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mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投(tóu)资范式之一(yī)：低估值、高分红

　　低估值、高分红，是包括能源链、“一带一路”和运营商(shāng)在内的“中特估”方(fāng)向(xiàng)最鲜明(míng)的共同特(tè)征：1）截至2022年底，能源链(liàn)、“一(yī)带(dài)一路”和运营商PB估值分(fēn)别处于2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即(jí)便经历(lì)年初以来(lái)的大幅上涨后，当前这(zhè)些板块(kuài)估值(zhí)仍处(chù)于历史平均水平附近。2）与(yǔ)此同时，能源链、“一带一路”和运营商股息(xī)率显(xiǎn)著高(gāo)于市场(chǎng)整体，较(jiào)高的mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写分(fēn)红(hóng)也成为其(qí)进可攻、退可守的重要支撑(chēng)。

　　二mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写、“中特估”投(tóu)资范式之二(èr)：政策(cè)的(de)持续支撑和催(cuī)化

　　政(zhèng)策持续(xù)支撑和催化，成为(wèi)“中(zhōng)特估”中(zhōng)“一带一路”和运(yùn)营(yíng)商板块修(xiū)复的重(zhòng)要(yào)驱动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带一路”十周年之(zhī)际(jì)，从(cóng)沙伊(yī)和解、中俄(é)深化合作(zuò)联合声明、中巴联合声(shēng)明(míng)等，以及后续(xù)5月召开在即的第三(sān)届“一(yī)带一路”国(guó)际合作(zuò)高(gāo)峰论(lùn)坛，“一带一(yī)路”相关利好(hǎo)不断(duàn)，板块行情(qíng)得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经(jīng)济上(shàng)升为(wèi)国(guó)家战略(lüè)，相关(guān)政(zhèng)策密集出台。今年(nián)国务院改组又新设国家(jiā)数据(jù)局。运营商(shāng)作为“数字经济”的基础设施(shī)，持续得到催化(huà)。

　　三(sān)、“中特(tè)估(gū)”投资范式之三：景气修(xiū)复预期

　　2023年(nián)中国复(fù)苏+人民(mín)币升值的全年宏观主线驱(qū)动盈利能力修复，带动能源链整体性(xìng)上(shàng)涨。1）能(néng)源产业(yè)链作为原材料高度(dù)依赖海外供(gōng)应、同时下游(yóu)需求基本集(jí)中在国内(nèi)市场(chǎng)的方向之(zhī)一，将(jiāng)充分受益于人民币升(shēng)值(zhí)的宏观趋势(shì)。2）中国经济复苏，下游领域需求预期回(huí)暖(nuǎn)，能源产业链(liàn)尤其是行业龙(lóng)头盈利已在修复。

　　四(sì)、沿着(zhe)三条(tiáo)投资范式，“中特(tè)估(gū)”重点关注哪些方(fāng)向？

　　除(chú)了能源链、“一带(dài)一(yī)路”和运营商等之(zhī)外，当前(qián)我(wǒ)们建议关注机械（造船(chuán)）、交(jiāo)运（公路、铁路、港口）、大(dà)型银行等细分方(fāng)向。

　　1）机(jī)械（造船）：船舶制造业作为国家(jiā)重点支持的战(zhàn)略性产(chǎn)业之一，近(jìn)年来经历了行业调整和(hé)产能过剩(shèng)的困境，但近(jìn)期板块景气已在改(gǎi)善(shàn)：一方(fāng)面，随着全球航运市场需求正在(zài)增(zēng)长(zhǎng)，带来包括化学品(pǐn)船与(yǔ)成品油轮船的订单大幅(fú)提升。另一方面，国企改(gǎi)革(gé)推动造船企业重组整(zhěng)合和产能(néng)优化之(zhī)下，国内(nèi)船舶(bó)制(zhì)造业已在逐步实现结构调整和产(chǎn)能优(yōu)化。

　　2）交运（公路、铁路、港口(kǒu)）：五一期间各(gè)项数据恢复良好。业绩(jì)确定性强，承诺(nuò)高(gāo)分(fēn)红，类(lèi)债属性(xìng)突出。经济增速下行，高速公(gōng)路、铁路(lù)、港口(kǒu)资产稳健性凸显，业绩成长(zhǎng)及确定(dìng)性较高。同时近(jìn)几年，高(gāo)速公路(lù)及铁(tiě)路板块上市公司(sī)更(gèng)加注重(zhòng)投资人(rén)回报，多(duō)家公司(sī)发布(bù)股东回(huí)报计(jì)划，大幅提高分红比例(lì)以(yǐ)及承诺未(wèi)来(lái)几年(nián)高(gāo)分红(hóng)水平，给(gěi)投资人带来确定(dìng)性的高股息回报。

　　3）大型(xíng)银行：经(jīng)济复苏大(dà)背景下融(róng)资需(xū)求(qiú)回(huí)暖(nuǎn)，基本面(miàn)有(yǒu)支撑，板(bǎn)块估值也具备修复空间(jiān)。2023年(nián)以(yǐ)来(lái)，信贷(dài)需求连续三(sān)个(gè)月(yuè)超预期回暖，在稳增长和扩(kuò)投(tóu)资的政(zhèng)策(cè)基(jī)调(diào)下，后续信贷、社融仍有望平稳增(zēng)长。此外，作为(wèi)业绩稳定且高(gāo)分红的板(bǎn)块，当前银行PB估值处于2016年(nián)以(yǐ)来11.6％的较低位(wèi)置，修复空间较(jiào)大。