金融界4月28日消息(xī) 为规(guī)范开展(zhǎn)内地与香港利(lì)率互换市场互联(lián)互通合作相关业务(wù)，保护(hù)境内外投(tóu)资者合法权益，维(wéi)护(hù)利率互换市场秩序，中国人民银行制(zhì)定了《内地与(yǔ)香港利率互换市场互联互通(tōng)合作管理暂行(xíng)办法》，现予以公布，自2023年4月(yuè)28日起(qǐ)施行。

　　中国人民银(yín)行有关部门负责人表示，未来中国人民银行(xíng)将根(gēn)据市场发展情况，适时增加(jiā)投资品种，调整(zhěng)交易和清(qīng)算额度，优化交易清(qīng)算安排，为境外投(tóu)资者提供更加(jiā)便利高效的风(fēng)险管理工具。另外，两地监管当局将结合各方面情况，在风险可(kě)控、对等互利的原(yuán)则下，适时(shí)研究(jiū)扩展至“南向(xiàng)互换通”。

　　以下为中国人民(mín)银行有关部(bù)门负责人就《内地与香港利(lì)率互换市场(chǎng)互联互通合作管理暂行办法》答(dá)记者问

　　一、符合中国(guó)人民银行要求(qiú)的境外投资(zī)者(zhě)包括哪(nǎ)些？

　　答：符合《中国(guó)人民银行关于境外央行、国际金融组织、主权财富基金运用人民币投资银行间市(shì)场(chǎng)有关事(shì)宜的通知(zhī)》（银发〔2015〕220号）、《中国人(rén)民银行关(guān)于(yú)进一步做好境外机构投资者(zhě)投(tóu)资银行间债券市场有关事宜(yí)的公告(gào)》（中国人民银行公告〔2016〕第3号）和《内(nèi)地与香港债(zhài)券市(shì)场(chǎng)互联互通合作管理(lǐ)暂行办法》（中(zhōng)国人民银行令〔2017〕第1号）等文(wén)件要(yào)求、完成(chéng)银行间(jiān)债券(quàn)市(shì)场(chǎng)准入备(bèi)案的(de)境(jìng)外投资者等(děng)，可(kě)根据《内(nèi)地与(yǔ)香港利(lì)率互换市场互联互通合(hé)作管理暂行办法》（以下简(jiǎn)称《办法》）相关规定(dìng)参(cān)与(yǔ)“北向互换通”。

　　二、“北向(xiàng)互换通”境内外(wài)投资者(zhě)可以签署(shǔ)的协(xié)议(yì)范(fàn)围是什(shén)么？

　　答(dá)：根据《办法》，境(jìng)内(nèi)外(wài)投资(zī)者开展“北向互换通”交易前可以与交易对手方签署(shǔ)经(jīng)中国人(rén)民银行认可的衍生(shēng)品主协(xié)议或其他协议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及中央(yāng)清(qīng)算衍生品执行协议(yì)（CDEA协议）等衍生品协议。境(jìng)内投资者应当(dāng)将是否签(qiān)署协议(yì)、签署(shǔ)协议(yì)类(lèi)型等事项向中(zhōng)国外(wài)汇(huì)交易(yì)中(zhōng)心备案。目前，中国银行间市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)商协(xié)会正(zhèng)在研究制定“互换通(tōng)”衍生品协议，待其正(zhèng)式发布后也可供境内(nèi)外投资者选择签署。

　　三、“北向互换通(tōng)”境外(wài)投资者的投资(zī)范围(wéi)是(shì)什么？

　　答(dá)：“北向互换通(tōng)”境外(wài)投资者现阶段可在银行间市场开展符合集中清算要求的人民(mín)币(bì)利率互换交易。

　　四、《办法》中认(rèn)可的(de)境(jìng)外电子交易平(píng)台、境(jìng)内电子(zi)交易平台(tái)包括哪些(xiē)？境外投资者的对手方、交易模(mó)式有哪些要求(qiú)？

　　答：目前“北向互换通”下(xià)受认可(kě)的(de)境外电子交(jiāo)易平(píng)台(tái)包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其他(tā)受认可的电子(zi)交易平(píng)台，受(shòu)认(rèn)可的境内(nèi)电子交易平台为(wèi)中国外汇(huì)交易中心(xīn)。

　　为便利境外投资者开展人民币利(lì)率互(hù)换交易，“北向互(hù)换通”参照“债券(quàn)通”相关(guān)安排(pái)，由境内投资者（即“互(hù)换通”报价商(shāng)）与境外投资者进行交易，“互换通”报价(jià)商(shāng)名单可(kě)在中国外汇(huì)交易中心网站上查询(xún)。

　　“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”交易在境(jìng)内电子交易平台达成，交易(yì)一经达成即视(shì)为交易(yì)已确认。境外投资(zī)者(zhě)可通过(guò)中国人民(mín)银行(xíng)认(rèn)可的境(jìng)外电子交易平台与境内电子交(jiāo)易平台的连接(jiē)，向境(jìng)内(nèi)电子交(jiāo)易平台发送交易指(zhǐ)令(lìng)，与(yǔ)“互换通”报价商达成交易。

　　五、中(zhōng)国人民银(yín)行认可的境内清算机构和香(xiāng)港证监会认可的境外(wài)清(qīng)算机构(gòu)包括哪些(xiē)机构？

　　答(dá)：目(mù)前，中国人民银行认(rèn)可(kě)的(de)境(jìng)内清算机构(gòu)为银(yín)行间(jiān)市场(chǎng)清算(suàn)所股份有限公(gōng)司(sī)（以下简称上海清算所），香港证监会认可的境外清算机(jī)构为香港交易所(suǒ)旗下香港场(chǎng)外结(jié)算有限公司（以(yǐ)下简称场外结(jié)算(suàn)公司）。

　　六(liù)、境(jìng)外投(tóu)资者开展集中(zhōng)清(qīng)算的主要流程是？

　　答：境外投资者需要(yào)申请获得场外结(jié)算(suàn)公司清(qīng)算会员资格或作为清算客(kè)户委托场外(wài)结算公司(sī)综(zōng)合(hé)清算会员代理清算，并与场外结算公司(sī)综合清算会员签(qiān)订客户清算协议。交易达成后，境内外(wài)清算机构对交易(yì)进行风控检查(chá)，对(duì)于(yú)符合(hé)集中(zhōng)清算要(yào)求的交易及时(shí)纳入集中清算。境(jìng)外机构通过场外结算(suàn)公司或其综合清(qīng)算会员完成保(bǎo)证金及(jí)资金(jīn)结算。

　　七、“互换通(tōng)”下，境(jìng)内外(wài)清(qīng)算机构如何(hé)进行(xíng)衍生品交(jiāo)易的合约替代？

　　答：合(hé)约替(tì)代是指清算机构作(zuò)为中央对手方针对已(yǐ)成交的交易(yì)充(chōng)当买方的卖方(fāng)和(hé)卖(mài)方(fāng)的(de)买方的一种(zhǒng)法(fǎ)律安排，并(bìng)据(jù)此与买(mǎi)方和卖(mài)方建立(lì)两(liǎng)个新合(hé)约，以清(qīng)偿(cháng)买卖(mài)双方之间的初始债务。“北(běi)向互换通”业务中，境外(wài)与(yǔ)境(jìng)内参与者达成的交易在经过上(shàng)海清算所与场外结算公司的集中清(qīng)算审核后，上海清算所与场外结(jié)算公司于(yú)当日将交易进(jìn)行合约替(tì)代，进入集中(zhōng)清算，生成为三(sān)个独立(lì)的新合约，分别为境外(wài)参与者与(yǔ)场外(wài)结算公司、场外(wài)结算(suàn)公司(sī)与上海清算所、上海清算所(suǒ)与境内参(cān)与者之间的(de)合约。境外与境内参(cān)与者之(zhī)间(jiān)将不再存在合同关系。对于(yú)未纳入集中清算的交易，依照成(chéng)交双(shuāng)方约定的(de)处(chù)置方式进行处(chù)置(zhì)。

　　八、“互换通”业务场(chǎng)景下的跨境资金(jīn)流动如何管(guǎn)理？

　　答：在“互(hù)换通”业务场景下，上海清(qīng)算(suàn)所与场外结算公司(sī)之间的跨境资金结算主要通过人民币跨境支付系统(tǒng)办理。同时，场外结算公司可在(zài)境内银行(xíng)开立人(rén)民币基(jī)本存款账户和人民币“互(hù)换通”结算专用(yòng)存款账户（NRA账户），作(zuò)为极端情况下应急结算(suàn)安排。NRA账户收支范围包括：“互换(huàn)通”交(jiāo)易结(jié)算(suàn)资金、因“互换通”交易结算需(xū)要在应急情况(kuàng)下所融入资金的本息和费用以及(jí)符合中国人(rén)民(mín)银行规定的其他(tā)收入支出等(děng)。

　　此(cǐ)外，作为“互换通”业务风控方案的(de)一部(bù)分(fēn)，上海清(qīng)算(suàn)所与场外结(jié)算(suàn)公司将针对(duì)双方清(qīng)算所之间(jiān)的风险敞(chǎng)口建立“互换通(tōng)”资源池(chí)安排。双(shuāng)方向“互换通”资(zī)源池缴(jiǎo)纳担保(bǎo)品，该资源池(chí)独立于每一中(zhōng)央对手方从各(gè)自清算(suàn)参与者收取和追缴的保(bǎo)证金(jīn)、清算基金之(zhī)外，不用于任何会员(yuán)机构(gòu)的违约损失分摊(tān)。上海清算所(suǒ)向资源池缴纳的资(zī)金(jīn)存放在以场外(wài)结算公司(sī)名义于境外开立的“互换通”专用账(zhàng)户，场外结算公司向资源(yuán)池缴纳(nà)的资(zī)金存放(fàng)在以上海清(qīng)算所名义于境内开立(lì)的“互换通”专用人民币(bì)/外币账户，相关账户内资金(jīn)可豁(huō)免跨境(jìng)债权债务登记(jì)及(jí)额度管理要求。场外结(jié)算公司与上(shàng)海清(qīng)算所每日基于双方(fāng)清算(suàn)所之间(jiān)的风险(xiǎn)敞口计算“互换通(tōng)”资源池(chí)要求，并通过境内外存(cún)管银行办理人民币或外币资(zī)金(jīn)的(de)跨境划转。

　　有汇报责任的机构应(yīng)当及时(shí)履行报送(sòng)义务。上海清算所和境内资源池存(cún)管银行应(yīng)当向人民币(bì)跨境收付信息管理系统（RCPMIS）报送跨境人民币(bì)收(shōu)支信(xìn)息(xī)；被撤销的交(jiāo)易如涉及双边结算补(bǔ)偿金的(de)，相(xiāng)关境(jìng)内结算银行应当进行(xíng)跨境(jìng)人民币收支信息报送。上海(hǎi)清(qīng)算所、境内投资者等相(xiāng)关主体应(yīng)当按照(zhào)规定(dìng)履行国际收支(zhī)统计(jì)申报义务，原则上“互换通”交易(yì)和资源池业(yè)务由上海清算所(suǒ)集中(zhōng)进行国际(jì)收支(zhī)统计申(shēn)报(bào)，补偿金等不经(jīng)由上海清算所清算的(de)交易或资(zī)金收付，由境内投(tóu)资者等相关(guān)主体进行国际收支统计申报。

　　九(jiǔ)、如(rú)何理解(jiě)“北向互(hù)换(huàn)通”实行额度(dù)管理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”充分考虑境外(wài)投(tóu)资者投资(zī)银(yín)行间(jiān)债券市场的情况，初期(qī)全市(shì)场每日(rì)交(jiāo)易(yì)净限额为200亿元人民币（即(jí)全部境外(wài)投(tóu)资者通(tōng)过“北(běi)向互换通”开展(zhǎn)利率互换交易(yì)在轧差后的名义本(běn)金净(jìng)额(é)每(měi)日不超(chāo)过200亿(yì)元人民币），清算限额(é)为40亿元人民(mín)币（即上海清算所(suǒ)与场外结算公(gōng)司之(zhī)间净(jìng)头寸对应的“互(hù)换(huàn)通(tōng)”资源池风(fēng)险敞口上限为40亿(yì)元人民币）。未来(lái)，可(kě)根据市场发展情(qíng)况(kuàng)适时(shí)调整额度，并对外公布。

　　十、香港结算行应当遵守的(de)人民币购售(shòu)业务相关规(guī)定具体包括(kuò)哪些(xiē)文件？

　　答(dá)：目前，关于人民币购售业务的相关文(wén)件主(zhǔ)要包(bāo)括：《中国人(rén)民银行关(guān)于明确(què)跨境人民币(bì)业务(wù)相关问(wèn)题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国(guó)人民银行关(guān)于调(diào)整人(rén)民币购售业务管(guǎn)理的通(tōng)知(zhī)》（银发〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人(rén)民银(yín)行关于拓宽人(rén)民币(bì)购售业务范围的通(tōng)知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民(mín)银行 国(guó)家外汇管(guǎn)理局公(gōng)告》（〔2015〕第(dì)40号）、《中国(guó)人民银行办公(gōng)厅关于加强境外金融机构(gòu)进入银行间外汇市场开(kāi)展人(rén)民币购售业务宏观审慎管(guǎn)理(lǐ)有关事(shì)项的(de)通知》（银办发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民银行(xíng)关(guān)于完(wán)善人民(mín)币购售(shòu)业(yè)务管理有关问题的(de)通知(zhī)》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于完善人民币购(gòu)售业(yè)务境外参加(jiā)行和境(jìng)外清算(suàn)行进(jìn)入银行间外(wài)汇市场有关事项的(de)公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港(gǎng)结(jié)算行在(zài)境内银行间(jiān)外汇(huì)市(shì)场(chǎng)平盘头寸时，沿用现(xiàn)有境外(wài)清(qīng)算行和(hé)境外(wài)参加(jiā)行(xíng)的业务模式、产(chǎn)品种(zhǒng)类和信(xìn)息报送等相(xiāng)关安排(pái)。根据《办法》和人(rén)民(mín)币购(gòu)售业务管理规定，香(xiāng)港结算行在(zài)境内(nèi)银行间外汇(huì)市场平盘(pán)头(tóu)寸(cùn)时(shí)，应(yīng)当确保(bǎo)与其相关的(de)境外投资者在本机构的资金兑(duì)换是基于“北向互换(huàn)通”的真(zhēn)实合理需求。

　　十一、如何(hé)理(lǐ)解“使用外汇参与交易(yì)的，其交易到期或不再继续参与的(de)，原则上(shàng)应当通(tōng)过(guò)香(xiāng)港结算(suàn)行兑换回外汇”？

　　答：为方便持有外汇(huì)的境外投(tóu)资者通过“北向互换通”投资内地(dì)银行间金(jīn)融衍生品市场，使用外汇(huì)的境(jìng)外投(tóu)资者可在(zài)香港结算行办理外汇资金兑换，香(xiāng)港结算行由此所产生(shēng)的头寸可到境内银行间(jiān)外汇市场平盘。初(chū)期，境外投资者可选择一(yī)家香港(gǎng)结算行办(bàn)理(lǐ)业务(wù)。香港(gǎng)结(jié)算行为境外(wài)投资者办理外汇(huì)资(zī)金兑换时，应当做(zuò)好真实性(xìng)审核(hé)相(xiāng)关工作，确保所(suǒ)兑换(huàn)的资金用于(yú)“北向互(hù)换通”交易(yì)。其交易(yì)到期所得(dé)的人民币资金，可(kě)继续(xù)投(tóu)资，如(rú)用(yòng)于(yú)非“北(běi)向互换通”投资用(yòng)途，应当通过香港结算(suàn)行兑换为外汇。

　　十二、“北向互换通”交易(yì)报告有哪些要求？ 庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思

　　答：境内外投资者和相(xiāng)关金(jīn)融市场基础设施应(yīng)当向中国(guó)人民银行认可(kě)的交易报告库报告“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”交易相关(guān)数据。中国外汇交易(yì)中心是中国人(rén)民银行认(rèn)可的“北向(xiàng)互换通”数据的交易(yì)报告库(kù)，在中国外(wài)汇交易中心(xīn)达成的(de)“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”交易，境内(nèi)外投资者(zhě)无需另行报告(gào)。此外，中国人民银行和相(xiāng)关(guān)监管部门可以(yǐ)根据(jù)需要向(xiàng)基础设施(shī)调取与境外投资者(zhě)投资活动相(xiāng)关的数据。

　　十(shí)三、《办法》发布后，还会(huì)发布相关配套业务细则(zé)吗？

　　答：配合(hé)《办(bàn)法》发(fā)布，境内电子(zi)交易平台(tái)、境内外清算(suàn)机(jī)构将制订配套的业务规庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思则等文(wén)件并(bìng)对外(wài)发布。

　　十四、“互换通(tōng)”未来有什(shén)么发展计划？

　　答(dá)：未来中国人民(mín)银行将根据市场发(fā)展(zhǎn)情况，适时增加投资(zī)品种，调整交(jiāo)易和清(qīng)算额度，优化交易(yì)清(qīng)算(suàn)安排，为(wèi)境(jìng)外(wài)投资庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思者提(tí)供更加便(biàn)利高效的风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具。另外，两地监管当局将结合各方面(miàn)情况，在(zài)风(fēng)险可控、对等互利的原则下，适时研究扩展至“南向互换通(tōng)”。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思