美国债务违约的风险比(bǐ)以往任何(hé)时候都要大，并有(yǒu)可(kě)能将全球市场(chǎng)推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应如何保护(hù)自身的财富(fù)呢？对此，一份业内(nèi)机构的(de)最新调查揭(jiē)露出了业内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月(yuè)8日-12日(rì)）对全(quán)球637名(míng)受访者进行的调查，对于那些寻(xún)求(qiú)避风港的人(rén)来说，贵金属仍(réng)是迄今(jīn)为止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务(wù)上(shàng)限问题上的“懦夫博(bó)弈(yì)”最终以(yǐ)崩溃告(gào)终(zhōng)。

　　超过一(yī)半的金融专(zhuān)业人(rén)士表示(shì)，如果美国(guó)政府(fǔ)未能履行其义务(wù)，他们将购(gòu)买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是其他替代(dài)对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国(guó)债(zhài)务(wù)违约情(qíng)况下，第二大(dà)受欢迎的资产(chǎn)仍然是(shì)美(měi)国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为(wèi)这正(zhèng)是美国政府可(kě)能(néng)拖欠支付(fù)的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但(dàn)值得留意的(de)是，即使是那些相对悲观的(de)分析师也(yě)认为，债(zhài)券持有者最终(zhōng)会得到(dào)偿付——只是要晚一些。事(shì)实(shí)上，即美女脱了个精光露出奶囗和尿囗便在上一(yī)次最为令人担忧的2011年债务上限危(wēi)机中，当时标准普尔(ěr)取消了美国(guó)最高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也依然出现了(le)上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日元和(hé)瑞郎(láng)等传(chuán)统避(bì)险货币也有(yǒu)一(yī)些(xiē)拥趸，但它们都不如美(měi)元。或者(zhě)说，更受欢(huān)迎的是比特币——被(bèi)一些投资(zī)者(zhě)视为一种(zhǒng)数字黄金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资者在美国债务违(wéi)约下(xià)的(de)投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬(lǎo)们已(yǐ)经(jīng)纷纷发出警告，如果债务(wù)上限僵(jiāng)局在大限前得(dé)不到解决(jué)，可能会(huì)发生什么。美国总统拜(bài)登(dēng)提醒称，“整个世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行(xíng)官杰(jié)米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可(kě)能是(shì)灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这一(yī)次债务上限危机(jī)风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上限危(wēi)机。

　　目(mù)前，一年(nián)期(qī)美国主权(quán)信用违约互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已(yǐ)飙升至(zhì)了远超之前几次(cì)债限危机时(shí)的水平，尽管这仍表明(míng)实际(jì)违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两极分化，风(fēng)险比(bǐ)以前更高。双方都如此顽(wán)固且(qiě)不愿妥协(xié)，意(yì)味(wèi)着他们(men)有可能(néng)无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄金(jīn)进(jìn)行对冲(chōng)并(bìng)不便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的(de)表现非常好——先是(shì)受(shòu)到中(zhōng)国买家不断增(zēng)长的需求的提(tí)振(zhèn)，然后是银行业危机(jī)和美国(guó)债务违约引发的避险需求，目前现货黄金(jīn)仅略(lüè)低于本月早些(xiē)时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大多数投资(zī)者(zhě)都认为，如(rú)果(guǒ)债务上限之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没(méi)有(yǒu)违约，10年期美国国(guó)债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国(guó)政府真的跌(diē)落债务悬(xuán)崖会发生什么，专业(yè)人士意见(jiàn)不一。约60％的散(sàn)户(hù)投资者(zhě)预计，如果发生违约(yuē)，10年期美国(guó)国债将走软。基(jī)准美国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点(diǎn)左右(yòu)。

　　与此同时，债务(wù)上(shàng)限僵局推高了一(yī)些(xiē)期限(xiàn)非常短(duǎn)的国(guó)库券收益率，这些短期国(guó)库券被认为最有(yǒu)可(kě)能被(bèi)延(yán)期支付，这加剧了国库(kù)券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国库券，因为这批票(piào)据最为接近美(měi)国(guó)财政部长耶(yé)伦(lún)所警告的最(zuì)早在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美(měi)国财政部(bù)能(néng)撑(chēng)过(guò)6月中旬(xún)，其可能会(huì)从预(yù)期的(de)纳税和其他收入措(cuò)施中获得一点的喘息空间，从而(ér)能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券(quàn)的市(shì)场定价也表明了一(yī)定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美国(guó)长期国债购买量曾激增，将10年期国债(zhài)收益率推至了(le)当(dāng)时的创纪录(lù)低点(diǎn)，与(yǔ)此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的(de)全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者对标普500指数(shù)的前景预(yù)测，没有散户交(jiāo)易员那么悲(bē美女脱了个精光露出奶囗和尿囗i)观。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确(què)实看到短期违(wéi)约，市场反应将给国(guó)会带来提(tí)高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者(zhě)还(hái)认为，债务上限闹剧已经(jīng)对美元造成了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国(guó)政府违约，美元作为全球(qiú)主要储备货(huò)币的地位将面临风险。

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