今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引发(fā)了(le)全行业(yè)所有基金经理关注(zhù)，而公募基(jī)金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超(chāo)62％的(de)收益，成为今年以来(lái)业绩最领(lǐng)先的主动权(quán)益基金。同时(shí)，较好(hǎo)的(de)业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也(yě)吸引了多(duō)位明星基(jī)金经理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报(bào)表(biǎo)示，一(yī)季(jì)度在人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业(yè)在人(rén)工智能(néng)板(bǎn)块的(de)带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇(yù)，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报(bào)成为2023年表现最强的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提(tí)到，海外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自(zì)身业(yè)务的(de)人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背后，是(shì)相关(guān)公(gōng)司在产业端的积(jī)极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了(le)较大幅度(dù)的(de)调整。相较(jiào)去年底，除(chú)了(le)中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在其前(qián)十大重仓股(gǔ)之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科(kē)技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息(xī)更是(shì)年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些(xiē)表现较(jiào)好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基金(jīn)净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看，诺安积极回(huí)报(bào)并没有保持去年(nián)底的(de)高仓位，一(yī)季度末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去(qù)年三(sān)、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末(mò)、四(sì)季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的另外一只基金诺安(ān)成长并没有太(tài)大变化(huà)，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜(shèng)微(wēi)、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前的(de)市(shì)场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下行周期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度(dù)库存水平(píng)接(jiē)近正常，各厂梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市商二季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未来需(xū)求端将(jiāng)对设计板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增(zēng)长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求(qiú)的(de)重要增(zēng)长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外(wài)一个(gè)重要(yào)板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制(zhì)裁(cái)已经(jīng)到(dào)了穷途末路的(de)地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美(měi)国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之后，进一步的(de)制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国内(nèi)晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研(yán)发攻克(kè)先(xiān)进制(zhì)程。虽(suī)然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造成了一(yī)定的(de)影响，但(dàn)是(shì)另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全(quán)球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处(chù)于(yú)下行(xíng)周期的大背(bèi)景下，国(guó)产替代进(jìn)程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益(yì)，成(chéng)为2023年(nián)以来(lái)业绩最(zuì)强的主动权(quán)益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积极(jí)回报去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以(yǐ)及诺安(ān)积极(jí)回报基(jī)金的(de)话题也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了诺安积极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的(de)一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市ng>

　　作为(wèi)兴证全球基金(jīn)分管投(tóu)研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也(yě)受(shòu)到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加(jiā)仓半导(dǎo)体及光模块相关板(bǎn)块，他(tā)也坦言(yán)在(zài)一季度主要对对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润基金(jīn)一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个股，几乎(hū)全(quán)部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技(jì)术应用于(yú)设备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关(guān)系活动(dòng)记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威(wēi)视(shì)的营(yíng)收增长起了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营业(yè)务(wù)是为云计算(suàn)和人工智(zhì)能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要(yào)产品包括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨股份也(yě)是全球(qiú)布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中心(xīn)光(guāng)模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接(jiē)买进第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内(nèi)的四(sì)只个股(gǔ)在一(yī)季度退出(chū)兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的(de)另外一只可投(tóu)港股(gǔ)的兴全(quán)合宜基(jī)金(jīn)在一季度除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要(yào)加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季(jì)报(bào)中(zhōng)表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市器、光模块等子版块(kuài)带动的(de)人工智能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持了(le)较高仓位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找具(jù)有(yǒu)良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心(xīn)竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季(jì)报的披露揭(jiē)开了(le)朱红裕的投(tóu)资思(sī)路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末(mò)该(gāi)基金(jīn)股票市(shì)值占(zhàn)基(jī)金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示(shì)出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季(jì)度朱红裕(yù)配置(zhì)A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)中国大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票市值占基(jī)金净值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看(kàn)，重点(diǎn)布局了信息技术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶(dié)国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了一些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服(fú)务、中国民(mín)航(háng)信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之(zhī)列，通(tōng)威股份、希望教(jiào)育(yù)、中航(háng)光电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度(dù)初(chū)期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部分(fēn)制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等(děng)行业，同(tóng)时(shí)，我(wǒ)们(men)亦(yì)在一季(jì)度末期逐步(bù)逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但(dàn)市(shì)场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致对部分行业(yè)的(de)定价出(chū)现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业研究视野，逆势而行。