30年“不败”的可(kě)转(zhuǎn)债信仰(yǎng)，突(tū)然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的(de)可转(zhuǎn)债，*ST搜(sōu)特(tè)的可(kě)转(zhuǎn)债搜(sōu)特转债今天(tiān)又是(shì)暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过如此低价可转债，与此同(tóng)时，各类低价转(zhuǎn)债接连(lián)雪(xuě)崩。分析认为，资金开始担(dān)心退市和违约风(fēng)险(xiǎn)，纷纷(fēn)出逃。

　　A股(gǔ)市场今天(tiān)也继续不乐观，自周二盘中(zhōng)冲高到(dào)3400点跳水之后，市场持续(xù)回(huí)落，上证指数(shù)今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数(shù)和多数(shù)板块(kuài)下(xià)跌，深(shēn)证成(chéng)指跌1.23％，创业板指数和科(kē)创(chuàng)50指数也(yě)跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一(yī)日有(yǒu)所(suǒ)缩(suō)量。

　　行业(yè)板块方面，此(cǐ)前(qián)最牛的传媒娱乐领跌(diē)，大(dà)跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有(yǒu)色等也(yě)跌超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅游等(děng)行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底(dǐ)，全天净(jìng)买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩(bēng)整个低价转(zhuǎn)债市场(chǎng)

　　30年没有过的可转债退市历史，在(zài)今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告(gào)公司和蓝(lán)盾转(zhuǎn)债(zhài)被告知要退市，打破(pò)了30年来的可转债没有天之蓝52度多少钱一瓶(yǒu)出现正股和(hé)转债退市的历史。接(jiē)着(zhe)没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特(tè)转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打破(pò)历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退(tuì)市(shì)危机之下，搜特转债(zhài)今日(rì)再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特(tè)转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖(yá)式暴跌，面值(zhí)100元的转债(zhài)如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债(zhài)的正股(gǔ)*ST搜特还在一字(zì)跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没(méi)什(shén)么悬念。

　　接(jiē)连的退市情(qíng)形，以及可能面临的违约。彻底带崩了整个低(dī)价转债，过去(qù)的(de)双低策略似乎也不再奏效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正(zhèng)股思(sī)创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转天之蓝52度多少钱一瓶债暴跌8.19％，而正股塞力(lì)医疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破(pò)100元(yuán)的低价(jià)转债，而(ér)一年前市(shì)场还在关注“消(xiāo)灭”100元(yuán)以下(xià)可(kě)转债，一度没有转债(zhài)价(jià)格低于100元。如今是(shì)多只接(jiē)连闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪指又(yòu)跌破(pò)3300点

　　市场近期(qī)波(bō)动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券(quàn)商、银行等金(jīn)融股带动(dòng)之下，一(yī)度冲上3400点，而后(hòu)快速跳水。然后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场(chǎng)波动加剧(jù)，资金分(fēn)歧较大(dà)。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月(yuè)新增(zēng)社(shè)融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致(zhì)预期(qī)，一季(jì)度冲量明显(xiǎn)+票据利率下(xià)行(xíng)，数(shù)据走(zǒu)弱在方向上不超预期，但幅度较(jiào)预期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新(xīn)增(zēng)中长贷MA6同(tóng)比(bǐ)走高，冷热不匀(yún)再现，居民中长贷在(zài)1Q脉冲式修复过后明(míng)显走弱(ruò)，单月新增(zēng)创历(lì)史新低，与地产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差微升(shēng)，基数(shù)效应外，主因C端(duān)新增存款(kuǎn)转负；3）私(sī)人部门中长(zhǎng)贷仍在修(xiū)复→全A非金融企(qǐ)业盈利全年(nián)或拾级(jí)而上，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反映的制造(zào)业库存及产(chǎn)能周期位(wèi)置看，弹(dàn)性或有限(xiàn)。金融(róng)数据(jù)再次印证复苏成色需巩固，或提升政策加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示，后(hòu)续来(lái)看(kàn)市(shì)场回(huí)落空(kōng)间有限(xiàn)：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期，外(wài)需(xū)仍有韧性(xìng)。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基数效(xiào)应外，欧美(měi)的韧(rèn)性(xìng)与东盟相对(duì)强劲的(de)需求(qiú)均(jūn)支撑了外需，内需(xū)同样在修复下市场分子端边际(jì)向好。

　　第二、国内(nèi)外流(liú)动性(xìng)仍然偏好(hǎo)。国内(nèi)看，4月政治局会议仍(réng)然强调稳增长，应对(duì)弱复苏下流(liú)动(dòng)性大概率仍然维持宽(kuān)松，同样(yàng)仍可能(néng)有增量政策(cè)出台，对(duì)市场均是(shì)呵护而(ér)非压力；海(hǎi)外看(kàn)，5月FOMC会议后市(shì)场基本已(yǐ)定价美联储本轮(lún)加息已至顶(dǐng)点，仍然存(cún)在区域银(yín)行(xíng)风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海外(wài)流动性难(nán)更紧，外资对国内(nèi)市场的流出压力不大。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，权重板块内部的(de)分化，热门板块交易性的波动是指数调整(zhěng)主因(yīn)，但在内需修复、外(wài)需韧性，且国内政策(cè)呵护延续、外资流出压力(lì)不(bù)大下市场无大风险，震(zhèn)荡修(xiū)复延续。

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