今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所有基(jī)金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的观点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的(de)诺安(ān)积极回报基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成为(wèi)今(jīn)年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也(yě)吸你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的引了多位(wèi)明星基金(jīn)经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治(zhì)宇就在(zài)一季报(bào)表示(shì)，一季度在(zài)人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主动(dòng)权益基(jī)金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来(lái)最(zuì)强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也(yě)纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能(néng)领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相关(guān)公司在产业端(duān)的(de)积(jī)极布(bù)局(jú)，人(rén)工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报基(jī)金(jīn)一季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股进行了较(jiào)大幅(fú)度的调(diào)整(zhěng)。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在(zài)其前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓(cāng)股全部(bù)换，新进(jìn)了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极回报的头号重仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好(hǎo)的(de)重仓股推动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺(nuò)安积极回(huí)报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓位水平，去(qù)年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季(jì)末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金(jīn)诺安成长并没有太(tài)大变化，前十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年(nián)底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺(nuò)安成长(zhǎng)的(de)一季报中(zhōng)写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在(zài)一(yī)季(jì)度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计板(bǎn)块(kuài)，从(cóng)2021年(nián)四季度开启(qǐ)的芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一(yī)季(jì)度(dù)库(kù)存水平接近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛利(lì)率水平(píng)见底。伴(bàn)随着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来需求端将对(duì)设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来最强的(de)产(chǎn)业(yè)趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的拉动，你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的都是未来芯片需求的(de)重要增(zēng)长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯片周期(qī)拐点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制(zhì)裁(cái)已经到了(le)穷(qióng)途末(mò)路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导体出口(kǒu)新法案(àn)对我国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设(shè)备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然(rán)美国(guó)的制裁对我国(guó)先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成了一定(dìng)的影响，但是(shì)另外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度(dù)看，芯片设备(bèi)的国产化(huà)率却取得了(le)突(tū)飞猛(měng)进的(de)增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周(zhōu)期的大(dà)背景(jǐng)下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这(zhè)一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度(dù)规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季度(dù)末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)的净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨更(gèng)多来(lái)自(zì)于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题也(yě)屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去(qù)年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球(qiú)基金分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇一(yī)季(jì)度调(diào)仓(cāng)换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露(lù)情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导(dǎo)体及光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几(jǐ)乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系(xì)活动记录表》中，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视(shì)的(de)营(yíng)收增(zēng)长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主(zhǔ)营业务是(shì)为云计算(suàn)和人工智(zhì)能领域提(tí)提供以芯(xīn)片为基础(chǔ)的解决(jué)方案，目前主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份(fèn)也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度(dù)的时间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接买进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季(jì)度退(tuì)出兴全(quán)合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在(zài)一季度除了加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块(kuài)之外(wài)，互(hù)联网板块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报(bào)中表示，随着(zhe)各种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期(qī)成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良(liáng)好(hǎo)投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱(ruò)市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季(jì)报的披(pī)露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该(gāi)基(jī)金股票市值占基金总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成(chéng)立以(yǐ)来的最(zuì)高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所(suǒ)提升(shēng)。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港(gǎng)股票市(shì)值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了(le)信息技术、可(kě)选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教(jiào)育、中(zhōng)航(háng)光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报(bào)中写道(dào)，一季度(dù)初(chū)期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概(gài)率偏弱的(de)判断，主要减持(chí)了经济(jì)复(fù)苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了(le)计算机、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低(dī)增持了(le)港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的(de)物业(yè)及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超(chāo)额(é)收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导(dǎo)致(zhì)对(duì)部(bù)分行业的定(dìng)价出现了较为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势(shì)而行。

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