(yú)投(tóu)资(zī)美国而言，投(tóu)资中(zhōng)国可以让你(nǐ)用便(biàn)宜的(de)价格买到(dào)一(yī)些更好(hǎo)的公司，而这(zhè)即(jí)便有一(yī)些不确定因素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特(tè)的投资标准，A股哪些股票可能会(huì)得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出(chū)的(de)“净资产收(shōu)益率不低于20％而(ér)且能稳定增长”的最低标(biāo)准，加上其投(tóu)资特(tè)点(diǎn)，对A股5167家上(shàng)市公司进行了梳理，选出了相对符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑(jí)的(de)18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据三分(fēn)之一，其中酒企表(biǎo)现(xiàn)尤为出色；而(ér)从近3年的(de)净资(zī)产收益率来看，医疗行(xíng)业无疑(yí)是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次(cì)选股，时代(dài)财(cái)经首先考虑净资产收(shōu)益率指标(biāo)，且出(chū)于对公司的价值判断而不是价格判断，选择的是加权平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产(chǎn)收益率来(lái)看，排名第一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家(jiā)ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物(wù)行业公司。

　　其次(cì)，时代财(cái)经参考了上(shàng)市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通过与其(qí)所属行业算术平(píng)均值进行对比，又从100家公司中挑选出了(le)估(gū)值相对行(xíng)业平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后(hòu)，时代(dài)财经通过巴菲特的(de)持仓变动(dòng)发现(xiàn)，巴菲特(tè)一如既往偏爱快消领域，同(tóng)时也在重金押注能(néng)源(yuán)领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次减仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的合众银行和(hé)2010年入手的纽约(yuē)梅隆银(yín)行，分别(bié)减持(chí)约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国银(yín)行。但巴菲特对金融领(lǐng)域(yù)的持(chí)仓(cāng)仍(réng)有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财(cái)经又(yòu)进行了行业(yè)筛选，还对海天(tiān)味业等这类之前(qián)商(shāng)品信誉受过不良(liáng)影响的公司进(jìn)行(xíng)了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特(tè)标准的(de)公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数官网(wǎng)。时代(dài)财经制图(tú)

　　如上(shàng)表所示(shì)，这18家公司(sī)涉及吃、喝(hē)、穿、用多个(gè)领域，其(qí)中饮料行业约有5家，占(zhàn)比近三分之(zhī)一。而(ér)在近五年内，酒企表现出色，净利润(rùn)复合年(nián)增(zēng)长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界(jiè)，明星家电(diàn)潜(qián)力(lì)大(dà)

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为(wèi)正，达到巴菲特关注(zhù)的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于其所属(shǔ)行业(yè)滚动(dòng)市(shì)盈率(lǜ)，所以(yǐ)或还需要等待入场时(shí)机。

　　时代财经筛选出的(de)18家(jiā)公司(sī)中，家用电器行业(yè)公司上榜不(bù)少。其中(zhōng)，有(yǒu)专(zhuān)做厨卫电(diàn)器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名牌(pái)的苏(sū)泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比(bǐ)起(qǐ)酒企，上述三(sān)家企业(yè)的5年(nián)净利润复合年增长率(lǜ)表(biǎo)现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之(zhī)差(chà)来看，差距最(zuì)大的(de)是主营集成电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差4云n是哪里的车牌号0.11倍，随(suí)后是专攻数字营(yíng)销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露(lù)的(de)承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨(zhǎng)跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其余(yú)企业股(gǔ)价(jià)均有上涨。其(qí)中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公(gōng)司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经也曾筛选出相(xiāng)对(duì)符合巴菲特投资逻辑的22只股票(piào)，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价(jià)涨幅分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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