金融界5月23日 万(wàn)物皆(jiē)周(zhōu)期(qī),周期皆供需！

　　日(rì)前，六(liù)年一个周期轮(lún)回的白糖(táng)期货(huò)正在迎来疯(fēng)狂时中国有多少万大军，中国多少万兵力刻。五一假(jiǎ)期之(zhī)前的(de)最后一个交易日(rì)，在郑州商品交易所交(jiāo)易(yì)的白糖主(zhǔ)力(lì)期(qī)货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗(yí)憾(hàn)的是，如(rú)此关键(jiàn)的信息(xī)湮没在五(wǔ)一假期的(de)兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市场关(guān)注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨(dūn)关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上演最后的(de)末(mò)日疯狂(kuáng)，一(yī)天之内，白糖(táng)主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即(jí)第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期(qī)高点，随即白糖期货(huò)开(kāi)始一路狂跌(diē)，直至2019年(nián)年初(chū)才(cái)勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真(zhēn)的注意(yì)的是，从白糖主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一次(cì)的白糖(táng)周(zhōu)期十分准时，从未缺(quē)席过。而形(xíng)成这(zhè)种(zhǒng)周期的原(yuán)因与(yǔ)白糖期(qī)货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年(nián)一个(gè)种(zhǒng)植(zhí)周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮(lún)白糖(táng)周期已经(jīng)渐入高潮，据生意社(shè)显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场价格报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格已经创下2018年以来的(de)新(xīn)高(gāo)。

　　国内白糖供(gōng)给方面(miàn)，减(jiǎn)产是大概(gài)率(lǜ)事件。

中国有多少万大军，中国多少万兵力　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，22/23年(nián)白(bái)糖生产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续(xù)收榨。由于广(guǎng)西(xī)前(qián)期受不利天气(qì)影响，甘蔗单(dān)产降(jiàng)幅(fú)高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量(liàng)延(yán)续下滑(huá)趋势。

　　据农(nóng)业农村部预(yù)测，22/23榨(zhà)季(jì)全国食(shí)糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产(chǎn)量约530万吨(dūn)，同(tóng)比减(jiǎn)少约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑(lǜ)国(guó)内(nèi)白糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估(gū)算供(gōng)需缺(quē)口超过500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间(jiān)增产对白糖来说并(bìng)不现实，由于(yú)国内(nèi)糖(táng)料作(zuò)物种植面积增长有(yǒu)限，国内(nèi)糖料(liào)作物产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国(guó)食糖产量整体保(bǎo)持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目(mù)前国(guó)内食糖(táng)消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺口(kǒu)部分通(tōng)过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际市场供需(xū)情况也不容乐(lè)观。

　　据(jù)消费日报报道，联(lián)合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际食品价格(gé)指(zhǐ)数出现(xiàn)1年以(yǐ)来的首次回(huí)升，食糖、肉(ròu)类(lèi)及(jí)大米的世界报(bào)价(jià)上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食糖(táng)价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来(lái)的(de)新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧(ōu)盟、泰(tài)国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯(sī)坦和澳大利亚等(děng)，其中前十位(wèi)食(shí)糖(táng)产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大出口国(guó)分别是(shì)中国有多少万大军，中国多少万兵力巴西、泰(tài)国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易(yì)量占全球比重(zhòng)超(chāo)过(guò)67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全球主要产糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出(chū)口限制，世界各地的糖价(jià)可(kě)能会进(jìn)一步飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中(zhōng)粮糖(táng)业累(lèi)计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合(hé)约是否(fǒu)会重蹈覆(fù)辙(zhé)，还(hái)是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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