5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金(jīn)证股(gǔ)份发布的一则公告，在期货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公告显示(shì)，金证(zhèng)股(gǔ)份正在(zài)筹划(huà)发行股份及支付现(xiàn)金购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权(quán)事(shì)项，同(tóng)时(shí)募集(jí)配套资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停(tíng)牌，预(yù)计停牌时间不超过10个交易日。

　　文(wén)华财(cái)经两次冲击(jī)IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财经系头部(bù)期货软件商。公开资料显示，截(jié)至2021年年末，文华财经与国内139家(jiā)期货公(gōng)司合(hé)作，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软件的(de)月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动端随身行软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华(huá)财经首次报送创业板IPO申请资料(liào)。不(bù)过(guò)，在经历两年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决定终(zhōng)止审查，文华财经此次(cì)创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经(jīng)申请撤回发行上市申请文件(jià我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子n)，深交所决定(dìng)终(zhōng)止(zhǐ我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子)对其(qí)首次公开发行股票并在创业(yè)板(bǎn)上市的审核。文华财经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本(běn)次(cì)交(jiāo)易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司(sī)目前(qián)正与(yǔ)交(jiāo)易意向方接(jiē)洽，初(chū)步确定的(de)交易(yì)对(duì)方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称大连(lián)经(jīng)一）、苏(sū)州中新(xīn)兴(xīng)富新兴(xīng)产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一投(tóu)资管(guǎn)理合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称上海经一）、上海兴(xīng)富(fù)创业投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴(xīng)富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前(qián)述(shù)交易(yì)对方合计(jì)持有标(biāo)的公司(sī)90.97％的(de)股权。

　　金证股份(fèn)表示(shì)，根据《上市(shì)公司重大(dà)资产重组管(guǎn)理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上市(shì)规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交易前(qián)，交(jiāo)易对方与公司不存在关(guān)联关(guān)系。本次(cì)交(jiāo)易完成后(hòu)，交易(yì)对(duì)方尚守哲持有公(gōng)司(sī)的股份比(bǐ)例(lì)预计将(jiāng)超过5％，本次交易(yì)预计将构成关联交易。本(běn)次交易前，公司无控股股东、实际控(kòng)制人(rén)；本次交易完(wán)成后，公司第一(yī)大(dà)股东(dōng)不会发生变化，且不存在实(shí)际支配公司股(gǔ)份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人(rén)，预(yù)计不构成公(gōng)司重大(dà)资产(chǎn)重组(zǔ)。

　　文华财经注册(cè)资本(běn)4000万(wàn)元，实际控制人为该公司董(dǒng)事长兼总经理(lǐ)尚(shàng)守哲。根据(jù)文华财(cái)经此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华(huá)财经的直(zhí)接持股比例为(wèi)64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上海经一分别控(kòng)制文华(huá)财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴(xīng)富(fù)创投、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜对文华财经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能(néng)力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全领域服务商，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)为证券(quàn)、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户(hù)提供全技术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司(sī)合(hé)作开(kāi)展包(bāo)括智(zhì)慧城市在内的(de)数(shù)字经济业务。

　　2023年(nián)一季报显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告期内，金证股份(fèn)实(shí)现营(yíng)业收入12.64亿元，较(jiào)上年(nián)同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的(de)净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股(gǔ)份证券经纪业(yè)务软(ruǎn)件收入较上年(nián)同期(qī)略(lüè)有(yǒu)增长，资管(guǎn)机构软件收入基(jī)本持平。报告(gào)期内，数字(zì)经(jīng)济业(yè)务(wù)因验收(shōu)的大(dà)型(xíng)政务项目成本(běn)增幅(fú)大于收入(rù)增幅，导致业务毛利率及(jí)利润下(xià)降。报告(gào)期内(nèi)公(gōng)司确认(rèn)投资收益-1748万元，较上年同期(qī)减(jiǎn)少2035万(wàn)元，主要是联(lián)营企业投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股(gǔ)份(fèn)总资产64.27亿(yì)元(yuán)，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证股份2022年(nián)年报(bào)显示，报(bào)告期内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看，金融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金融(róng)行(xíng)业的增长(zhǎng)主要(yào)得(dé)益于两方面的(de)因(yīn)素：一(yī)是公司在(zài)证券市场行业(yè)占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快(kuài)产品(pǐn)新一代产品布局(jú)、积极推进(jìn)项目上(shàng)线验收。二是在(zài)资(zī)管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核(hé)心(xīn)产品(pǐn)和技术上形成(chéng)领先优势(shì)，开始(shǐ)进入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要(yào)包(bāo)括数字(zì)经济业务、IT设(shè)备分销业(yè)务及科技(jì)园租(zū)赁业务。金(jīn)证股份解释(shì)称，非金融行(xíng)业的收入下降，主要(yào)由于(yú)公司在数字经(jīng)济业务上(shàng)，不同程度(dù)受到需求(qiú)端的影响，项目跟进、工程实施、验收(shōu)结算审(shěn)计(jì)等存(cún)在(zài)滞(zhì)后。

　　毛利(lì)率方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金(jīn)融(róng)科技(jì)业务毛利(lì)率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股(gǔ)东的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛(máo)利率分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底(dǐ)，文华(huá)财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权(quán)益(yì)为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规模和盈(yíng)利能力来看，金证股份(fèn)均远高于文华财经，但(dàn)文华财经的毛利率(lǜ)显著高(gāo)于金证股份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人(rén)士(shì)认为，如果本次交易(yì)得以顺利实(shí)施，对(duì)于金证股份而(ér)言，文(wén)华财经的优(yōu)质资产注入后，其盈利(lì)能力将进一(yī)步提升(shēng)；对(duì)于文华(huá)财经而言(yán)，多年谋求(qiú)上市(shì)无果(guǒ)后，可以实现(xiàn)“曲线(xiàn)上(shàng)市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份并(bìng)未披露(lù)具(jù)体(tǐ)的交(jiāo)易细节，例如交(jiāo)易对价等(děng)。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交易(yì)对方(fāng)就本次交易签署了《意向协议书(shū)》，公(gōng)司拟向主要交易对方(fāng)发行股份及支付(fù)现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意(yì)向协议书》仅为交易各方关(guān)于本(běn)次交易的初步合(hé)作(zuò)意向，交易各方在本次交易中的(de)具(jù)体(tǐ)权利义(yì)务以(yǐ)及各项安排(pái)以交易各方最终签署的(de)正(zhèng)式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还(hái)进行(xíng)了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次(cì)交易仍处于筹划阶段，交易双方(fāng)尚未签署(shǔ)正式的交(jiāo)易协(xié)议，本(běn)次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监(jiān)管机构批准(zhǔn)后(hòu)方可正式实施，本(běn)次交易最终能否实施尚存在(zài)较大(dà)不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年(nián)的下跌之(zhī)后，今年以来(lái)，金证(zhèng)股份(fèn)股价(jià)步入上升通(tōng)道。截至5月(yuè)9日(rì)收盘(pán)，金证股(gǔ)份股价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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