中共中央(yāng)政治局上月末召开会议，提出(chū)加快推进充电(diàn)桩等设施(shī)建设。国常会近日(rì)强(qiáng)调，要聚焦制约新能源汽车下乡(xiāng)的突(tū)出瓶颈(jǐng)，适(shì)度超(chāo)前建设充电基础设施。

　　中国充电联盟(méng)11日发布数据显示(shì)，4月公共充电桩(zhuāng)数(shù)量比(bǐ)3月增加(jiā)6.7万台，同比增长52.0%。截至2023年4月，联盟内成员单位总计上报公共充(chōng)电桩202.5万台，其中直流充(chōng)电桩(zhuāng)85.5万台、交流充电(diàn)桩116.9万台。从2022年5月(yuè)到2023年4月(yuè)，月均新增公共充电桩(zhuāng)约5.8万台。

　　二级市场上，国内充电桩核心部件制造商、20KW汽车充(chōng)电模块试生(shēng)产的英可瑞最近三(sān)个交易(yì)日股价累计最大涨幅39.52%；国内充电模块领先者通(tōng)合科技4月(yuè)25日(rì)迄今(jīn)股价累计最大(dà)涨幅73.15%，今年以来累计(jì)最(zuì)大涨幅135.17%。

　　通合(hé)科技股价(jià)走势(shì)周线图

　　中信(xìn)建投许琳等人4月24日研报表示，预计2023年将是充电桩(zhuāng)销量(liàng)高增之年(nián)，马斯克会加入中国国籍吗ng>预(yù)计2022、25年全(quán)球公用充电桩增量达88、300.8万个，复合增速51%。高压(yā)快(kuài)充+大电流水冷技术带动充电模块、充(chōng)电枪/线等(děng)核心(xīn)零部件价值量上升。

　　中信(xìn)证券袁健聪等人5月10日研报指出，受益于充电桩建设加(jiā)速及大(dà)功(gōng)率趋势，充电模(mó)块有望迎来量利齐(qí)升。从需(xū)求量角度看(kàn)，预计直流桩(zhuāng)在充(chōng)电桩(zhuāng)建设中(zhōng)的占(zhàn)比以及单桩充(chōng)电功率将进一步提升，进而提(tí)升充(chōng)电模(mó)块的需求(qiú)量(liàng)。从盈利角度看(kàn)，目前充电模块单W价格(gé)已趋于稳(wěn)定(dìng)，产品从(cóng)此(cǐ)前主流的15/20kW向30/40kW发展，带来单品(pǐn)价(jià)值量和毛利率的提升。

　　据(jù)了解，充电模块是直(zhí)流充(chōng)电桩最核(hé)心的(de)部(bù)件(jiàn)，直接影响充电效(xiào)率和充(chōng)电安全(quán)，被业内誉(yù)为直流充电(diàn)设备(bèi)的(de)“心脏”。从成本角度看，中(zhōng)信证券袁健聪等人在2月13日(rì)的研报中指出，在(zài)直流充电(diàn)桩(zhuāng)所需元器件构成中，充电模(mó)块成(chéng)本占比最高(gāo)，约达50%。

　　袁健聪等人(rén)表(biǎo)示，预计到2025年中国(guó)充电模(mó)块市场增量达1808亿W，2021-2025年CAGR达(dá)65%。目前行业充电(diàn)模块均价在0.12元/W左右(yòu)，据此预测，2025年中国充电模块市场空(kōng)间约217亿元。

　　在充电桩产业链的上游，以(yǐ)充电模块(kuài)为核(hé)心的零部(bù)件生(shēng)产(chǎn)制造，代表企业有通合科技、欧陆通等。

　　从(cóng)充电模块及设备产业链来看，上(shàng)游是生产设备零部(bù)件，充电模块应用于直(zhí)流充电设备；中(zhōng)游是充(chōng)电桩及其(qí)他(tā)充电(diàn)设(shè)备生产商(shāng)，包括直流充电设备生产(chǎn)商(shāng)和(hé)交(jiāo)流(liú)充电设备生(shēng)产商；下游是运(yùn)营(yíng)服务(wù)商及终端客户，包括(kuò)换(huàn)电站、充电站、新(xīn)能源汽(qì)车(chē)厂商及配(pèi)套运营服务商。

　　竞争格局方面，东吴证券(quàn)曾朵红在4月27日研报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，由于(yú)充电模块的生产(chǎn)技(jì)术要马斯克会加入中国国籍吗求较高(gāo)且(qiě)具备通信要求，目(mù)前主要以(yǐ)具(jù)备一定技(jì)术(shù)积累的充电模(mó)块供应商（英飞源、华为(wèi)、中兴等电力电源或(huò)通讯电源(yuán)企业）生产，但随着充电模块价格逐(zhú)渐下降，叠(dié)加大功率、智能化、网络(luò)平台化的(de)发(fā)展趋势，充电桩(zhuāng)厂(chǎng)商(shāng)逐(zhú)步进入充电模(mó)块生产(chǎn)环(huán)节，逐步实现(xiàn)充电模块(kuài)的(de)自产自(zì)研（如特锐(ruì)德旗下子公司特来(lái)电(diàn)、中(zhōng)恒(héng)电(diàn)气等(děng)）。目前充电模块(kuài)市占率前五的企业(yè)包括(kuò)英飞源、特来电、永联、英可瑞、中(zhōng)兴，CR5超70%。

　　据财联(lián)社不完(wán)全统计，在充电模块领(lǐng)域有所布局的A股上市公司包括(kuò)通(tōng)合科(kē)技、欧(ōu)陆通、盛弘股份(fèn)、英可(kě)瑞和麦格米特等，具体如下：

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