近日，笑(xiào)果文(wén)化HOUSE事玩(wán)梗过(guò)火事(shì)件(jiàn)，引发(fā)舆论地震。曝光(guāng)的网友称(chēng)，使用大(dà)家广泛知晓的“强(qiáng)军口号”来进(jìn)行调(diào)侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京(jīng)文旅(lǚ)局5月17日发布通报，决(jué)定(dìng)没(méi)收笑果文(wén)化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一(yī)由(yóu)不恰当言论引发的风波中，《科创板日(rì)报》记者发现(xiàn)，随(suí)着脱口秀不断破圈(quān)，笑果文化也成(chéng)为了备(bèi)受(shòu)资(zī)本青(qīng)睐的宠儿，在6年(nián)中(zhōng)获得众多资(zī)本8轮融资(zī)，并(bìng)于(yú)2021腾讯入(rù)股(gǔ)后，估值(zhí)超过40亿元(yuán)。

　　资本(běn)宠(chǒng)儿笑果6年8轮(lún)融资，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽(fēng)等人成(chéng)立笑果文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经(jīng)营范围包括文化艺术交流策(cè)划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的(de)发(fā)展(zhǎn)可谓“风生(shēng)水起”。《脱(tuō)口(kǒu)秀大会(huì)》《吐槽大(dà)会》等节目的(de)火爆，让脱口秀(xiù)演(yǎn)员和脱口(kǒu)秀俱乐部成为了炙手可热的行业，笑(xiào)果文化也成为中(zhōng)国最成(chéng)功的脱(tuō)口秀俱乐(lè)部(bù)之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐(ruì)察觉到商机并(bìng)押宝这(zhè)一赛道，《科(kē)创(chuàng)板日(rì)报》记引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写者整理(lǐ)公(gōng)开信息发现，笑(xiào)果文化于(yú)2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯(xùn)关联公司入股(gǔ)笑果文化后，引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化得到游族(zú)网络(luò)天使轮投资。同(tóng)年(nián)9月，得到(dào)游族网络(luò)、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本、游族(zú)网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同(tóng)年5月，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图(tú)投资(zī)近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年(nián)12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投资的(de)战略投资，此(cǐ)轮未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得(dé)到南山资(zī)本、天图(tú)投资(zī)的B轮投资。

　　2020年(nián)12月(yuè)，得到(dào)南山(shān)资本的战略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战略(lüè)投(tóu)资(zī)。

　　可以(yǐ)看出，南(nán)山资(zī)本(běn)和游族网络对笑果文化(huà)最为(wèi)青睐，8轮(lún)融资中一(yī)共投了4次，游族网络更是笑果文化(huà)的天(tiān)使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线下是笑果文(wén)化走向扩张的关(guān)键一子(zi)，今(jīn)年4月，位于北京东城区隆福寺的笑(xiào)果文化线下喜剧空间(jiān)“笑(xiào)果工厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂(chǎng)继上海、南京(jīng)、苏(sū)州(zhōu)之后(hòu)的第(dì)四(sì)个演艺(yì)空间。此外，近年来对(duì)外投资也在(zài)扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文(wén)化对外投资(zī)的企业共有9家，其中(zhōng)有6家已经注销。如今存续的企业(yè)有：笑(xiào)果挺棒文化传媒（上海）有限公司(sī)、上海青豆(dòu)结冰文化(huà)传播有限公司、上海笑欢悦信息技术(shù)有限公司。

　　笑(xiào)果文化此前(qián)控(kòng)股的(de)笑果演艺股权(quán)也发生了变更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原(yuán)股东笑果(guǒ)文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企业类型(xíng)变更为有限(xiàn)责任公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港(gǎng)注(zhù)册。

　　此前曾有业内人士(shì)猜测，笑果文化或(huò)许(xǔ)是在悄(qiāo)悄(qiāo)开启上市的前(qián)奏。

　　作为普思(sī)资本的(de)前高管，Charles（化(huà)名）参与(yǔ)了对笑(xiào)果文(wén)化的(de)A轮投资过(guò)程，他(tā)对《科创板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示，他也是(shì)刚从网上看到本(běn)次出事，此前脱口秀行业在国(guó)内(nèi)处于快速发展阶段(duàn)，表(biǎo)现形(xíng)式丰富多样，而在该领域笑果文化做的很早，成绩也(yě)很突(tū)出，其《吐槽大(dà)会》在年轻人圈子里很火(huǒ)爆(bào)，出于这些原(yuán)因进行(xíng)了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为(wèi)“冒犯的艺术(shù)”，追求的就是一种(zhǒng)针(zhēn)砭时弊(bì)、刺(cì)中痛点，让观众一边(biān)大笑(xiào)一边反思的感觉。对本次“翻车(chē)”事件，他个(gè)人认为，出于(yú)节目效果可能需要(yào)张狂和外向一些，但公众场合下脱口秀中的开玩笑(xiào)也要注(zhù)意把(bǎ)握分(fēn)寸，尤其涉(shè)及到国家政治和解放军形象(xiàng)等严肃(sù)话题，确实不该口无(wú)遮(zhē)拦，“踩红线的事肯定是(shì)不(bù)能干的”。

　　他还提醒，笑果在(zài)风控方面，可能没有进行(xíng)非常严格的把控(kòng)。

　　此外(wài)，《科创板(bǎn)日报》记者注意到，笑果(guǒ)文化的(de)业务和腾(téng)讯关(guān)联颇深，资料显示，目前大(dà)股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保税(shuì)港区(qū)泽禧股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创(chuàng)业投资有限公司(sī)为第(dì)三大股东(dōng)，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑(xiào)果文化打造了《吐槽大(dà)会》，该节目让担任吐(tǔ)槽(cáo)团成员、策划人(rén)及编(biān)剧(jù)的(de)李诞迅(xùn)速走(zǒu)红。

　　2017年8月(yuè)，由(yóu)腾讯视频出品，企鹅影视和(hé)笑(xiào)果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视频首播(bō)。

　　笑果(guǒ)文化相关人士(shì)去年称，受(shòu)众面最广的是线上长视频业务，如(rú)《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀(xiù)反跨年(nián)》等(děng)以(yǐ)跟腾讯合作的(de)长视频节(jié)目，可以占到公司百分之(zhī)四(sì)十的(de)业务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)百年以上的(de)发展历史，脱口秀这(zhè)个舶来品(pǐn)在国内的发展历程要短得多也快得(dé)多。近(jìn)10年内，《今晚80后(hòu)》《金星(xīng)秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热(rè)门综艺频频占(zhàn)据收视(shì)榜与网络热议话题榜首，由此带来(lái)一(yī)波迅猛发展的脱口(kǒu)秀风潮(cháo)。

　　热度席卷(juǎn)而来，资(zī)本(běn)也闻风而(ér)至(zhì)。财联社创投通(tōng)数据显(xiǎn)示，自2015年(nián)以(yǐ)来，有(yǒu)超过9家脱口秀(xiù)企业(yè)获得(dé)融资。其中，不乏(fá)明星投资机构。

　　如(rú)红杉中国(guó)、腾讯投资(zī)投了罗永浩旗下的思维造物，乐游资本(běn)投(tóu)了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投、合一集团投(tóu)了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口(kǒu)秀行业也(yě)明显呈现出“一家独大(dà)”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外(wài)，其他脱口秀(xiù)厂牌融(róng)资(zī)轮(lún)次都仅(jǐn)有(yǒu)一两轮，且集(jí)中在2018年及(jí)以前(qián)。同时，资本(běn)对(duì)脱口秀(xiù)的倾注也有些(xiē)后劲(jìn)不足，2021年(nián)之后(hòu)，市场上暂无新的脱口秀(xiù)企(qǐ)业获得融资。

　　资本市场的反应与高速增长的(de)市场似乎并不(bù)匹配。据《中国脱口秀行业发展(zhǎn)趋势(shì)分(fēn)析与未来投资预(yù)测报告（2022-2029年）》显示(shì)，20引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写21年脱(tuō)口秀市(shì)场全(quán)年(nián)商业演出场次1.85万场(chǎng)，比(bǐ)2019年(nián)增长50％以上，预计(jì)2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐渐远离了这一赛(sài)道？眺(tiào)远营销咨询创始人高承远对《科创板日(rì)报(bào)》记(jì)者表示，脱口秀行业虽(suī)然发展迅猛，深受观众(zhòng)喜爱(ài)，但在资本市场并不吃香。其核心(xīn)原因在(zài)于，资(zī)本的投资逻辑天然是确定性和可复制性，而脱口秀行业却具有巨大的不(bù)确定性(xìng)和不(bù)可复制(zhì)性。演员的(de)不确定性、创作的(de)不确定性、观众审(shěn)美的(de)不(bù)确(què)定性(xìng)，以及踩红(hóng)线等重要舆情事(shì)件等(děng)，都可能让经(jīng)营面临(lín)巨(jù)大的风险。

　　因此，有投资(zī)人指出(chū)，“脱口秀行(xíng)业未来(lái)想要可持续发展，就需(xū)要拥抱监管，在合法合(hé)规的底线之上，不(bù)断运(yùn)营爆款，激活(huó)创作，带动整个行业的上线，这才是这个行业可持续(xù)、良性发展的可(kě)靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报(bào)》记者(zhě)表示，脱口秀行业(yè)作(zuò)为大文娱行业中的一员，和(hé)这个行(xíng)业中的其(qí)余行(xíng)业一样（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严重依赖IP本(běn)身而非平(píng)台，行业(yè)本身的“护城河”相对浅，而脱口秀本身是(shì)靠故事(shì)起家的，但这个行业的“故事”却很难(nán)讲述(shù)，这也(yě)是备受资本市(shì)场冷遇的原(yuán)因。

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