公募基金(jīn)一季(jì)报募集披露(lù)。张坤以超(chāo)880亿元的(de)管理规(guī)模，再度成为(wèi)主动(dòng)权益类基(jī)金(jīn)“公募(mù)一(yī)哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报(bào)进(jìn)入密集披露期(qī)，顶流基金经理调仓路径和投资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超880亿元，再度(dù)成为主动权益类(lèi)基金(jīn)“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一季度加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了(le)晶晨(chén)股份、海康威(wēi)视，减持海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在(zài)可积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易(yì)方达(dá)蓝筹精选、易方达优质(zhì)企(qǐ)业三年持有、易方(fāng)达优质精选(xuǎn)混(hùn)合(hé)（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超越(yuè)葛(gé)兰，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保(bǎo)持了(le)高仓位运作，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对结构进行了(le)调整，增(zēng)加了消(xiāo)费(fèi)等行业的配置，降(jiàng)低了(le)金融等行(xíng)业的(de)配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一季度均实现了正收益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基(jī)金——易方达蓝筹精选在一(yī)季(jì)度末(mò)的基(jī)金规(guī)模(mó)为562.09亿元，报告期内基(jī)金份额净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹(chóu)精选前(qián)十大重仓股分别为：贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋(yáng)石油大幅加仓(cāng)，使其进入(rù)了易(yì)方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股进行(xíng)了不同的(de)加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股(gǔ)份(fèn)，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度还减(jiǎn)持了香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在(zài)一(yī)季报中指(zhǐ)出，个(gè)股方面，仍然(rán)持有商业模式出色、行业格局清(qīng)晰(xī)、竞(jìng)争(zhēng)力强的优(yōu)质公司(sī)。基本面价值(zhí)投资很吸引人的一点是，投资者(zhě)可以用很长一段(duàn)时(shí)间来充分(fēn)观察公司的发展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价(jià)值投资(zī)的优势之一在于可积累性(xìng)。如果只是针对(duì)某一次投资，积累的重要(yào)性(xìng)可能并不显著。但如果将投资贯穿一(yī)生，并将(jiāng)长期复(fù)合回报作为终级目标，可积累性就(jiù)是这一目标(biāo)的最重要保(bǎo)障，选(xuǎn)择一(yī)条(tiáo)可积累的“很长的(de)坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是很重(zhòng)要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行业(yè)中(zhōng)寻找投资机会(huì)

　　一季度(dù)末，顶流基金(jīn)经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报告期(qī)内(nèi)所管基金净(jìng)值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长是(shì)刘彦春管(guǎn)理的规模最(zuì)大的基(jī)金，一(yī)季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长一(yī)季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长保持高仓(cāng)位(wèi)运(yùn)行(xíng)，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团(tuán)、药明康德、山(shān)西汾酒、美的集(jí)团(tuán)。

　　2023年(nián)一(yī)季度景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长前(qián)十(shí)大(dà)重仓股

　　从持仓变动情况来(lái)看，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一(yī)季(jì)度加仓(cāng)古井贡酒、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等(děng)股票，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明(míng)康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏观背景。经(jīng)济(jì)运(yùn)行(xíng)正常化(huà)需要一个过程(chéng)，特别(bié)是居民和中小企业，需要时间修(xiū)复资产负(fù)债表(biǎo)、修(xiū)复信心(xīn)。随着经(jīng)济逐步正常(cháng)化，居(jū)民消(xiāo)费信心回升(shēng)、超(chāo)额储蓄下降是必(bì)然事件，消费(fèi)今年大(dà)概率超预期回升。就(jiù)近(jìn)期公布的(de)社融和地产(chǎn)数据分析，二(èr)季(jì)度A股盈利增速(sù)有望进入上行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在(zài)重回正轨的(de)路上。除了继续关注整(zhěng)个经济体发展状(zhuàng)况之(zhī)外，可以将目光(guāng)更多(duō)放在微观企业层面。可以看到很(hěn)多(duō)公司在过去(qù)几年始终做(zuò)正确(què)的事(shì)，经(jīng)营效(xiào)率提(tí)升(shēng)，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加强大(dà)。不必总是关注宏观数(shù)据，多看看微观企业变化可以让内心更加平静。我们(men)对全年股票市(shì)场有信心，未(wèi)来将继(jì)续保持合亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断同约定较高仓位(wèi)运作，更多(duō)在顺周期行业中寻(xún)找(zhǎo)投资(zī)机会(huì)。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)：挖掘人工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报告期内均实现了(le)正收益(yì)。

　　其中，兴全(quán)合润(rùn)基金管(guǎn)理规模最大(dà)，为(wèi)281.3亿元，一(yī)季度基(jī)金份额净(jìng)值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业(yè)绩(jì)比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度(dù)末保持高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该(gāi)基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为(wèi)三安光电、海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视(shì)、海尔(ěr)智(zhì)家、澜起(qǐ)科技、韵达股份(fèn)、万华(huá)化学(xué)、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份、健(jiàn)友股(gǔ)份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从前十大持(chí)仓(cāng)变动情况来看，一季(jì)度兴(xīng)全合润加(jiā)仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票(piào)进(jìn)入前十大持仓。此外，一(yī)季度兴全合润加仓三安(ān)光电，减持(chí)海尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股(gǔ)份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报(bào)中指出(chū)，今年一季度疫情对经(jīng)济(jì)的(de)影响基本(běn)消除，整体经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着中国的(de)稳增长政策(cè)落实与全(quán)球范围内(nèi)的(de)通胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期改(gǎi)善(shàn)推(tuī)动资本市场风(fēng)险偏好回升。虽然海外银(yín)行(xíng)出现了阶段性危机(jī)，但各国政(zhèng)府较为(wèi)迅速(sù)地采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季(jì)度A股板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块(kuài)等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智能、中(zhōng)字头的(de)‘中特(tè)估(gū)’、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。该基(jī)金报告(gào)期内对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比(bǐ)的(de)优秀公司(sī)。”谢治(zhì)宇表(biǎo)示。

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