北交所开市至今(jīn)一年半，公募基(jī)金投资北(běi)交所步伐(fá)不(bù)断推进(jìn)，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北(běi)交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机构及人(rén)士表(biǎo)示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公募基(jī)金等专业投资者积(jī)极挖(wā)掘北交所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从(cóng)长期(qī)投资的角度(dù)看，北交所股票(piào)处于投资相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期(qī)阶段，更(gèng)具(jù)成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告可投北(běi)交所(suǒ)

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘(jué)北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质(zhì)混(hùn)合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十(shí)多只次新(xīn)基(jī)金公告可投资于(yú)北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布(bù)公告称，北(běi)交所上(shàng)市股票是国(guó)内(nèi)依法发行上(shàng)市的股(gǔ)票，属于基金(jīn)法规定的“上(shàng)市交(jiāo)易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金合同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投资(zī)范围、资(zī)产配置比例(lì)、风险收益(yì)特征和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提(tí)下，公(gōng)司旗(qí)下基(jī)金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现(xiàn)象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示，公募新基金之所以密集(jí)公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业(yè)投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票潜在(zài)的投资机会，开始(shǐ)加(jiā)大布局力度；另一(yī)方面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质(zhì)公司的(de)代(dài)表，许多标(biāo)的当前估(gū)值水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也(yě)认为，一方(fāng)面从持(chí)仓(cāng)数量和持股总量的(de)角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北(běi)交所上市公司(sī)数(shù)量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所(suǒ)推出北(běi)证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资金的(de)加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块(kuài)的(de)成交变(biàn)得更加活跃，同时(shí)，负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁部分(fēn)公司的良好(hǎo)表(biǎo)现(xiàn)也使(shǐ)得(dé)越(yuè)来越多投(tóu)资者关(guān)注到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公募基金(jīn)的(de)配置意愿，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀(xī)缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近(jìn)期北交(jiāo)所市场出(chū)现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北(běi)交所公司前(qián)十大股东名单(dān)中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续(xù)向(xiàng)好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续(xù)市(shì)场流动(dòng)性的改(gǎi)善和创新(xīn)型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投(tóu)资有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等(děng)制约(yuē)，初(chū)步“试(shì)水”北交(jiāo)所市(shì)场的公募基金，在投资比例(lì)、策略上(shàng)也存(cún)在差异，但(dàn)未来会加(jiā)大(dà)对北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北(běi)交所的战略定位和上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道(dào)的公司估值(zhí)水平，在北交所中进行映(yìng)射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的公司进行投(tóu)资。在(zài)组(zǔ)合配置(zhì)上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险分(fēn)散，降低中小企(qǐ)业经营波(bō)动大(dà)的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一(yī)只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机(jī)发行更多以北交所股票(piào)为(wèi)主要投(tóu)资(zī)范围的基金产品，另一(yī)方面，不(bù)排除将存量基(jī)金产品的(de)投资范(fàn)围扩大至(zhì)北交所股票，同时(shí)会增(zēng)加研究(jiū)团队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历(lì)史最高

　　从公募持(chí)仓北交(jiāo)所(suǒ)股票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有(yǒu)北(běi)交所个股数量(liàng)82只，达到历(lì)史最高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北(běi)交(jiāo)所总市(shì)值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与(yǔ)新能源行业相关的(de)个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的(de)角度看(kàn)，北交(jiāo)所的投资价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表示，北(běi)交(jiāo)所当下呈现的特(tè)征(zhēng)类似于一级(jí)半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的大多数(shù)公(gōng)司而言又(yòu)相(xiāng)对(duì)早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大(dà)的成长空间和收(shōu)益率预期，故我们认为北交所具备良好的(de)长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投(tóu)资(zī)层面(miàn)，景顺长城基(jī)金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细(xì)分行业的、符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度(dù)可能不(bù)高，但在(zài)其(qí)所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创板的(de)上市(shì)公司(sī)，而且由于市值(zhí)较(jiào)小，可(kě)能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视(shì)角看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易制度的(de)不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不(bù)断(duàn)明确(què)，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸引更多(duō)优(yōu)秀的企业(yè)、活(huó)跃的资金流(liú)入。北证50指数估值有向上修复(fù)的空间(jiān)，当前配置(zhì)的(de)性价比较(jiào)高，胜(shèng)率(lǜ)和赔(péi)率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下(xià)半年(nián)打开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在(zài)行业的稀(xī)缺性(xìng)方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益可(k负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁ě)能聚焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士(shì)也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批优秀(xiù)的创新型(xíng)中小企业，借(jiè)国家政策(cè)支持的东风(fēng)和企业自(zì)身(shēn)的努力，我(wǒ)们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个(gè)成长的(de)过程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为(wèi)北交(jiāo)所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们(men)更加看好电(diàn)力设备、机械设(shè)备、医药生物(wù)等(děng)三个(gè)领域(yù)。”

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