自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金在科创板投(tóu)资上采取“越跌(diē)越买”的(de)操作，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达(dá)169亿元，位居全(quán)市(shì)场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资(zī)金(jīn)的(de)目(mù)光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流(liú)入(rù)超过20厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么2亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看(kàn)来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半(bàn)导体(tǐ)板块，体现出市(shì)场对上述(shù)板块投资价值的(de)认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特(tè)征，最近一个(gè)月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月(yuè)时(shí)间，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿(yì)元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之(zhī)外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看(kàn)来(lái)，电子、计(jì)算(suàn)机等(děng)科创(chuàng)板的核(hé)心权重行业持续(xù)获得资金青睐，一(yī)方面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际(jì)厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核心板块业(yè)绩变化厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么来看，电(diàn)子、计算(suàn)机(jī)和(hé)通信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利和(hé)收入预期增速保(bǎo)持在较(jiào)高水平，相比(bǐ)过去明显改(gǎi)善(shàn)，与(yǔ)此同时(shí)新能源板块的增(zēng)速(sù)依(yī)然(rán)稳健，凸显出科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一季度的利润增(zēng)速相对(duì)较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期净利润(rùn)增速(sù)来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价(jià)比较高，反映出(chū)较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从(cóng)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优(yōu)。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基(jī)金经理(lǐ)姜英也看好今年(nián)以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值(zhí)性价比(bǐ)以及对(duì)未(wèi)来产(chǎn)业的反应(yīng)程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板(bǎn)的(de)表现，经过了三年的估值回归，很多公司(sī)的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济产业(yè)省公(gōng)布外(wài)汇法法(fǎ)令修正案，将先(xiān)进芯片(piàn)制造(zào)设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于国(guó)产(chǎn)替(tì)代(dài)加速的(de)预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格(gé)持(chí)续下探之(zhī)后，当前阶段(duàn)或已接近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片行(xíng)业周(zhōu)期相较于其(qí)他(tā)半导体产业链环节，具(jù)备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞(dàn)生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于(yú)求周(zhōu)期(qī)，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库(kù)存去化。供给与需求的错配(pèi)使得存储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片(piàn)的周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于筑底阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的(de)人工智能新兴需求(qiú)爆(bào)发，对(duì)于算力(lì)以及存储(chǔ)的爆(bào)发性需求由产业链下(xià)游传导到(dào)上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身(shēn)产量(liàng)。叠加近两个(gè)季度量价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要(yào)警惕国际局势以及通(tōng)胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技(jì)的投资机会需要看到(dào)真正(zhèng)的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一些真正的创新落地(dì)。预计半导体和消费电子大(dà)概(gài)率在二季(jì)度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才(cái)能真正(zhèng)地释放出来(lái)，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体产业(yè)链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存(cún)加(jiā)速出清，营收和利(lì)润迎来(lái)拐点。

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