五(wǔ)一长(zhǎng)假期间，全球市场并(bìng)不平(píng)静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美(měi)国加州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已(yǐ)接管了第一(yī)共和银行，这是(shì)本轮美国银行业危机(jī)中第四家倒下的银行，同时也是美(měi)国历史上第(dì)二(èr)大的破产(chǎn)银行。此(cǐ)前我们(men)多次(cì)强调，美(měi)国(guó)银行业危机(jī)远未结(jié)束(shù)，只是暂时止血而已。现在来(lái)看，第一共和银行又倒下了(le)。随着(zhe)经济的衰退(tuì)，银行的资产将(jiāng)持续(xù)减值(zhí)，高(gāo)息(xī)又会(huì)令其(qí)成本抬升，银行的经营(yíng)将持续恶化(huà)，新一轮银行业危机将再(zài)度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点(diǎn)，美国(guó)政府债务(wù)规模将于19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定(dìng)限额，财长(zhǎng)耶(yé)伦呼(hū)吁国(guó)会尽(jǐn)快采(cǎi)取(qǔ)行动，再(zài)次提(tí)高债务上限，避免政府(fǔ)部门停摆及可能出(chū)现的债务违约(yuē)。当地时(shí)间4月26日，美国国(guó)会众议院(yuàn)投票通过债务(wù)上限法(fǎ)案。这项法案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取大(dà)幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支出。该法案(àn)规定，联邦政府债(zhài)务(wù)上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府预算年均增(zēng)长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否决众议(yì)院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案。白宫称众议院共和(hé)党(dǎng)人必须(xū)在没(méi)有任何(hé)要求(qiú)和(hé)条件的情况下打消违约的可能性，并(bìng)解决债务上(shàng)限(xiàn)问题。两党(dǎng)在提高债(zhài)务上限问题上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧(jù)了美债违(wéi)约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当(dāng)地时恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因间5月(yuè)1日致函众(zhòng)议院(yuàn)议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表(biǎo)示(shì)，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务(wù)违(wéi)约，这将是美国历史上的首次(cì)债(zhài)务(wù)违约。高盛认为(wèi)，政府这回付不起“账(zhàng)单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次。美国(guó)政府债务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年国内生产总(zǒng)值(zhí)约23万亿(yì)美元，这(zhè)意味(wèi)着负债率(lǜ)约达130％。美(měi)国(guó)一直(zhí)在(zài)玩儿这种借(jiè)新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如(rú)果美元(yuán)霸权(quán)仍在(zài)，美国可以一直这样玩(wán)儿下去。但当(dāng)前美元出(chū)现(xiàn)信用危机，全(quán)球掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很可能即将结束(shù)了。想借新(xīn)来(lái)还旧(jiù)，但新债没(méi)人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是时间问题(tí)了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上(shàng)，有全球经济(jì)“金(jīn)丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差(chà)不(bù)仅创下472亿美元(yuán)的历史(shǐ)新(xīn)高，而且(qiě)是自2008年全球金融危机以(yǐ)来(lái)，时隔(gé)14年，再度出现(xiàn)贸易逆(nì)差。今年第一季度韩国出口同比(bǐ)下(xià)降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个(gè)月下降(jiàng)。其中，占韩国出口(kǒu)五分(fēn)之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲(pí)乏。此外，3月份(fèn)韩国对中国的出(chū)口骤降(jiàng)33％。马斯克称自(zì)己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握的(de)实时全球经济数据可(kě)能比(bǐ)任何人都多，他(tā)称温和(hé)的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本(běn)质是债务危机(jī)，因为(wèi)信贷会产生周(zhōu)期。有借就要有还，借钱(qián)的时候扩大支(zhī)出(chū)刺激经济增长，而还钱的时候要缩(suō)减支出又使得经济下滑。在高息背景(jǐng)下(xià)，偿债(zhài)成本上升，资(zī)产价格(gé)下跌(diē)，违约率就将激增，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务(wù)总量(liàng)约为83万亿美(měi)元(yuán)，全球(qiú)GDP总量为64万亿(yì)美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总(zǒng)量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约(yuē)是全(quán)球GDP的(de)3倍。也就是说(shuō)，当前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标(biāo)普指数期货虽然在5月(yuè)1日(rì)再创新高，但(dàn)次(cì)日即大(dà)幅(fú)回落，反弹大概率已(yǐ)经结束了。从月线(xiàn)来看(kàn)，标普指(zhǐ)数(shù)是大级(jí)别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出(chū)现破恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因(pò)位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预示见顶的(de)可能性已经非常大。欧(ōu)股(gǔ)目(mù)前(qián)仍处于高位，这一次见顶很可能是历史性的(de)大顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此前我们已经强烈建议有(yǒu)权(quán)限的投资(zī)者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油在欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅反弹(dàn)，但目前已(yǐ)经再度掉头向下(xià)。截至发(fā)文，WTI原(yuán)油主力(lì)合约已经(jīng)触(chù)及70美元，预计3月低点必(bì)将不(bù)保，年内(nèi)恐将跌破60美(měi)元，而最(zuì)终(zhōng)则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华(huá)商(shāng)品指数来(lái)看，去年11月低点已(yǐ)经(jīng)被跌(diē)破。该指数自去(qù)年7月以来(lái)已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨(jù)大(dà)。本(běn)轮下跌可看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年(nián)4月(yuè)低点，或许年内到不了，但也不会距(jù)离太远，最终极目标则(zé)是将跌(diē)至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经(jīng)很久(jiǔ)了，金融危机本轮早就该爆(bào)发的(de)，但由于美联(lián)储的无限(xiàn)量(liàng)QE，危机(jī)被一(yī)再(zài)推后。但该来的总(zǒng)会来(lái)，大放水是一(yī)剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是(shì)对全球(qiú)的一次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们(men)将再度(dù)见证历史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里？怎么(me)还不出现？哪里有什么金融(róng)危(wēi)机？空头一直(zhí)都活在被质疑和(hé)嘲笑(xiào)的(de)阴(yīn)影(yǐng)下。虽(suī)然多年(nián)以来，金融(róng)危(wēi)机(jī)一直没有出现，每(měi)当你认为它(tā)要(yào)出现的时候，最终却发现它还是没有来，总是在希望与(yǔ)失望中不(bù)断轮(lún)回。但(dàn)无(wú)论如何，我一直都相信(xìn)超越08年的(de)世(shì)纪金融危机一定会爆发，我会(huì)像等初(chū)恋一样去(qù)等待它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在放手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会静默，手握着星火等(děng)在至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳(ěr)朵。一(yī)个一个走(zǒu)过(guò)，一个一(yī)个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一(yī)幕闪着刺(cì)痛我。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍(rěn)受着(zhe)它(tā)的(de)腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依(yī)依不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开(kāi)？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么我(wǒ)该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将属于(yú)永(yǒng)不言弃，对真(zhēn)理(lǐ)执着追(zhuī)求的人。雪崩将至(zhì)，这一次，大(dà)空头(tóu)必将一战封神(shén)！

　　一(yī)定要(yào)看到花开(kāi)，你一定等燕子归来，想着他们都(dōu)会回来(lái)，你誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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