据招股(gǔ)书(shū)，截至IPO前，大(dà)基金二(èr)期(qī)、广(guǎng)发信德以及金沙江创投为持股达(dá)5％以(yǐ)上(shàng)的外部机构股东，持股比例分别为6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　财(cái)联社(shè)创投通-执(zhí)中数(shù)据(jù)显示(shì)，从当(dāng)前的股价情况看，大基金二(èr)期在(zài)投资(zī)慧智(zhì)微的近两年时间里，实现了近2.5倍的(de)账面回报(bào)，而较大基金(jīn)二期(qī)晚(wǎn)3个月进入、并在后(hòu)一轮持续(xù)加注的红(hóng)杉(shān)中国，平(píng)均持股(gǔ)成本增至13.78元/股，当前实(shí)现账面回报1.38倍。

　　▌射频芯片领域面临变局(jú)

　　慧(huì)智微招股(gǔ)书显(xiǎn)示，公司目前有(yǒu)超过(guò)接近67％的收入来自于手机领域。当前，智能手机出货量的大幅(fú)下降，已经对慧智(zhì)微的业绩造成了冲(chōng)击，而市(shì)场对智能(néng)手机(jī)未来增(zēng)速(sù)持续(xù)放(fàng)缓的预期，也让资本(běn)市场对包括慧智微(wēi)在(zài)内的射频芯片(piàn)厂(chǎng)商做出(chū)了重新思(sī)考。

　　根据Yole的数据(jù)，2021年射频前端的市场为190亿(yì)美(měi)元以上，2022年由于手机市场的(de)下滑，射频前端(duān)市场(chǎng)规模与(yǔ)2021年的市场相差无几。而(ér)接(jiē)下来，由于(yú)智能手机的(de)温和增长以及(jí)5G普及的潜力有限，预计到2028年射频前端的(de)市场年复合(hé)增(zēng)长率约为(wèi)5.8％，将达到(dào)269亿美元。

　　与慧(huì)智微有着(zhe)相似产品结(jié)构，同样(yàng)在IPO前获(huò)豪华股东(dōng)突(tū)击入股的射频龙头唯(wéi)捷创芯，在去年4月科创板上市时，也遭遇了破发(fā)的行情(qíng)，上(shàng)市首(shǒu)日(rì)跌36％。尽管在去年10月跌至(zhì)30元每股的价格后止跌回升，但截至(zhì)今日收盘，唯捷(jié)创芯(xīn)股价仍低于66.6元/股的(de)发行价，报61.19元/股(gǔ)。

　　近几年，全球多家射频芯片领域的巨头厂商都在谋求转(zhuǎn)型，拓展(zhǎn)射频以外的业务领域。以(yǐ)Qorvo为例，除了(le)原(yuán)有的射频芯(xīn)片外(wài)，其还增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产(chǎn)品，下游(yóu)触角延伸至汽车、物联(lián)网(wǎng)、电源等领域。

　　国(guó)内方面(miàn)，射(shè)频领域正(zhèng)呈现出一片红海的(de)竞争格局，由于入局者众(zhòng)，且产品仍(réng)集中在中低端市场(chǎng)，各射频芯片厂商只能再(zài)卷价(jià)格，进(jìn)一步压(yā)低了(le)自身的利润(rùn)空(kōng)间。

　　射(shè)频厂商(shāng)三(sān)伍微电子创始人钟林此(cǐ)前曾表(biǎo)示(shì)，国产射(shè)频前端芯(xīn)片杀价已经(jīng)无底线(xiàn)，而预计(jì)未(wèi)来每(měi)个射频细(xì)分赛(sài)道(dào)还会有更(gèng)多竞争(zhēng)者进入(rù)，往后(hòu)三(sān)年射频(pín)芯片厂商将面临(lín)更大的生存和竞争压(yā)力。冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢

　　目前，一级市场对射频芯片厂商的关注(zhù)亦(yì)有所下降，截至目(mù)前，今年共有9家射频芯片厂商宣布(bù)完成融资，而在(zài)2021年上半(bàn)年，这个数据(jù)是近50家，且(qiě)投资(zī)机构涵盖了(le)投资机构涵盖了中(zhōng)金资本、红杉资(zī)本中国、小米(mǐ)长(zhǎng)江产业基金(jīn)、深创投等(děng)知名机构(gòu)。

　　当前，射频领域仍有飞骧科技、康希通信等公司正排队IPO。

　　慧智微在招股书中表示，本(běn)次IPO募得资金将用于芯(xīn)片测设中心建设、总(zǒng)部基地及上海和(hé)广州研发中心建设以及补充流动资金。具体(tǐ)战略规划(huà)方面，其(qí)表示将巩固在5G射频(pín)前端领域取得(dé)的市场地位(wèi)，增加(jiā)头部客(kè)户的市场份额；技术上跟进射频前端技术迭代，优化可重构技(jì)术框(kuāng)架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新(xīn)频段的(de)应用；产(chǎn)品上加(jiā)大对上游滤波器、多工器的产业链(liàn)布局，拓(tuò)展 L-PAMiD 等更(gèng)高门槛的产品系列(liè)。

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