今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公募基(jī)金2023年一(yī)季报揭开(kāi)了基金经理的观点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩(jì)最领先(xiān)的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩(jì)也(yě)让这(zhè)只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸引了多位明星基金经理的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一季度在(zài)人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行(xíng)业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走(zǒu)出(chū)了(le)波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权(quán)益基(jī)金，最(zuì)新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展结合(hé)自身业务的人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相(xiāng)关公司(sī)在产业端的(de)积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极回报基(jī)金一季度(dù)主要投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相(xiāng)较去(qù)年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在其前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股之列外，其(qí)他重仓股全(quán)部换，新进了长川科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动(dòng)基金净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极回(huí)报并没有保(bǎo)持(chí)去年底的(de)高(gāo)仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓(cāng)位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季(jì)末，股票仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说理的另外(wài)一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化(huà)，前十(shí)大重仓(cāng)股相较去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍(réng)重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成长的一季报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市场位(wèi)置(zhì)，迎(yíng)接即(jí)将到(dào)来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板块(kuài)的两大细分(fēn)领(lǐng)域，在(zài)一季(jì)度(dù)都到了(le)临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季(jì)度库存(cún)水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济(jì)恢(huī)复(fù)，未来需(xū)求(qiú)端将对设计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何(hé)级(jí)的(de)增长和边缘侧硬件(jiàn)的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半(bàn)导体的(de)制裁已经(jīng)到了穷(qióng)途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方面(miàn)加速(sù)扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面在(zài)国(guó)内(nèi)设备(bèi)厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却(què)取得(dé)了突飞猛进的(de)增长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA板(bǎn)块(kuài)的(de)拉动，很可能(néng)会(huì)超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权(quán)益基金。这一(yī)业(yè)绩还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积(jī)极回报去年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度(dù)末规模(mó)已(yǐ)达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自(zì)于(yú)投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金(jīn)分管投研的副总，市场上(shàng)管理规(guī)模超过(guò)700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢治宇一季(jì)度调仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披(pī)露情况看，谢(xiè)治宇主要(yào)加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体及光模块相关(guān)板块，他也坦言(yán)在一(yī)季度主要对对人(rén)工智能(néng)相关产业链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季度新进(jìn)了(le)海康威(韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工(gōng)智能领域(yù)提提供以芯片为基(jī)础(chǔ)的解决(jué)方案(àn)，目前主要产品包括内存(cún)接(jiē)口等(děng)。晶晨股份(fèn)也(yě)是全球布局、国(guó)内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光(guāng)模(mó)块供(gōng)应商。截止4月21日，中际(jì)旭韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说(xù)创今(jīn)年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度(dù)的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在一季报中表(biǎo)示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能(néng)源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光(guāng)模块等(děng)子(zi)版块(kuài)带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期(qī)内(nèi)维(wéi)持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性(xìng)价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在当年(nián)弱(ruò)市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季(jì)报的披(pī)露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基(jī)金股票市值(zhí)占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成(chéng)立以来(lái)的最高值，显示出一种积极(jí)的态(tài)度。从该基(jī)金2022年(nián)中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票(piào)市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力配置来看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团(tuán)、金蝶国(guó)际等。其(qí)中卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了一些(xiē)持(chí)仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一(yī)季(jì)度初期，我们基于(yú)对经济复苏预(yù)期(qī)大概率偏(piān)弱的判断，主要减(jiǎn)持了(le)经济复(fù)苏敏感度相对较高的部(bù)分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等行业，同(tóng)时，我们亦在(zài)一季度(dù)末期(qī)逐步逢低(dī)增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市场的博弈程度超出(chū)了(le)我们的(de)预期，导致对部分行(xíng)业的定价(jià)出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基(jī)于中长期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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