一度(dù)被(bèi)称为“机(jī)构投(tóu)资者风向标”的股票ETF市场(突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么chǎng)，迎来重大变局(jú)，个(gè)人投资者不仅在新发(fā)基金中占(zhàn)据主流，存(cún)量产品也超过了机构投(tóu)资者占比(bǐ)。

　　多位业内人士对此表示，在(zài)基金行业(yè)ETF投(tóu)教工作(zuò)成效(xiào)显(xiǎn)著，ETF交易工具优势(shì)被投资者逐渐认知，以及投资(zī)热点轮动加快、主题(tí)和行(xíng)业ETF跟踪(zōng)效率较高等背景下，国(guó)内资本(běn)市场正在经历股民转基民，由(yóu)“投(tóu)个股”到“投ETF”的转(zhuǎn)变。长(zhǎng)期来看，个人在(zài)股票ETF占(zhàn)比抬升，有利于投(tóu)资(zī)者分散(sàn)风险，提高市场(chǎng)交(jiāo)易活跃度，长远(yuǎn)可提(tí)高A股市(shì)场(chǎng)稳(wěn)定性(xìng)。

　　新发权(quán)益(yì)ETF个人(rén)占比84％

　　个人(rén)投资者(zhě)成为(wèi)“主力军”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月13日，今年(nián)新成立的(de)37只股票ETF（统计(jì)股票(piào)ETF和跨境(jìng)ETF）上市前(qián)一周披露的个人投资者平均(jūn)占(zhàn)比83.9％，个人投资(zī)者俨然(rán)成为新发权益ETF的主力军。

　　而从全(quán)市场数据看，2022年个人投资(zī)者比例为(wèi)50.85％，同比(bǐ)下降3.67个百分(fēn)点，但仍然在股(gǔ)票ETF市场占比超过了机构资金(jīn)。

　　针对个人投资者占比的(de)变化，华泰柏瑞(ruì)指数投资部总监助理、基(jī)金经理李(lǐ)沐阳表示(shì)，2018年以前(qián)，权益类ETF的规(guī)模主(zhǔ)要集(jí)中在几(jǐ)大宽(kuān)基ETF，一般都是机构(gòu)投资(zī)者做配置(zhì)去买ETF。2019年以后(hòu)，行(xíng)业ETF如雨后春笋般出现，叠加全行业(yè)指数相关业务(wù)同(tóng)仁在ETF投教工作上(shàng)的共同努力，ETF作为交易工具的优(yōu)势，越来越被普通个人投资者认(rèn)知，从而使个人股票占比的大幅提升。

　　具体到今(jīn)年新发ETF个人占比较高的现(xiàn)象，国(guó)泰基金(jīn)也分析，今年以来(lái)A股市场(chǎng)持续回暖，投资者情绪(xù)比(bǐ)较积极，新发产(chǎn)品募资环(huán)境比较好，也越来(lái)越受到个人投资者的青睐。此外，ETF投(tóu)资者大(dà)部分由股民(mín)转化而来，这些个人(rén)投资者也认识到ETF持有一篮子股票，胜率大概率更(gèng)高，相对于个(gè)股来说，也(yě)能更好地(dì)分(fēn)散风险。

　　基煜研究也补充道，个人(rén)投资者“买(mǎi)新不买旧”的理(lǐ)念扎(zhā)根较深，更(gèng)倾(qīng)向于交易新上市的ETF，而(ér)机构投资者对于时间成本(běn)的把控较严(yán)格，在看准投(tóu)资机会(huì)后，更倾向于(yú)去申购老产品。

　　近五年突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么个人占(zhàn)比(bǐ)呈攀升势(shì)头

　　个人增持宽(kuān)基ETF，机(jī)构增持行业或主题ETF

　　从近五年数(shù)据看，个人在(zài)股票ETF占(zhàn)比也呈现明显(xiǎn)的震荡(dàng)攀升(shēng)势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产(chǎn)品中平均占比为38％，2019年-2020年(nián)个人(rén)持有比例平均分别为36％、42％，2021年一(yī)度占比达到54.52％的(de)高点(diǎn)，超过了机构资金，股票ETF作为(wèi)“机构投(tóu)资(zī)者风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占(zhàn)比又回(huí)落近5％，达到50.85％，但仍然超(chāo)过(guò)了机构(gòu)占比。

　　分结构来(lái)看，在宽(kuān)基ETF中(zhōng)，个人占比从38.26％增(zēng)至39.76％，同(tóng)比上升1.5个百分点；而个人投资者占比较高的行业或主题ETF，同期则(zé)从60.6％的高点回(huí)落只55.23％，下降5.38个(gè)百分点。

　　但由于国内(nèi)ETF整体(tǐ)仍在扩张态势中，个人投资者(zhě)在行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF产品中占比下降，但绝(jué)对份额也是在(zài)增长的，这(zhè)一数据(jù)更代(dài)表了机构投资者(zhě)对(duì)行业或主题(tí)ETF的认可度也在(zài)不断抬升(shēng)。

　　“我(wǒ)个人认(rèn)为是(shì)ETF投教工作在发(fā)挥(huī)作(zuò)用。”李沐阳(yáng)表示，在下沉调研的(de)过程(chéng)中，我们(men)发现大(dà)部分投资者都(dōu)会(huì)将较为低风险(xiǎn)的(de)宽基(jī)ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产品作为尝(cháng)试。潜(qián)移默化(huà)中，宽基(jī)ETF扮演了资产组合配置中的(de)一个重要的(de)台阶。

　　国泰基金也补充道，由于近(jìn)年来行业轮动(dòng)加快，而(ér)宽基ETF可以帮助投资者把(bǎ)握比较均衡的投(tóu)资机会，受到资(zī)金关(guān)注。早在2018年和2022年，市场震(zhèn)荡下行，投资者的风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)有所降低，宽基(jī)ETF会比较受欢(huān)迎(yíng)；而在市场上行时，行业和主题异彩纷呈，机会又(yòu)多上涨空间又(yòu)大(dà)，风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)也随之(zhī)上升，所以行业(yè)和主题ETF占比(bǐ)则(zé)会提(tí)升。

　　基煜研究也表示，近五(wǔ)年市场(chǎng)成交热(rè)情(qíng)的提升带来了A股市场的大幅(fú)发(fā)展，个(gè)人投资(zī)者(zhě)入市规(guī)模(mó)激(jī)增，而在经历了(le)多种(zhǒng)行情风格的锤炼后，尤其是操作难度较高的2022年(nián)之后，投资者们对于跑赢基准的难度有了更清晰的认知，而ETF能够有效的跟(gēn)上基准的步伐；另一(yī)方面，近几(jǐ)年投资热点(diǎn)轮(lún)动(dòng)较快，新的投(tóu)资领(lǐng)域带来了(le)大量的学习成本，而ETF的投资(zī)门槛较低(dī)，运作透明度较高，因而(ér)逐步(bù)获得个(gè)人投资者的认可。

　　具体来(lái)看，基煜(yù)研究分析，一是随着A股市场愈发成(chéng)熟、有效性提升，个人投资者对于β收(shōu)益的认知将越(yuè)来越深(shēn)入，近几年可以看到更多投(tóu)资者(zhě)会基于大(dà)势(shì)选择宽基(jī)投资工具；另(lìng)一方面，2019年至2021年，市场的投资(zī)主线较(jiào)为(wèi)清(qīng)晰，如消费、新能源、医药(yào)等(děng)，因此行(xíng)业主题(tí)基金ETF更容易受到(dào)追捧。

　　提升交易活跃度(dù)

　　长远可(kě)提高A股市场的稳定(dìng)性

　　随着个人占比的抬升，股票(piào)ETF市场的交投活跃度也呈现明显的提(tí)升。

　　Wind数据显示(shì)，2022年(nián)股票ETF市场总成交额12.67万(wàn)亿元(yuán)，同比增长43％；年平(píng)均(jūn)换手率也从(cóng)7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，长期来看，股票ETF市场个人占比超过机构(gòu)，有利于(yú)股民转为基民，为投资者分散风险，提升交(jiāo)易活跃度，长(zhǎng)远可提高A股市场的稳(wěn)定性。

　　国泰基金(jīn)表示，ETF的个人投资(zī)者(zhě)大都由股民(mín)转化而来，个人投资者发现ETF快捷、透明、成本(běn)低(dī)廉且(qiě)相(xiāng)比个(gè)股可以更好地平滑风险，也能够获得(dé)交易的(de)参与感，于是更多选择通过ETF来参与市场(chǎng)。相比个股来说，ETF的风险更分散波动(dòng)也更小，因此个人投资者选择ETF而非股票(piào)，长远来看可(kě)提(tí)高A股市场(chǎng)的(de)稳定性。

　　“个人投资者(zhě)在ETF投资上可能交易(yì)频(pín)率更(gèng)高(gāo)，也更容易受到(dào)市场(chǎng)消息的影响，这(zhè)对于(yú)我们基金(jīn)管(guǎn)理人的持续(xù)运营和投资者陪伴都提出了(le)更高的要(yào)求(qiú)。”国泰基(jī)金相(xiāng)关人(rén)士称。

　　“更高的(de)个人占(zhàn)比可能会带来(lái)更活跃(yuè)的交易，并带来更有吸引力的(de)市场。”李沐阳也称。

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