芦哲 首席(xí)宏观(guān)经济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响(xiǎng)青(qīng)年(nián)失业率的因素拆解(jiě)为(wèi)三方面(miàn)：①青(qīng)年失业人口，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)，更重(zhòng)要却被(bèi)忽视的因(yīn)素(sù)是青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端(duān)大幅推(tuī)高青年(nián)失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新(xīn)增约(yuē)132万(wàn)青年(nián)失(shī)业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随(suí)着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可(kě)将青年失业率拆解为(wèi)青年失(shī)业人口、总人(rén)口、劳动(dòng)参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三(sān)分之二(èr)的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知(zhī)识密(mì)集程度(dù)由低(dī)到高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年就(jiù)业主要转向服务业(yè)。以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密(mì)集(jí)程度较低的行(xíng)业(yè)流向较(jiào)高(gāo)行业，但是知识(shí)密集(jí)型行业(yè)的(de)青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化(huà)或是一(yī)季(jì)度青年失(shī)业人口仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原因(yīn)。经济复苏的(de)主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较(jiào)低的(de)餐饮、零(líng)售等(děng)服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三(sān)年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率的下(xià)降主要有三(sān)方(fāng)面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是部(bù)分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就业观念的(de)变(biàn)化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口的(de)增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的(de)变(biàn)动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情(qíng)况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年(nián)失业率上升；②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随(suí)着疫情后经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的(de)长期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降；外需(xū)、房地产等(děng)不及预(yù)期，经(jīng)济(jì)和就业恢(huī)复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会(huì)越来越重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影(yǐng)响退散、经(jīng)济(jì)逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业(yè)率(lǜ)却较去(qù)年(nián)4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情(qíng)后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　失(shī)业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失(shī)业(yè)率的主要是三个因(yīn)素(sù)：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决(jué)定着青年(nián)劳动力的变化。这(zhè)三个因素均(jūn)为城镇(zhèn)口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化都(dōu)不能忽(hū)视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失(shī)业率上升(shēng)一定是失业增加的结果(guǒ)，这个判(pàn)断(duàn)对(duì)于(yú)全(quán)年龄段(duàn)失业(yè)率来说并没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下(xià)降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽(hū)视(shì)分(fēn)母的变(biàn)动，因为青年劳动(dòng)力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳(láo)动力的0.1％，但青年(nián)失业率(lǜ)却从六普的9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)原因就是失业(yè)率的分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口(kǒu)在此(cǐ)期间(jiān)从5481万(wàn)人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分(fēn)母基本不(bù)变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定整体失业(yè)率变动的是(shì)失业人口数(shù)量（分子(zi)），但决定(dìng)青年(nián)失(shī)业率变动的(de)却是青年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业(yè)人员缘于服务(wù)业(yè)复苏(sū)分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增(zēng)加(jiā)约70万(wàn)，较(jiào)七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家统(tǒng)计(jì)局(jú)在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本(běn)情况：“初步测(cè)算3月份城(chéng)镇青年(nián)9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校学(xué)生；参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数(shù)632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力人(rén)数与去年基本持(chí)平，今(jīn)年(nián)4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员(yuán)比去年(nián)同期多70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四(sì)个(gè)月青(qīng)年(nián)失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总(zǒng)量维(wéi)持在3219万，青(qīng)年失业率每(měi)提高1个点，带(dài)来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增青年失业(yè)人(rén)口来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年(nián)前四个月(yuè)青年失(shī)业形势要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在(zài)上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工(gōng)作经验(yàn)和技(jì)能(néng)相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当(dāng)其(qí)冲。但根据(jù)月度劳动力调查数据(jù)，青年失业(yè)主要(yào)原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例(lì)明显低于(yú)35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体中(zhōng)这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第(dì)一大失业原因(yīn)是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高(gāo)到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大学(xué)教育。各(gè)年龄(líng)段失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失(shī)业人员(yuán)中66.2％是(shì)接受过大学教育的(de)，这(zhè)一(yī)比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口(kǒu)的受教育程度(dù)也大(dà)致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接(jiē)受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受教育(yù)程(chéng)度大幅(fú)高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)人口的行业(yè)与(yǔ)青年就业(yè)分布基本一(yī)致(zhì)。青年失(shī)业人口(kǒu)呈现出(chū)行(xíng)业聚集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要(yào)集中在5个(gè)大类(lèi)行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占全部(bù)青年失(shī)业人口的(de)65％左右。同(tóng)时(shí)，这(zhè)5个行业也是青年(nián)就(jiù)业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由(yóu)就业(yè)分布决定的，吸(xī)纳(nà)就业占比较大(dà)的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人(rén)口来自(zì)何处之前，需(xū)要(yào)研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量(liàng)流(liú)入服务业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿(kuàng)业(yè)、制造(zào)业和电(diàn)热燃(rán)水的(de)生产供应业(yè)，这四(sì)个行业是国民经济(jì)分类的(de)农业和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服(fú)务(wù)行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增(zēng)超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业(yè)就业人员的受教育年(nián)限，来计(jì)算各行业的(de)知识(shí)密(mì)集程度。有5个行业的(de)平均受教育(yù)年限在14年以(yǐ)上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其(qí)他四个行业是过去(qù)十(shí)年(nián)青年(nián)就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)的增幅(fú)均居(jū)前(qián)列。如图10，各行业所吸纳2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据(nà)的青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例变动(dòng)与行业(yè)平(píng)均受教(jiào)育年限基本(běn)一致(zhì)，即(jí)青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的(de)行(xíng)业流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青年失业总人(rén)数），除(chú)以各行业的青年就(jiù)业比例(lì)（该(gāi)行(xíng)业的青年就业人(rén)数/青年就业总人数(shù)），来作为各行业失业(yè)率的近似替代指标(biāo)。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行业的青年失(shī)业率(lǜ)大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研(yán)服务、公(gōng)共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺口(kǒu)。分行(xíng)业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业(yè)增(zēng)速均(jūn)高于疫情前三年(nián)均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密(mì)集程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看(kàn)，当前青(qīng)年失(shī)业人员增(zēng)长(zhǎng)的(de)症(zhèng)结在于(yú)服务业就业(yè)复苏的(de)结构不均衡(héng)。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识密集型服务业(yè)，如(rú)教育、信息技术等行(xíng)业。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济复(fù)苏(sū)的主力是知识密集程(chéng)度较低的(de)生活性服务业，而知识密集(jí)程度较高的生(shēng)产(chǎn)性(xìng)服务业复苏(sū)较慢。所以服务(wù)业就业复(fù)苏结(jié)构分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的(de)分化。房地(dì)产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一(yī)季度就业(yè)尚未出现(xiàn)明显改善，应(yīng)届(jiè)生就(jiù)业压(yā)力大；而住宿餐饮等(děng)行(xíng)业(yè)就业(yè)已经出(chū)现(xiàn)回暖，但(dàn)对(duì)于三(sān)分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育的(de)青年失(shī)业人(rén)口而(ér)言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动力(lì)，主要由(yóu)青(qīng)年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能(néng)将(jiāng)步入长期下降通道(dào)，这将从分母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力(lì)首先(xiān)取决于城镇青年(nián)人口(kǒu)数量，而后(hòu)者来自于两部分，一(yī)是16-24年前(qián)的出(chū)生人口，二是(shì)乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建国以来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明显步入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减(jiǎn)速(sù)。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐年减少，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍然较难回(huí)到十三(sān)五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国(guó)城(chéng)镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空间有限，从乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移人(rén)口(kǒu)数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点，一(yī)是低于(yú)其他年龄段群体，大部分青年(nián)在(zài)校(xiào)，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降。根据(jù)今年3月统(tǒng)计(jì)局(jú)披露的青年(nián)就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进(jìn)入或(huò)有意(yì)愿进入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该(gāi)年龄段的在校(xiào)生增(zēng)加(jiā)了(le)493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因就(jiù)业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市场(chǎng)，在未来(lái)经济(jì)和就业(yè)好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对学历的(de)推崇导致本(běn)科毕业(yè)即进入就(jiù)业市场的年轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来(lái)失业(yè)率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人(rén)口的增(zēng)加不(bù)能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能(néng)解释当前青(qīng)年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失(shī)业率的变动可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业率的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端可能(néng)会越(yuè)来(lái)越重要，这也是人口(kǒu)长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概(gài)念和(hé)数据说(shuō)明

　　青年失(shī)业率的两个前(qián)置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调(diào)查失业率时，有必要明晰这一概念的(de)两个要点：一是(shì)调查失业(yè)率(lǜ)是(shì)城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)范围，并非针对全部就业人(rén)口，不(bù)包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在内(nèi)。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对(duì)青年失(shī)业率的(de)讨论以全国(guó)青年(nián)人口数量为出(chū)发点，未区分人口总量(liàng)与城乡(xiāng)结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的(de)分母(mǔ)不含没有劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口。按照(zhào)统(tǒng)计局(jú)的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁(suì)，有(yǒu)劳动能力，参加或要(yào)求参(cān)加社(shè)会经济活动的人员(yuán)。包括就业人员和失业(yè)人(rén)员”，因此没有就业意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人(rén)口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡(xiāng)失业人口(kǒu)可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业率来自(zì)全国月度劳动(dòng)力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年(nián)正式实施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准确反映劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)变(biàn)化情况，建立了(le)31个(gè)大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动(dòng)力调查正式(shì)在全(quán)国(guó)范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查(chá)的五分(fēn)之一左右。全国每月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样(yàng)本比例为1％。而每(měi)10年一(yī)次的(de)人口普(pǔ)查则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽(chōu)样(yàng)比例是(shì)10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根(gēn)据(jù)普查(chá)数(shù)据进行(xíng)修(xiū)正，但结(jié)构数据仍(réng)会存(cún)在差异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人(rén)。但结构数据(jù)的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业(yè)就业(yè)人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等(děng)不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发布机(jī)构：德邦(bāng)证券股份(fèn)有(yǒu)限公司

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