芦哲 首席(xí)宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业率的因素(sù)拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的(de)增加不能完(wán)全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升(shēng)，更重要却被忽(hū)视的因素是青年人(rén)口和劳动参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人(rén)口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青年失(shī)业率拆解为青年失(shī)业人口(kǒu)、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下(xià)降，也(yě)是抬高失业率(lǜ)的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接(jiē)受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年(nián)农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就(jiù)业(yè)主要(yào)转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的(de)行业(yè)流向较高行业，但是知(zhī)识密(mì)集型行业(yè)的(de)青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍增加的(de)原因。经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度较低的(de)餐饮(yǐn)、零(líng)售等服务业，而知识(shí)密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢(màn)，服(fú)务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也(yě)在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分(fēn)群体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观(guān)念(niàn)的变化(huà)导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的(de)增加只能解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年(nián)失业率的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业(yè)率上升；②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来(lái)越重(zhòng)要(yào)。

　　·风(fēng)险提示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外需(xū)、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散(sàn)、经(jīng)济(jì)逐步(bù)复苏的情况下(xià)，城镇(zhèn)调查失业率较去(qù)年同期大幅(fú)下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却(què)较去(qù)年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留下(xià)的(de)“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的(de)三因素框架

　　失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见，影响青(qīng)年失业率的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年(nián)劳动力的(de)变化(huà)。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都(dōu)不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为失(shī)业率上(shàng)升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个(gè)判断对(duì)于全年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因为我国(guó)的劳(láo)动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升(shēng)，2015年后略有下(xià)降，到(dào)2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则不(bù)能(néng)忽视(shì)分(fēn)母(mǔ)的变动，因为(wèi)青年劳动力(lì)波动幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)从(cóng)496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青(qīng)年失(shī)业率却从六普的(de)9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要(yào)原(yuán)因就是失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人(rén)口在此期间从5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业(yè)率的分母(mǔ)基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失(shī)业率变动(dòng)的是(shì)失(shī)业人(rén)口数量（分子），但(dàn)决定青年失(shī)业(yè)率(lǜ)变(biàn)动的却是青年劳(láo)动力总(zǒng)量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新(xīn)增青年(nián)失业人(rén)员缘于服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数(shù)据解读时，披露了当前青年就(jiù)业和失业人数的(de)基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)的(de)青(qīng)年(nián)6418万人，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参与劳动力市(shì)场的青年3219万(wàn)人，其中就业(yè)人数2587万人、失业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动力(lì)人数与(yǔ)去(qù)年基本持平，今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业形(xíng)势好于(yú)去年同(tóng)期。假设2022年以来(lái)青(qīng)年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失(shī)业人口。尽(jǐn)管今年4月青年(nián)失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青(qīng)年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年(nián)前四个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这(zhè)与当(dāng)前(qián)经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受(shòu)夏季毕业影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续(xù)小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群(qún)体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为(wèi)，青年群体由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青年失业主要原因是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员的(de)比(bǐ)例(lì)明(míng)显低于35岁(suì)以上群(qún)体。根(gēn)据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过(guò)的失业(yè)群体在16-24岁失业(yè)人口中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中这一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除这部分失业(yè)人群后，剩(shèng)下(xià)的青年失业(yè)人口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分(fēn)之二的青年失(shī)业人员接受过大(dà)学(xué)教育。各年(nián)龄段失(shī)业人群中，年(nián)龄越(yuè)低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人(rén)员中66.2％是接(jiē)受过大学教育(yù)的(de)，这(zhè)一比例(lì)在其他三个年龄(líng)阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度(dù)也大(dà)致类似(shì)，青年(nián)人由于年(nián)龄(líng)限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁(suì)以上。按(àn)照接(jiē)受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业人口的行(xíng)业与青年就业分布基(jī)本一致。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的(de)特点，主要(yào)集(jí)中(zhōng)在(zài)5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行业占(zhàn)全(quán)部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是(shì)青(qīng)年就(jiù)业集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青(qīng)年失(shī)业人口的行(xíng)业(yè)分布是由(yóu)就业分布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业占比较大的行业(yè)，往往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自何处之前，需要(yào)研究青年就(jiù)业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造(zào)业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业是国民经济(jì)分(fēn)类的农业(yè)和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行(xíng)业吸(xī)纳(nà)青年就业比例增加超2个(gè)点，其(qí)中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务行业(yè)吸纳青(qīng)年就业的比(bǐ)例(lì)均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的行业(yè)流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行(xíng)业就业人员的受教育年限，来计算各行业(yè)的知识密(mì)集程度。有5个行业的平均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究(jiū)与技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四(sì)个(gè)行业是过去十年青年就业(yè)流入的主要行业，吸(xī)纳青(qīng)年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如(rú)图10，各行(xíng)业所吸纳的青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)变动与行业平均受教(jiào)育年(nián)限基本(běn)一致，即青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的(de)行业(yè)流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例（该(gāi)行(xíng)业的青年就业(yè)人(rén)数/青年就业总人数），来(lái)作为(wèi)各(gè)行业(yè)失业率的近(jìn)似替代指标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等(děng)行业，体现(xiàn)在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一(yī)季度服(fú)务业(yè)复(fù)苏(sū)出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速缺口。分(fēn)行业来看，批发(fā)零(líng)售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前三年均值，这三个行业一(yī)季度复苏情(qíng)况较好；知识(shí)密集程(chéng)度更(gèng)高的(de)房地(dì)产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复苏相对(duì)较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率的分子端来看(kàn)，当前青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)增(zēng)长(zhǎng)的症结在于(yú)服务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的(de)整体(tǐ)提高，青年(nián)就业大量(liàng)流(liú)向知识(shí)密集(jí)型服务业(yè)，如教育、信(xìn)息(xī)技术(shù)等行业。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的(de)主力(lì)是知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较低(dī)的生活性服务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就(jiù)业(yè)复苏结构分化(huà)，带(dài)来的(de)青年失业(yè)人口和25-59岁失(shī)业(yè)人(rén)口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就(jiù)业(yè)压(yā)力大；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于(yú)三分(fēn)之二接受(shòu)过大(dà)学教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端是(shì)城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年(nián)人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时代(dài)，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力可能将步入长期下降通道(dào)，这将从分母端推升(shēng)青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而后者来自于(yú)两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未(wèi)来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是建国(guó)以(yǐ)来的一(yī)轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期(qī)，年均(jūn)出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出(chū)生人口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代开(kāi)始(shǐ)明显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的(de)人口转移也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明(míng)显增长，但可(kě)能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增长空间(jiān)有限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有(yǒu)两个特点，一是低(dī)于其他年龄段群体，大(dà)部分青(qīng)年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披(pī)露的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而(ér)2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青年(nián)劳动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指(zhǐ)标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段(duàn)的在(zài)校生(shēng)增加了493万(wàn)，年(nián)均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此前(qián)十年(nián)增速。

　　二是部(bù)分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经(jīng)济和就(jiù)业好(hǎo)转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人员(yuán)规(guī)模(mó)比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是(shì)就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从社会风气来(lái)看，对学(xué)历的推崇导致本科毕业(yè)即(jí)进入(rù)就业市(shì)场(chǎng)的年轻人减少，加上考研(yán)、考(kǎo)公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部分青年(nián)人(rén)初次(cì)就(jiù)业时间从16-24岁(suì)延(yán)迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况下(xià)，对(duì)应青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国(guó)人口(kǒu)已经开始(shǐ)负(fù)增长，未来青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同(tóng)时(shí)劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)，青(qīng)年失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人(rén)口(kǒu)会(huì)随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分(fēn)母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕nián)失业率的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要(yào)，这也是人口长周期变(biàn)化的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失(shī)业率(lǜ)时，有必要(yào)明(míng)晰(xī)这一概(gài)念(niàn)的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全(quán)部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未(wèi)包(bāo)含在(zài)内。因此，许多(duō)针对青(qīng)年(nián)失业率的(de)讨论以全(quán)国青年人(rén)口数量为出发点，未区(qū)分(fēn)人口总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的分母不含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或(huò)要(yào)求参加社会经济活动的人员。包括就(jiù)业(yè)人员和失业人员”，因此没有就业(yè)意(yì)愿的劳(láo)动年龄(líng)人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就业(yè)人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推(tuī)算(suàn)城乡失(shī)业(yè)人(rén)口可(kě)能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看，失业率(lǜ)来自(zì)全(quán)国月度劳动力调查。该项调(diào)查(chá)制度于2005年正式(shì)实施(shī)，每年进行两次全(quán)国(guó)劳动力抽样(yàng)调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时(shí)准确(què)反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了(le)31个大城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在(zài)全国范(fàn)围内开展，调查(chá)范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之(zhī)一左右。全国(guó)每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样本(běn)比例(lì)为1％。而每10年(nián)一次的人口普查(chá)则在(zài)长表部(bù)分纳入(rù)就业调查，长表抽样(yàng)比例是(shì)10％左右(yòu)，因而(ér)人(rén)口普查的(de)就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据进行(xíng)修正家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕(zhèng)，但结构数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末全国就(jiù)业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后(hòu)次年的年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人。但结(jié)构(gòu)数据的差异仍然(rán)存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业(yè)人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不(bù)及预期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕