为了让自己的(de)限售股解禁后能(néng)获得好的回(huí)报，上市公司董事长雇(gù)人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露(lù)了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为新(xīn)美星董事长何(hé)德平(píng)和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会(huì)行(xíng)政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露的信息，新(xīn)美(měi)星董事(s1cc的水等于多少克，1cc水是多少克hì)长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何(hé)德(dé)平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化(huà)传播有限(xiàn)公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部分来自他(tā)们所掌控的(de)上海海得(dé)泽(zé)广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何(hé)德(dé)平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够(gòu)获(huò)得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即(jí)开始利用控制的证券账(zhàng)户(hù)并联合其他市(shì)场资金在(zài)二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传(chuán)武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交(jiāo)易(yì)决策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的(de)信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期(qī)间，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超(chāo)20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通(tōng)股达到峰值，占流(liú)通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资金优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账户(hù)组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当日申(shēn)买排(pái)名第一，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末(mò)持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的(de)拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量(li1cc的水等于多少克，1cc水是多少克àng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户组还多次实(shí)施盘(pán)中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出(chū)获利的行(xíng)为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金(jīn)和相(xiāng)关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不(bù)予采纳，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申(shēn)诉意(yì)见(jiàn)，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不足以证明(míng)蒋维受何德(dé)平(píng)或黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)系委(wěi)托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易新美星的(de)情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东(dōng)名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有(yǒu)与毛明(míng)土、李传(chuán)武就各自账户(hù)交易新美星的(de)盈亏分配进(jìn)行(xíng)约(yuē)定；五是(shì)蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部分用于偿还(hái)债务(wù)，部(bù)分(fēn)用(yòng)于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土(tǔ)账户(hù)组、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分(fēn)账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致(zhì)行动人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武，及他们(men)的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了(le)申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会回应，经(jīng)复(fù)核，对当事人及其代理人(rén)的主要陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，本案(àn)为多(duō)个(gè)主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完(wán)成的操(cāo)纵(zòng)行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为(wèi)保证金，委托其(qí)通(tōng)过二级市(shì)场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与了本案(àn)行为；上(shàng)述(shù)行为(wèi)的(de)实质(zhì)是(shì)操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的意图和(hé)目(mù)标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且采(cǎi)取了联合(hé)影(yǐng)响股价(jià)的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合(hé)谋(móu)操(cāo)纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维(wéi)和上市(shì)公司的(de)合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传武的(de)违法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定及处(chù)罚时(shí)将合谋各(gè)方视为一(yī)个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)上述行为违反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第七十七条第(dì)一(yī)项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二(èr)百零三条所述的操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操纵(zòng)证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李1cc的水等于多少克，1cc水是多少克传武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其(qí)中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于(yú)何(hé)德平信(xìn)息披露违法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行政处(chù)罚决定书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披(pī)露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出(chū)：第(dì)一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系(xì)海得泽(zé)广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳归还借款本(běn)息(xī)。第二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重大性(xìng)，不对投(tóu)资者(zhě)决策产(chǎn)生重大(dà)影响，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即(jí)便认定代(dài)持成立，何德(dé)平对借(jiè)款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没(méi)有主观过错(cuò)，不应受到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不(bù)予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广(guǎng)交易(yì)流水、资金流水及相关银(yín)行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所提相关(guān)理(lǐ)由(yóu)不具有事(shì)实(shí)和(hé)法律依(yī)据，不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，何德平作为(wèi)上市公司(sī)实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三(sān)条(tiáo)第三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露(lù)违法行(xíng)为，对何德平给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

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