“一带一路”对(duì)冲欧美(měi)拖累无疑是2023年出(chū)口最大的(de)看(kàn)点(diǎn)。即使考虑(lǜ)去年的低(dī)基数，4月(yuè)的(de)出(chū)口增速也(yě)不赖，与韩(hán)国(guó)、越南等邻国(guó)形(xíng)成(chéng)鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国家成为主角，欧美发(fā)达经济体整体偏弱。今(jīn)年1-4月“一带(dài)一路”国家(jiā)在中国出(chū)口(kǒu)的份额约为36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果今(jīn)年(nián)“一带一(yī)路”出口增速保持在6％以上，那么(me)在增(zēng)量上就可能对冲美(měi)欧日出(chū)口的(de)下(xià)滑，使得全年2023年(nián)全(quán)年的(de)出(chū)口增速转正。

　　从(cóng)整体看，3、4月(yuè)份的(de)数据再次验证，当(dāng)前观察的中国的出口“不看港(gǎng)口，不(bù)看韩、越”。港(gǎng)口(kǒu)数据和韩国、越南出口通胀作为传(chuán)统观察中国出口增伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月(zēng)速(sù)的(de)重要指标，但随着中国出口结构(gòu)向“一带(dài)一路”国家(jiā)转移，其对(duì)中国出(chū)口的指(zhǐ)示作用逐(zhú)渐(jiàn)下(xià)降。一方面，由于多(duō)数“一带一路”国(guó)家偏向(xiàng)内陆，汽车、火车等陆路运输(shū)占比和增速快(kuài)速上升，导致港口(kǒu)数(shù)据与实际出口增(zēng)速持续偏离，另(lìng)一方面(miàn)，以往韩国、越南出口增速与(yǔ)中(zhōng)国出口基本(běn)保持统(tǒng)一趋势，但由于产品(pǐn)结(jié)构差异，2023年(nián)以来(lái)两者产生较大背离。出口(kǒu)结(jié)构性变(biàn)化背景(jǐng)下(xià)，传统观察框(kuāng)架适(shì)用(yòng)性减弱，信息的噪(zào)音和预期(qī)的波动可(kě)能(néng)加(jiā)大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破口仍在(zài)于“一带一(yī)路(lù)”国家。除低(dī)基数影响之外，4月对俄出(chū)口的高增反映“一带一路”贸易(yì)持(chí)续(x伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月ù)活跃，沿路经济(jì)带仍(réng)是我(wǒ)国稳外贸的“抓手”。4月对(duì)东(dōng)盟出口(kǒu)增速暂(zàn)时回落(luò)，不过整体来(lái)看，自2022年初以来“俄+东盟升(shēng)、欧美降”的趋势加速，日韩(hán)份额保持稳定。

　　产(chǎn)品方(fāng)面，4月(yuè)出口结构继续延续“扬长避(bì)短”的(de)属性。中(zhōng)国(guó)4月汽车及机电出(chū)口金(jīn)额维(wéi)持(chí)强势，增速较3月进一步加快部分源于去(qù)年低(dī)基数原因(yīn)，不过对同比(bǐ)的拉(lā)动(dòng)仍明显好于韩国，半导体(tǐ)出口跌(diē)幅(fú)则相较(jiào)韩国更加“温和”。从(cóng)散点(diǎn)图看，量价齐(qí)升的汽(qì)车出口反(fǎn)映(yìng)海外车市较高景气度与产业链韧(rèn)性仍(réng)可(kě)在一(yī)段时间内支撑出口，而(ér)受全球半导体周期影响，集成(chéng)电路4月出口量与价格均偏萎(wēi)缩。

　　那么(me)，2023年出口最大(dà)的变数：“一带一路”的空间有多大？站(zhàn)在2022年年底，市(shì)场(chǎng)大(dà)多聚焦欧(ōu)美经济衰退的拖累，而聚(jù)光灯(dēng)之(zhī)外(wài)“一带一路”却(què)在稳定外贸上发挥了越来越重要的作用(yòng)，那么(me)如(rú)何去评估这一空(kōng)间有多大(dà)？

　　一带(dài)一路出口背后存量(liàng)博弈。在全球经济和贸(mào)易(yì)放缓的背景下，我国出口的(de)韧性可(kě)能(néng)主(zhǔ)要来(lái)自(zì)于(yú)存量(liàng)的竞争(zhēng)——我们认(rèn)为很有可能是抢占欧美日韩在这些国家的进口份额(é)，2018年(nián)至2022年，中国在(zài)一带一(yī)路沿线10国的进口份额(é)上涨了2.5％，同期欧美(měi)日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉(lā)动2023年中国出口1个百分点。我们选取“一带(dài)一路”沿(yán)线65国中，中(zhōng)国出口(kǒu)规模最大的10个(gè)国(guó)家（约占中国(guó)对“一带一(yī)路”沿线国家(jiā)总出口的70％，以下(xià)简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景来对标(biāo)2023年(nián)10国在(zài)悲观、中性、乐(lè)观(guān)三(sān)种情(qíng)形下的(de)进(jìn)口增速情况，同时参考2018至2022年欧美日(rì)韩的年均(jūn)下跌(diē)份额，假(jiǎ)设2023年(nián)10国对美欧日韩减少的(de)进口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路”10国(guó)2023年(nián)拉动中国出口(kǒu)增(zēng)速(sù)约0.97％，此(cǐ)外(wài)根据占(zhàn)比（10国占65国的70％），大致估(gū)算“一带一路(lù)”沿线65国拉动(dòng)我国(guó)出口增速(sù)约(yuē)1.39％。

　　在全球(qiú)放(fàng)缓(huǎn)的背景下，1个百分点并不少，我国全年(nián)出口增速可能略高于0％。对欧美日等发达经济体出口增(zēng)速预测，思路为在中国(guó)加入世(shì)界贸(mào)易组织(zhī)后、历(lì)次全球经济陷(xiàn)入衰退或是经(jīng)济增速大幅(fú)下行(xíng)（downturn）的时(shí)间段(duàn)中，选出具(jù)有参(cān)考意义的三年，分别作(zuò)伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月为中(zhōng)性、乐观(guān)和悲(bēi)观(guān)情景作为参考。我们(men)对于2023年的基准假设为美欧有可能在下半年陷(xiàn)入温和(hé)衰退，我们选择(zé)2009（全球金融危机）、2016（美国(guó)紧缩后(hòu)的全球经济放缓）、2001（科(kē)网泡(pào)沫破裂(liè)，全球经济温和放缓）分(fēn)别作为悲观、中性和乐观(guān)情景。根(gēn)据预测(cè)，中(zhōng)性假(jiǎ)设下，2023年欧美(měi)日(rì)韩拖累(lèi)我国出口增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对其余国(guó)家(jiā)（在我国出口中约占26％）出口增(zēng)速预测按照(zhào)IMF对2023年(nián)世界商品贸易(yì)数量增(zēng)速预(yù)测即1.5％计算，并考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数同比(bǐ)预测（0.96％），计算得(dé)出其余国家(jiā)拉动(dòng)我国(guó)出口增速约0.64个百分点。因此(cǐ)，中性假设下2023年我国出(chū)口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的风险，主要来自于两个方面(miàn)：数据(jù)口径差异和欧美(měi)经济(jì)体(tǐ)的(de)“韧(rèn)性”。数据(jù)方面，各国自中国(guó)进口的数(shù)据和中国(guó)向各国出(chū)口的数据存在差异（无论是绝对(duì)量还是(shì)增速），有时(shí)这一差异还较大，一般而(ér)言中(zhōng)国出口(kǒu)端的增(zēng)速会更(gèng)高，这意味着我们基于“一(yī)带一(yī)路”国家进口数据的测算是低(dī)估的；外(wài)需方面，欧美经(jīng)济(jì)陷入(rù)衰退的(de)时(shí)点存在较大的不确(què)定性，可能在今年下半(bàn)年、也可能在明(míng)年，若(ruò)后(hòu)者出现，那(nà)么(me)2023年发达经(jīng)济体对于中国出口的(de)拖累可(kě)能没有那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯(sī)及其他新兴经济体经济增长不(bù)及预期，对外需(xū)拉(lā)动不足。疫情(qíng)二次(cì)冲击风险对出口(kǒu)造成拖累。欧美(měi)经济韧(rèn)性(xìng)超预期，对于中国出口的拖(tuō)累不足。

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