全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提(tí)交(jiāo)的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的(de)美股持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第(dì)一(yī)大重仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观点表示(shì)，其非常看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可(kě)能(néng)正处于持续(xù)增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季(jì)度末的(de)持(chí)仓曝光。据了解，到(dào)今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的美股持仓变动情况，数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基(jī)金，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅占总资(zī)产(chǎn)很小的(de)一(yī)部分。

　　在这(zhè)个(gè)季(jì)度，桥水(shuǐ)在不断卖(mài)卖卖，清仓了(le)228只证券(quàn)，减持了360只证(zhèng)券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多(duō)只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度末晋升为桥水的第一大(dà)重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股(gǔ)左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资(zī)组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季度(dù)都有所减持(chí)，期末持(chí)仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的是今年(nián)一季度都进(jìn)行(xíng)了(le)减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加(jiā)仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君(jūn)梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增(zēng)至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了(le)脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发(fā)现，桥(qiáo)水在(zài)一季度减持的标的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减(jiǎn)持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金从(cóng)去(qù)年年底以(yǐ)来(lái)出现(xiàn)较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最新的(de)观点看，桥(qiáo)水还是(shì)非(fēi)常看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金联席(xí)首席(xí)投资(zī)官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可(kě)能正处于持续增长期(qī)的(de)开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她(tā)表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球(qiú)货币市场中日(rì)益重要，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地(dì)缘政治动荡(dàng)不会(huì)消失(shī)，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合(hé)首席投资官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享了他(tā)在2023年(nián)一季度(dù)的(de)最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水(shuǐ)平高于(yú)经济体的(de)生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于(yú)目标水平，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌失(shī)衡中(zhōng)。为了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压(yā)力(lì)，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负面影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切(qiè)才刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会(huì)给经(jīng)济和(hé)市场带来一定(dìng)的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经(jīng)济更(gèng)加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制定(dìng)者有足(zú)够的空间提(tí)振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方(fāng)向，促使人们(men)抛(pāo)售资(zī)产持有现(xiàn)金(jīn)。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高(gāo)了折现率（即现(xiàn)金未来实际(jì)收益率的预期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响风险(xiǎn)溢(yì)价和经济(jì)增长，上(shàng)述情况(kuàng)极有可能(néng)在周期的(de)下一阶段出(chū)现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同(tóng)位(wèi)置，这些(xiē)国家和地(dì)区(qū)的政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在(zài)其(qí)官微发(fā)文称(chēng)，“上周美联储加息(xī)25个基(jī)点。虽然没(méi)有明(míng)确声(shēng)明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚表明，美(měi)联储希望持(chí)观望态度。这符(fú)合我们(men)对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引发(fā)了(le)通胀(zhàng)问题。为了应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不(bù)收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个(gè)基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽(suī)然美(měi)国(guó)经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美联储进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)，银(yín)行业(yè)就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一共和(hé)银(yín)行被接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国金融体系(xì)面临压力，股市(shì)和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需要（也(yě)可能不需要）进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美联储可以(yǐ)评估形染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的势再做出(chū)决策。

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