大型股推动了2023年的美股市场的反弹(dàn)，但这种情况(kuàng)可能不(bù)会(huì)持(chí)续太久(jiǔ)。

　　摩根大(dà)通策略(lüè)师Jason Hunter认为，随着经(jīng)济(jì)衰退逼近(jìn)，这(zhè)些市(shì)场领(lǐng)军股现在面临(lín)的(de)抛售风险(xiǎn)要比(bǐ)其(qí)他股(gǔ)票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表示，“到目(mù)前为止，股市一直保持稳定，更多的是向优(yōu)质资产和现(xiàn)金转移(yí)，这种情况(kuàng)比我们(men)想象的要持续得长一些，但我们仍然认为，最终股价(jià)将更全面地反映(yìng)经(jīng)济衰(shuāi)退的可能性。”

　　他解释(shì)道，看涨势(shì)头集中在一个领域，因此只有(yǒu)少数几只大型(xíng)公(gōng)司的股票引领市(shì)场走高。他同时也补充道，市(shì)场行(xíng)为(wèi)通常与增长(zhǎng)放缓的经济环境有关(guān)。

　　“这是典型(xíng)的(de)周期后期(qī)行为(wèi)，即随着(zhe)经济增(zēng)长开始(shǐ)减速，但并(bìng)未(wèi)进入(rù)负(fù)增长区(qū)间，资金就会流向更(gèng)优质的股(gǔ)票，并且(qiě)越来越集中，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着美国经济数(shù)据(jù)开(kāi)始向收缩的(de)方向恶(è)化，投资者将越来越看空股市，并开始转向现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增(zēng)长数据开始进一步减速，向(xiàng)负(fù)增长方向滑熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了去时，你往往(wǎng)会(huì)看到对高质量资(zī)产的(de)投(t熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了óu)资转向对现金(jīn)的(de)投资(zī)。”

　　这就意味着，这(zhè)些大(dà)型公(gōng)司股价的稳定可(kě)能(nén熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了g)是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们(men)可能比周期性公(gōng)司面临更大的风险。”

　　上月，美国券(quàn)商BTIG首席市(shì)场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我(wǒ)们的观点(diǎn)是，大型科(kē)技股一(yī)直受益于(yú)其他行(xíng)业的抛(pāo)售，但最终(zhōng)一旦这种(zhǒng)轮转结束，这(zhè)些指数(shù)将相(xiāng)当脆弱。这种分散通常发生在市场反弹的后期(qī)。”

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