金融(róng)界5月22日消息 悄然之间(jiān)，已经(jīng)崩(bēng)盘了(le)33年的日本股市竟然奇(qí)迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要(yào)股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时(shí)也是(shì)自日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来(lái)的最高收(shōu)盘价。今年以来日经(jīng)225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经挣扎(zhā)但(dàn)是最终都黯淡收场，但是似乎这次有点(diǎn)不(bù诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别)一(yī)样(yàng)的味道，“股神”巴(bā)菲特(tè)助(zhù)阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及(jí)

　　地缘政(zhèng)治的变动使得日本(běn)股市变得(dé)微妙(miào)起来。

　　海外(wài)资金是不可或(huò)缺力(lì)量

　　对于日本股(gǔ)市爆发(fā)，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量(liàng)。数(shù)据显示，海外(wài)投资(zī)者对日本(běn)股票(piào)需求稳健。根据日本(běn)交易所集团(tuán)，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购(gòu)买量。不过，日本企业部门仍然是日本股票(piào)的(de)最大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然(rán)这其(qí)中也包括(kuò)在3年(nián)前(qián)就(jiù)“闻到(dào)”金钱(qián)味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买(mǎi)并扩大了(le)对(duì)日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可(kě)以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比在美(měi)国以(yǐ)外(wài)任何其(qí)他(tā)国家(jiā)都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁(suì)高龄的他还在(zài)上个月罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对于为何(hé)在这个时(shí)点，不断增持日(rì)本股票？在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非常简单，也非常容易理解(jiě)，我(wǒ)们可(kě)能(néng)和(hé)这五家公司(sī)都有过(guò)业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问(wèn)题(tí)。所以我们就(jiù)开始购(gòu)买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务(wù)副董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特(tè)的接班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉(sù)大(dà)家(jiā)姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日本(běn)

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在(zài)紧锣密鼓的(de)行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民(mín)拜访(fǎng)了日本首(shǒu)相岸田文(wén)雄。黑石集团(tuán)两年(nián)前(qián)在日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认(rèn)为日本还蕴藏着(zhe)更多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯也(yě)在日本与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申(shēn)请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益于地(dì)缘政治格(gé)局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以来，日(rì)本(běn)股(gǔ)市一直都在苦苦的(de)填坑之中，如今似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东(dōng)大会(huì)上解释了(le)抄底日(rì)本股(gǔ)市，但是“狡(jiǎo)猾(huá)”的(de)巴老爷子也有(yǒu)所(suǒ)保留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解(jiě)的巴(bā)菲(fēi)特对国际地缘(yuán)政治的(de)变(biàn)化也诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别颇有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以来(lái)，国(guó)际地缘政(zhèng)治格局巨变(biàn)。在新(xīn)的(de)地(dì)缘政治格局(jú)下，日本在(zài)亚太格局中扮演了(le)更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发(fā)展(zhǎn)中野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为(wèi)了边际上的(de)重要变量。仔(zǎi)细观(guān)察日本的经济(jì)脉络，我们(men)也会发(fā)现(xiàn)日本的设备投资开始进入(rù)加速期，这(zhè)背(bèi)后有产(chǎn)业自身发展的原因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本(běn)相(xiāng)对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的(de)巴菲特，一直(zhí)在(zài)等待出(chū)手的时(shí)机。直(zhí)到(dào)新冠危机爆发，日(rì)本股市出(chū)现急搓，巴菲(fēi)特(tè)终于等到(dào)了(le)被低估的日本资(zī)产，自此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而日本(běn)5大商社也用业绩证明自己的确被低(dī)估了。据日经中文网，日(rì)本综(zōng)合(hé)商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全(quán)部出炉。5大商社(shè)的合(hé)计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日本(běn)基本面发(fā)生的变化，日本监(jiān)管层的助(zhù)推也是一股不容忽视的力量。日本监管层持续推动(dòng)企业经营能力的改(gǎi)善和价(jià)值(zhí)的修复，其中敦(dūn)促企业对(duì)投资者提高(gāo)回(huí)报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开(kāi)回购成为改(gǎi)革(gé)重要抓手。

　　尤其是(shì)在(zài)今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了(le)改(gǎi)变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成(chéng)本和(hé)股(gǔ)价经营(yíng)要求》要求上市公司(sī)提高企业(yè)价值和(hé)资本效(xiào)率从而提(tí)升股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀起一(yī)波(bō)回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为(wèi)“反向指(zhǐ)标”的高盛也出来(lái)高(gāo)喊日(rì)本可能正接(jiē)近十年一遇的牛(niú)市。至(zhì)于日(rì)本股(gǔ)市(shì)未来将(jiāng)走向何方(fāng)，一切将由时间给出答案吧。

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