今年AI波澜(lán)壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有基金经理关注，而公(gōng)募(mù)基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为(wèi)今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位明星基(jī)金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季报表示(shì)，一(yī)季度在人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度(dù)更(gèng)上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外(wài)引领(lǐng)，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国(guó)内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产(chǎn)业端(duān)的积极布局(jú)，人工(gōng)智能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积(jī)极回报基(jī)金一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域，算(suàn)法、应用、算力端(duān)都有相应(yīng)布局(jú姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些)。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了(le)较大幅度(dù)的调整。相较去年(nián)底，除了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股之(zhī)列(liè)外，其他(tā)重仓股(gǔ)全部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的(de)涨幅(fú)，而(ér)华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持(chí)去(qù)年底的高仓位，一季(jì)度(dù)末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度(dù)低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道(dào)，主要(yào)布局(jú)芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细(xì)分领(lǐng)域，在一季度都(dōu)到(dào)了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度开启的(de)芯(xīn)片产业下(xià)行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一季(jì)度库存(cún)水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢(huī)复，未来需(xū)求端(duān)将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们(men)应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未(wèi)来(lái)芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末(mò)路的(de)地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另(lìng)一方面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁(cái)对我国先(xiān)进制程的扩产造成(chéng)了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却(què)取得(dé)了突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景下(xià)，国(guó)产替代进程加速(sù)对设(shè)备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强的主动权(quán)益基金。这一(yī)业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大跌影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超(chāo)过(guò)72％，一(yī)路(lù)涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投资(zī)者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些的话题也屡见报(bào)端，成为基民(mín)热(rè)议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安(ān)优化配置同样规(guī)模(mó)暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方(fāng)向也受(shòu)到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及(jí)光(guāng)模块相(xiāng)关(guān)板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季度(dù)主(zhǔ)要对(duì)对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视(shì)在2022年(nián)已将AI技术(shù)应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安(ān)检等(děng)多类产品。在4月15日(rì)发布的《投(tóu)资者关系活动(dòng)记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术(shù)对海康(kāng)威视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是(shì)为云(yún)计算和人工智能(néng)领域提提供(gōng)以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内(nèi)存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季(jì)度(dù)的(de)时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内的四只个(gè)股(gǔ)在一季(jì)度退出兴全(quán)合润(rùn)前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全(quán)合(hé)宜基金在一季(jì)度(dù)除了加仓(cāng)半导体等板(bǎn)块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市(shì)场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化(huà)更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带动(dòng)的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的(de)“中(zhōng)特(tè)估(gū)”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披(pī)露揭开了朱红裕(yù)的投资(zī)思(sī)路(lù)和路径。从股票持仓来看(kàn)，一(yī)季度末该基金股(gǔ)票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立(lì)以来(lái)的(de)最高值，显示出一(yī)种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例(lì)有所(suǒ)提升。数(shù)据(jù)显示，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些(xiāng)港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国(guó)民航(háng)信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育(yù)、中(zhōng)航(háng)光电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写(xiě)道，一(yī)季(jì)度初期，我们(men)基(jī)于对经济复苏预(yù)期(qī)大概率偏弱(ruò)的判断，主要减(jiǎn)持了(le)经(jīng)济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造(zào)业，增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步(bù)逢低增(zēng)持(chí)了港股(gǔ)中可能面临(lín)业绩拐点的(de)物业及计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定(dìng)的超额收(shōu)益，但(dàn)市场(chǎng)的博(bó)弈程度超(chāo)出了我们的(de)预期(qī)，导(dǎo)致对部分行业的定(dìng)价出现(xiàn)了较(jiào)为显著的偏离(lí)。我们将基于中长(zhǎng)期的(de)行业研究视野(yě)，逆势而行。

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