近日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公(gōng)司(sī)旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公告(gào)，基金(jīn)将(jiāng)于5月15日至19日正(zhèng)式发(fā)售，募集规模上限均(jūn)为20亿元(yuán)，合(hé)计(jì)募集上限为60亿元。目前，作(zuò)为时下热门主线的中特估行情持续(xù)发酵，市场也预期此次(cì)央企主题的ETF发售或(huò)将从情(qíng)绪(xù)面和资(zī)金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板(bǎn)块(kuài)方向一(yī)览(lǎn)

　　复盘今年以(yǐ)来行情(qíng)，中特估行情(qíng)带(dài)动央国企上(shàng)市公司价值重(zhòng)估(gū)，同时，其也催化多个相(xiāng)关(guān)板块和(hé)个股(gǔ)迎来上(shàng)涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上(shàng)市新(xīn)股(gǔ)，A股整体平均(jūn)上(shàng)涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企业个(gè)股平(píng)均(jūn)上涨(zhǎng)近9.61％（中位(wèi)数涨幅(fú)近5.45％），非国有(yǒu)企业个股(gǔ)平均(jūn)涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其(qí)中，外(wài)资及合(hé)资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

注(zhù)：分板块(kuài)统(tǒng)计国(guó)企股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估(gū)行情发(fā)酵(jiào)月余，部分高(gāo)位人(rén)气(qì)股近期(qī)也(yě)有(yǒu)所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影(yǐng)、新(xīn)华文轩、中铝(lǚ)国际等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北向资金(jīn)近两日(rì)（5月11日至12日）也一别(bié)此前连(lián)续6日加(jiā)仓(cāng)而(ér)减持，不(bù)过，具体个股方面，仍有(yǒu)不少(shǎo)个股(gǔ)获逆市加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计(jì)总(zǒng)院本周累计加仓(cāng)均在3亿元(yuán)以上。

　　山(shān)西证券近日研(yán)报指出，现有的“中特估”概念引发的估值修(xiū)复仍在演(yǎn)绎。短期(qī)行情在(zài)热点题材(cái)上体现出较(jiào)高的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企改革的深度价值(zhí)挖掘方面仍有较大增长空间。结合(hé)政(zhèng)策方向(xiàng)来看，未来的投资机会主要围绕以下(xià)方向(xiàng)：

　　1）资源整合(hé)型(xíng)：关(guān)注央企战略性(xìng)重组和专业(yè)化整合(hé)，以及存(cún)在优质资产注入上市平台或重组预期的(de)板块和标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此前基本面(miàn)较(jiào)弱，但(dàn)因行业景气、周期上行(xíng)等原因，近期有所改善(shàn)，并有望持续向(xiàng)好，如建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此(cǐ)前估值明(míng)显偏低，但是受益业(yè)务预期与估值逻(luó)辑变化，催生(shēng)重估行情(qíng)，如公共事业领域(yù)与三大通信运营商等。重点关注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事业、交(jiāo)运和通信(xìn)。

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