美东时间(jiān)周三，美联储(chǔ)发布(bù)的最(zuì)新会议纪要(yào)显示，美(měi)联储官员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要进一(yī)步加息的问(wèn)题(tí)上存(cún)在(zài)明(míng)显分歧(qí)，更(gèng)多官员暗示他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪(jì)要显示(shì)：“几位与会(huì)者(zhě)指出，如(rú)果经(jīng)济发展与(yǔ)他们(men)目前(qián)的预期一致，那么在这次会议之后可能(néng)没有必要(yào)进一步收紧政(zhèng)策。”他们(men)预期(qī)美国(guó)经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，这(zhè)将消除进一步收紧货币政策(cè)的(de)必(bì)要(yào)性。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在未来的会议上可能有必(bì)要进一步收紧政策”，因为他们(men)预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢(màn)得令人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对(duì)于通胀，委员(yuán)们一致认为，相对于美联储(chǔ)2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍然(rán)太高了(le)。与会者指出，物价压力可能(néng)比预期更持久，因为消费者支(zhī)出(chū)强于预(yù)期，劳动(dòng)力市(shì)场吃紧，特别是如果银行(xíng)压(yā)力对(duì)经济活动的影响被证明(míng)是温和的。

　　然(rán)而，也有委员(yuán)们指出(chū)，信贷条件进一步收紧(jǐn)可能会(huì)减缓家庭支出，减少企(qǐ)业投资和招聘，所有这些都将支(zhī)持正在进行(xíng)的产品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政策(cè)走向

　　过(guò)去两(liǎng)周，一些美联储官员表(biǎo)示，通(tōng)胀和经(jīng)济活动的放缓程(chéng)度还不足以证(zhèng)明结束加息(xī)是(shì)合理的(de)。但(dàn)包(bāo)括美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)在内的(de)其他人暗(àn)示，他们(men)可能更倾向于不(bù)加息，以评估过去加息的影响和银行业的(de)压力。

　　在(zài)5月初(chū)美联储宣布连续(xù)第十(shí)次加息后，本(běn)轮紧缩周期已累计(jì)500个基(jī)点，为(wèi)上世(shì)纪80年代以(yǐ)来最激进的政策路径之(zhī)一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景的不确定(dìng)性和近期银行业的压力(lì)，官(guān)员(yuán)们透露未来的决策将(jiāng)转向更加依赖数据的方式。但麻烦在(zài)于(yú)，变数太(tài)多了，无数(shù)变(biàn)量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出(chū)，与会者普(pǔ)遍对(duì)未(wèi)来收(shōu)紧政策的程度表示(shì)不确定，在(zài)这次利率决议之后，美联储官员最关注(zhù)的还是掌握政策的(de)主动权，因此保(bǎo)留加(jiā)息的(de)选择是(shì)有(yǒu)必(bì)要的，接下来(lái)该(gāi)央行大概率(lǜ)不会给出一个明晰的利(lì)率路径(jìng)。

　　因(yīn)此(cǐ)，一些与会(huì)者(zhě)强调，至关重(zhòng)要的是不(bù)要传达降息的可能性，或者(zhě)已经(jīng)排除了进(jìn)一步提(tí)高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会(huì)议(yì)上决(jué)定继续调高利率或是(shì)维持利率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需(xū)要在今年晚些时候加息(xī)。直(zhí)到有明确证据表明通胀正在(zài)降(jiàng)温之(zhī)前，美联储都(dōu)不应结束(shù)紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的(de)加息将是本轮(lún)紧缩周(zhōu)期的最后一次，美联储(chǔ)极有(yǒu)可能在年底前降息25个基点。这(zhè)种预(yù)期是基于(yú)这样(yàng)一种假设，即经济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀率将降至接近美联储2％的(de)目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否(fǒu)进一步加(jiā)息(xī)问(wèn)题(tí)上的分歧，以(yǐ)及官(guān)员们采(cǎi)取(qǔ)的(de)是依赖数据的做法——这(zhè)并不意(yì)味着他们(men)不会(huì)再次(cì)加息，但这肯定会(huì)支持(chí)这样的观点，即他们现在(zài)对进(jìn)一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机(jī)

　　对于(yú)严重冲击市场的银行(xíng)业危机(jī)，美联(lián)储官(guān)员们对此专门(mén)进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好使(shǐ)用他们的工具(jù)，以确保金融(róng)体系有(yǒu)足够(gòu)的(de)流动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经济(jì)学家曾(céng)指出，银行(xíng)业(yè)压力导致的信(xìn)贷收缩(suō)可能会(huì)使经济(jì)陷入衰(shuāi)退。现在，美联储(chǔ)重申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银(yín)行的存款外流在(zài)3月底和4月(yuè)基本停(tíng)止。尽管地区性银行的股价(jià)在此(cǐ)期(qī)间进一步下跌，但(dàn)对绝大(dà高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来)多数银行(xíng)来说，这些下跌似乎主要(yào)反(fǎn)映了对盈利(lì)能(néng)力(lì)下降(jiàng)的预(yù)期，而不是对偿付能力的担忧。市场参(cān)与者仍对银行(xíng)业压力再(zài)次(cì)加(jiā)剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报(bào)告中表示：“5月份(fèn)美联(lián)储会议纪要中最(zuì)突出的(de)主题(tí)是(shì)，围(wéi)绕地区性银行业危机带来的(de)信贷紧(jǐn)缩影响，各方(fāng)普遍持(chí)谨慎态度，因为(wèi)存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球高度关注(zhù)的债务(wù)上限僵局，纪(jì)要(yào)指出，许多与会者提到，必(bì)须(xū)及时提高债务(wù)上限，以避免金融(róng)体系(xì)和整(zhěng)体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序运作的重要性，或强调了有(yǒu)关(guān)当局继(jì)续解决与市场韧性相关问题的重要性。一些(xiē)与会者强调，美联储(chǔ)应(yīng)随(suí)时准备(bèi)使用其(qí)流动性工具，以及微(wēi)观(guān)审慎(shèn)和(hé)宏观审慎监管(guǎn)和监督工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美(měi)国白宫(gōng)和(hé)国会谈判代表继(jì)续举行债务上(shàng)限谈(tán)判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈(tán)判没有取(qǔ)得(dé)任何进(jìn)展。美国财政部长耶伦(lún)重申她的(de)部(bù)门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是(shì)否(fǒu)会(huì)在未来几周内耗尽资金的不确定性而(ér)言(yán)，美联储会议纪要只是(shì)次要的。很难想象，在这样的(de)背景下美联储会倾向于采(cǎi)取(qǔ)鹰派立场，因此该行现在可能(néng)松了一(yī)口(kǒu)气，因为他(tā)们有空间从现在开始慢慢采取行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英(yīng)伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的“X日”愈(yù)发(fā)临近，美股市场周三(sān)仍处(chù)于持续(xù)下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道(dào)琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的情况“有一点(diǎn)点好(hǎo)转”。麦卡锡进(jìn)一步(bù)表示(shì)，共和(hé)党这(zhè)边要求白宫(gōng)接受10年(nián)的开支限制，双方正在为(wèi)这件(jiàn)事进行讨(tǎo)论。在(zài)被(bèi)问(wèn)及是否有可能在未来(lái)24-48小时内(nèi)达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可以非(fēi)常快(kuài)，但民主党需(xū)要意识到他们花了(le)太多(duō)的钱(qián)。

　　根(gēn)据美(měi)国(guó)财政部周三发布的(de)数(shù)据，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中进(jìn)入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后(hòu)的英伟达(dá)突(tū)然爆发，令市(shì)场重新(xīn)看到(dào)炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财(cái)年第(dì)一财季总(zǒng)共实(shí)现(xiàn)营收71.9亿(yì)美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平台和大(dà)型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务(wù)实现创纪录的(de)42.8亿(yì)美元营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的(de)营(yíng)收指引为110亿(yì)美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全(quán)球资本市场的连(lián)锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股表现

　　周三(sān)标(biāo)普500指数11个板块(kuài)依(yī)然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.4高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来5％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克(kè)中(zhōng)国金(jīn)龙指数(shù)跌(diē)2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌(diē)5.05％

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