在(zài)投资日经225ETF的“基(jī)金吧”里(lǐ)，基(jī)金的大涨(zhǎng)大(dà)跌走(zǒu)势，激起(qǐ)了基(jī)民(mín)的热(rè)烈(liè)讨论，“这个日(rì)经正(zhèng)经(jīng)不？”“还要有个跌停板才和(hé)净值一样”“这基涨跌这么大(dà)，吓人”……到底(dǐ)发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金(jīn)两(liǎng)大公募巨头(tóu)纷纷公(gōng)告，对公司旗(qí)下高(gāo)溢价日经225ETF提示风险，目前(qián)折溢(yì)价(jià)率已经(jīng)大幅回落。与此同时(shí)，科(kē)创(chuàng)50、创业(yè)板指继续受(shòu)到资金的青睐(lài)，今(jīn)年以来(lái)创业板ETF净买入资金(jīn)已达(dá)165亿元，而沪(hù)深(shēn)300、上证50ETF等(děng)净流出居前，热门板块(kuài)传媒、基建(jiàn)ETF受(shòu)到资(zī)金“落(luò)袋为安”，但部分(fēn)机(jī)构看好传(chuán)媒、顺周期板(bǎn)块(kuài)的(de)长期配置价值。

　　提(tí)示高溢价风险新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息

　　日经(jīng)ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏(xià)、易方达(dá)基金两大(dà)公募巨头纷(fēn)纷(fēn)公告，两家公募(mù)旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市(shì)场(chǎng)交易价格波动(dòng)较大(dà)。截(jié)至5年22日(rì)，两只产品的(de)溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示投(tóu)资者关注(zhù)二级(jí)市(shì)场交易价格(gé)溢价风险，如果盲目投资，可(kě)能(néng)遭(zāo)受重大(dà)损失。

　　从两(liǎng)只产品的表(biǎo)现看，今年两(liǎng)只ETF近日(rì)走(zǒu)势凶悍，今年以来涨幅都(dōu)超(chāo)过(guò)了16％。截(jié)至5月23日(rì)下午1点开盘，两只产品溢价率都回落(luò)到4％以内，投资者的追(zhuī)捧热情在风险提示后有所降温，正在(zài)回归理性(xìng)。

　　而从(cóng)资金流(liú)向看，由(yóu)于两只产品规模(mó)仅有1个亿左(zuǒ)右，流通盘偏小，昨日净流入资金都不到2千万体量(liàng)。

　　从全市(shì)场看，目前跟(gēn)踪日经指(zhǐ)数的产品(pǐn)共有4只，总规模5.4亿元(yuán)，今(jīn)年(nián)以来资金净流入2.42亿元，涨幅(fú)最高(gāo)的(de)产品已经达到27％，体(tǐ)现了很(hěn)好(hǎo)的(de)赚(zhuàn)钱效应。

　　目前，四只产(chǎn)品跟(gēn)踪的指数都是日经(jīng)225指数收(shōu)益率（经汇率调整后），从该(gāi)指(zhǐ)数表现看，今年也大涨18％，指(zhǐ)数涨幅(fú)在亚(yà)太(tài)市场高居(jū)前列(liè)。

　　一(yī)位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理告诉记者，日经(jīng)ETF跟踪(zōng)的指数近期涨势较大，涨幅犀(xī)利，叠加产品流通盘不够大，短期(qī)内(nèi)受到资金的净(jìng)买入，产生了供不应求(qiú)的情况(kuàng)，就会推高二级市(shì)场价格，让价格走在(zài)指(zhǐ)数涨幅的前面，这个情况就会产生基金产品的(de)高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产(chǎn)是跟踪日(rì)经225指数表现的，如果短期出现高溢价，也就(jiù)意味着当(dāng)前的价格超出了指(zhǐ)数(shù)的涨(zhǎng)幅(fú)，未来会(huì)回归到指数(shù)正(zhèng)常走(zǒu)势和(hé)涨跌幅(fú)的状态，也就是会逐渐消除溢价(jià)。而高溢价回归的过程，就(jiù)会产生二级市场价格的(de)下跌(diē)，因此，建议投(tóu)资者不要(yào)盲目买入高溢价品种，避免下跌风险(xiǎn)。”该基金(jīn)经理称。

　　而从(cóng)日(rì)本(běn)股市表现看，今年年(nián)初以(yǐ)来日本股市(shì)持(chí)续上涨，日经225指数超越30000点大关，达到(dào)1990年泡沫经济破裂以来(lái)的最高点。

　　中信建(jiàn)投证券认为，近期日本股市上涨(zhǎng)受多重因素驱动：一是随着美联(lián)储(chǔ)加息(xī)预期下降和日央行紧缩预期(qī)上升(shēng)，吸引(yǐn)国际(jì)资本回流日本(běn)市场；二是(shì)随着疫后经(jīng)济(jì)活动(dòng)复(fù)苏和去年日元持续贬值，东京(jīng)交易所上市公司多表现(xiàn)良好；三是今年东京交易所(suǒ)提出将改革公司治理监督(dū)机制。在(zài)这一改革(gé)下(xià)，预(yù)计部(bù)分低估值企(qǐ)业可能采(cǎi)取(qǔ)股票回购等方式提振股价，截至本(běn)周，已有价值3900万亿日元的股票被宣布回购；四是近(jìn)期部分(fēn)利(lì)好消息带动市场情绪(xù)。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴(fù)日考察并表示大举投资日(rì)本股市等，推(tuī)动(dòng)市(shì)场对日本(běn)股市的整体情(qíng)绪提振。

　　也有基金经理提示短(duǎn)期过(guò)快上涨带来的投资风险，并提示(shì)投资者(zhě)，海外投(tóu)资可能会(huì)涉及相关(guān)的汇率风(fēng)险，对相(xiāng)关市场(chǎng)熟悉程度不高(gāo)等问题(tí)，建议投资者在自(zì)己能力圈内投资，避(bì)免(miǎn)盲(máng)目追高(gāo)带来(lái)的风险。

　　科创50、创业(yè)板指继续(xù)受青睐

　　创(chuàng)业板ETF净流入资金已(yǐ)达165亿

　　除了关注市场热点ETF外(wài)，再来看下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月22日(rì)收(shōu)盘(pán)，全(quán)市(shì)场728只股(gǔ)票(piào)ETF总规(guī)模1.39万亿元，比去(qù)年末规模新增1293亿(yì)元，规模增幅10％。在本周震荡市场(chǎng)中，昨日净申(shēn)购份额13.23亿份(fèn)，按照区间成交(jiāo)均价测(cè)算，净流入资金微(wēi)增3.89亿元(yuán)。

　　从资(zī)金净流入方向来(lái)看，资金净流入宽基(jī)ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业(yè)板ETF昨日(rì)净流(liú)入(rù)都是3.39亿元，位居行(xíng)业前列。另外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以(yǐ)上(shàng)资金的净流入。

　　行(xíng)业和(hé)主(zhǔ)题(tí)产品中，半导体、游戏(xì)、证(zhèng)券ETF等(děng)净流入资金居前，都(dōu)超(chāo)过了2亿元资(zī)金体量。另外(wài)，触底反弹的医药ETF、高(gāo)位回调的(de)传媒ETF，也同样吸引资金关注(zhù)，净(jìng)流(liú)入资(zī)金(jīn)相对居前。

　　拉长时(shí)间看，今年以来净(jìng)流入资金最(zuì)多的是易方达创(chuàng)业板ETF，今年净流入资(zī)金165亿元，位居行业首位(wèi)。另外，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿元、67亿元，都位(wèi)居(jū)行业前列。

　　而今年景气(qì)度回升的(de)半导体、酒(jiǔ)ETF，具备估值吸(xī)引力(lì)的医疗(liáo)、恒生互(hù)联网等，也都(dōu)受到资金(jīn)的追(zhuī)逐，净流入(rù)资(zī)金都在50亿元体量及以上(shàng)。

　　谈及创业板相关(guān)指(zhǐ)数(shù)的(de)“越跌越买”，华安基金指数与量化投(tóu)资(zī)部表示，随(suí)着前期创业(yè)板50指数的回调，当前估值已来到30倍的历史低位(wèi)区间，且一季报显示成分股净利润同比增长52.69％，基本面向好趋势明显，持续关注板块趋势反转机(jī)会。

　　该(gāi)机构分(fēn)析，在政策层面，4新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息月底的政治局会议提出“要(yào)夯实科技自立自强(qiáng)根基，培育壮大(dà)新动能。要巩固和扩大新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)发展优势(shì)，加(jiā)快推进充电桩(zhuāng)、储(chǔ)能等设(shè)施建设和(hé)配(pèi)套电(diàn)网改(gǎ新冠疫苗接种后多久更新健康码，新冠疫苗接种后多久更新健康码信息i)造。要重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防(fáng)范风险”，这宣示着国内(nèi)经济发展动能要(yào)加快转(zhuǎn)变，新能源(yuán)及人工智能将(jiāng)是经济转型的两大(dà)动能，汇聚战略性新兴产业的创业板持续受益于政策红利，该(gāi)机构建议关注创(chuàng)业(yè)板50指数的投资机会。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等(děng)净流出居前

　　传媒、基建(jiàn)“落袋(dài)为安”

　　而(ér)从资金净流出方向看，表现(xiàn)相对强势的上证50ETF遭遇(yù)资(zī)金净(jìng)卖出，当(dāng)日基金份额(é)流失(shī)4亿(yì)份，资金(jīn)净流出超(chāo)过11亿(yì)元。另(lìng)外，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基(jī)指数，也分别有超(chāo)过1个亿的资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中(zhōng)药ETF等近期出现(xiàn)阶段性行(xíng)情(qíng)的(de)板块，遭遇资金的卖出，天弘银行(xíng)ETF、恒生科技ETF等多(duō)只(zhǐ)产品(pǐn)净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)期限，今年以来宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百亿(yì)体量的资金净流出。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行(xíng)业(yè)和主题ETF中(zhōng)，今年涨幅(fú)超40％的传媒(méi)ETF净流出资(zī)金(jīn)24亿元，位居行业首(shǒu)位(wèi)。5G、证券(quàn)ETF、基建(jiàn)50ETF等也(yě)出现越涨越卖，整体资金(jīn)净流出位居前列。

　　虽然(rán)部分热(rè)门(mén)主题行业(yè)的资(zī)金出现流出，但(dàn)部分机构仍建议从中长期角度，观察各类板块的投资机会和行(xíng)情演(yǎn)绎。

　　中欧基金表(biǎo)示，预计复苏(sū)仍(réng)是中国经济中长(zhǎng)期(qī)的趋势(shì)，但市场展现出(chū)更多结构性机会(huì)，当(dāng)前市场(chǎng)对(duì)题材的追捧(pěng)热度仍持续偏高。“传(chuán)媒板块近(jìn)期(qī)跌幅居(jū)前，主(zhǔ)因前期涨幅较(jiào)大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中(zhōng)欧(ōu)基金建议继续关注资金合力最强的人工(gōng)智(zhì)能与央企(qǐ)相关品(pǐn)种，中期在市场炒(chǎo)作热度回落、且经济复苏趋势确立后关注“顺周期”板(bǎn)块的整体机会，尤其是大众消费等领域；而长(zhǎng)期来看，可以积极关注数字化对生产力的提升，重点关(guān)注计算机、互(hù)联网(wǎng)和传媒等行业。

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