5月迎来开门(mén)红(hóng)，A股成交额连续20日保持(chí)在1万亿以上，市场对(duì)于人工智能、消(xiāo)费、新(xīn)能(néng)源等板块看法分歧较(jiào)大，截(jié)至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多(duō)家券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备行业板块(kuài)暂时(shí)是5月机(jī)构人气最高的板(bǎn)块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕见出现多(duō)只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业(yè)出现分化，传媒板(bǎn)块关(guān)注(zhù)度(dù)提升最(zuì)为明显，计(jì)算机板块关(guān)注(zhù)度则快速下(xià)降，这也与4月份(fèn)行情走势相(xiāng)互印证(zhèng)，传媒板块率先(xiān)突破(pò)，可能会成(chéng)为(wèi)AI概念笑到(dào)最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关(guān)注度也小幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推(tuī)荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上的机构(gòu)共同推(tuī)荐。其(qí)中三只传媒(méi)股同时(shí)获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

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　　传媒板(bǎn)块受关(guān)注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾(homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢gù)，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献(xiàn)其(qí)中绝大多(duō)数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家(jiā)券(quàn)商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主(zhǔ)要(yào)与(yǔ)大盘行情的撕(sī)裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股(gǔ)上则(zé)表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对(duì)五月(yuè)份(fèn)的投(tóu)资方向做了(le)预(yù)判(pàn)，综(zōng)合(hé)多家观点(diǎn)，券homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢商们对五月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多(duō)看少(shǎo)动，推(tuī)荐较(jiào)多的行业是(shì)电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构(gòu)有分歧，区(qū)域规划(huà)、券(quàn)商、沪港(gǎng)通(tōng)、个股(gǔ)期权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期(qī)的机会(huì)。

　　安(ān)信(xìn)策略阐述了美(měi)国股票投资(zī)的(de)一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每年(nián)5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有(yǒu)悖于现代投资理论，但(dàn)又(yòu)屡见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出(chū)现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个(gè)月的市场表现(xiàn)，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微(wēi)刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和(hé)开工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险(xiǎn)及资(zī)产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低(dī)，但(dàn)在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位(wèi)徘(pái)徊的经济周期格(gé)局下，只托不举、定点发(fā)力(lì)的“微(wēi)刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无高度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万(wàn)策略(lüè)认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长(zhǎng)期(qī)看(kàn)二(èr)级市(shì)场估(gū)值(zhí)体(tǐ)系国(guó)际化是(shì)趋势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利(lì)释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么(me)增加(jiā)资(zī)本，减负债会带来经济(jì)收(shōu)缩压力，增资本会带(dài)来(lái)股票(piào)供(gōng)给压力，市场尚未走(zǒu)出这种被动(dòng)局(jú)面的影响。PMI数(shù)据显示经济(jì)下行(xíng)压(yā)力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望(wàng)经济会出现持续(xù)或者大幅改善;资金利(lì)率的(de)回落是(shì)衰退性的(de)，不意味着流动性出现(xiàn)主(zhǔ)动式改善;风(fēng)险偏(piān)好受(shòu)刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给(gěi)担忧。总体上(shàng)仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白(bái)马等业绩增长确(què)定性(xìng)高、估值(zhí)不高(gāo)，可(kě)以有相对收益(yì)。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将给(gěi)市(shì)场带来(lái)一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观(guān)预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极因素出(chū)现(xiàn)，建议备(bèi)战回调后(hòu)的(de)反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确立(lì)，并将继(jì)续;其次(cì)，前期小(xiǎo)批多次的(de)微刺(cì)激(jī)下，市场对短期经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效果难以对(duì)冲来自房地产等领(lǐng)域带来的经济下行动能，基(jī)本面预期很有可能(néng)下修(xiū);再(zài)次(cì)，改革和结构调整依然是政策(cè)主要(yào)目(mù)标，政府(fǔ)不托底，政策(cè)不全面(miàn)放松的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好(hǎo)都(dōu)有不利(lì)影响。监管部(bù)门的维(wéi)稳(wěn)措施亦难以改变基本面(miàn)弱平衡向下打(dǎ)破(pò)的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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