财联社6月(yuè)3日讯（编辑 刘越(yuè)）啤酒行业具备明显的淡旺季特征，其中Q1、Q4为淡季(jì)，Q2、Q3为旺季。夏(xià)天历来是(shì)啤酒企(qǐ)业的“兵家必争(zhēng)之地(dì)”，而年内火爆(bào)的(de)淄博(bó)烧(shāo)烤一定(dìng)程度上助力啤(pí)酒行业“淡(dàn)季不淡(dàn)”，盛夏旺季更(gèng)是值(zhí)得投资者(zhě)期待。

　　从一季度业绩来看，燕京啤酒以近74倍的同比(bǐ)增(zēng)速“一骑(qí)绝(jué)尘”，青(qīng)岛(dǎo)啤酒(jiǔ)、重庆啤酒、珠江啤酒(jiǔ)的同比增(zēng)速也分别达(dá)到28.86%、13.63%和22.15%，其中青岛啤酒单季度营收突破百(bǎi)亿(yì)元。但(dàn)包括(kuò)百威亚太、兰(lán)州黄河和西(xī)藏发展在内的外资系啤酒公司基(jī)本面仍然堪(kān)忧，业(yè)绩下滑或(huò)亏(kuī)损(sǔn)，本(běn)土与外资两大(dà)阵营的分(fēn)化明显(xiǎn)。

　　去年消费整体偏低迷，啤酒(jiǔ)行(xíng)业则堪称(chēng)一抹亮色。民生(shēng)证(zhèng)券王(wáng)言海5月8日(rì)发(fā)布的研(yán)报指出，2022年啤酒(jiǔ)板块(kuài)营收稳(wěn)增、归母净(jìng)利润高增；2023年伴随疫情扰动褪去，下游场景逐步复苏，叠加(jiā)成本压(yā)力(lì)边(biān)际缓解，23Q1营收、利润相比去(qù)年同期明显提速。国(guó)盛证券符(fú)蓉预计2023年将是啤酒龙头弱势区域持(chí)续扭(niǔ)亏(kuī)、释放利(lì)润(rùn)的一年。

　　外资啤酒(jiǔ)在中(zhōng)国市场颓势明显 大(dà)鱼吃小(xiǎo)鱼后(hòu)“五强争霸”格(gé)局或成“一超(chāo)多强(qiáng)”？

　　从二级市场表现来看，华润啤酒和青岛(dǎo)啤(pí)酒(jiǔ)自2020年阶段(duàn)低点迄今(jīn)股价累计最大涨幅分别达(dá)159%和187%，前(qián)者目前总市(shì)值超1600亿港元，后者(zhě)总市值超1300亿元。燕京啤酒、重庆啤酒和珠江啤酒股价同期累计最(zuì)大涨幅分(fēn)别达(dá)154%、335%和135%。值得注意(yì)的是，自2021年高点迄今(jīn)重庆啤酒(jiǔ)股价跌(diē)近六成，珠江(jiāng)啤酒则跌超三(sān)成。

　　上世纪(jì)80年(nián)代中国实施“啤酒专项工程”后，啤酒产业兴起，北京(jīng)的(de)燕京(jīng)、上海的力波(bō)、福建的惠(huì)泉、新疆的乌苏、兰州的(de)黄河、重(zhòng)庆的山城、四川的蓝(lán)剑、桂林的漓泉、河南的金(jīn)星、陕(shǎn)西的(de)汉斯等，几乎每座城(chéng)市都拥有自(zì)己的啤(pí)酒厂(chǎng)。

　　经(jīng)过“大鱼吃小鱼”的阶段后，2016年，中国啤(pí)酒市场五(wǔ)强(qiáng)争(zhēng)霸，华润啤酒(jiǔ)、青岛(dǎo)啤(pí)酒、百威英博、嘉士伯、燕京啤(pí)酒的市场(chǎng)份(fèn)额分(fēn)别(bié)为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年，行业(yè)CR5从74.7%提升至92.9%，华(huá)鑫证券(quàn)孙山山4月24日发(fā)布的(de)研报罗列(liè)五(wǔ)大巨头的具体市场份额，华润啤酒、青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒、百威(wēi)亚太（百威英博子公司）、燕(yàn)京啤(pí)酒、嘉(jiā)士伯市占率分别(bié)为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡(guǎ)头(tóu)格局。

　　孙山(shān)山指(zhǐ)出，我(wǒ)国啤酒行业CR1市占率属于中等水平(píng)，市场集中度(dù)仍(réng)有(yǒu)提升空间，待(dài)CR1市占(zhàn)率提升后头部企业将(jiāng)有望进(jìn)一(yī)步提升盈利水平。分析人(rén)士指(zhǐ)出，如(rú)果“大(dà)鱼吃大鱼”的市场趋(qū)势不变，经过一段时(shí)间(jiān)的此消彼长，持续多年的“五(wǔ)强(qiáng)争霸”格(gé)局，将演变为“一超多强”：华润啤酒(jiǔ)把青岛啤酒和百威英博甩开，燕(yàn)京啤酒追上来(lái)，形成1+3的主流啤酒阵(zhèn)营。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县这几(jǐ)年，外(wài)资啤酒(jiǔ)在中国市场(chǎng)颓势(shì)明显，百威英博销量下滑，一(yī)手扶持的嫡系珠江啤酒2022年净利同比下降2.11%；嘉士(shì)伯预测(cè)2023年的(de)营业利润(rùn)增长将(jiāng)低(dī)于去(qù)年(nián)的水平，研报指出重(zhòng)庆啤酒为嘉士(shì)伯在华运(yùn)营啤酒资产(chǎn)唯一平(píng)台(tái)，并将乌(wū)苏啤酒、1664，以及嘉(jiā)士伯啤酒在中国多个地区的销售权(quán)划归重庆啤酒(jiǔ)。

　　主流厂商纷纷提价(jià) 占据高端(duān)如同坐拥印钞机？

　　分析人(rén)士指(zhǐ)出，这(zhè)几年啤酒(jiǔ)行业的业绩(jì)增长，多亏了高端化。此前多年(nián)，高端啤酒市场主(zhǔ)要由外(wài)资啤酒百威英博、嘉士伯、喜力等品牌(pái)牢牢(láo)掌控。近(jìn)年来(lái)，本土啤酒(jiǔ)开始发力。以销量(liàng)最大的华润雪花啤酒为(wèi)例(lì)，早年畅销(xiāo)大江(jiāng)南(nán)北(běi)的大绿(lǜ)棒子，现在已经(jīng)很难(nán)见到了，各种纯生、原浆(jiāng)、精酿、鲜啤(pí)大行(xíng)其(qí)道。

　　孙山山指出，啤酒行业(yè)处于产业(yè)链中(zhōng)游，对上游(yóu)成本敏感，大(dà)麦、玻(bō)璃、易拉罐、瓦楞纸为影(yǐng)响啤酒成本主要材料(liào)；下游终端议(yì)价(jià)能力(lì)较(jiào)强，进(jìn)入存(cún)量(liàng)竞争(zhēng)时(shí)代后，企业为向高(gāo)端化转型(xíng)已多次实施提价举措。符蓉指出，2023年(nián)餐饮(yǐn)等现饮消费场景恢复将加速各(gè)啤酒龙头产品结构优(yōu)化、加速(sù)高端化进程(chéng)，2023年(nián)吨(dūn)价提升幅(fú)度或不(bù)弱于成本催(cuī)生普遍提(tí)价的2022年。

　　整体性的提价，近(jìn)几年时有发(fā)生。啤酒(jiǔ)提价涨幅、频次、企业参(cān)与(yǔ)数量高(gāo)增，提价区域(yù)由(yóu)部分2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县(fēn)到全(quán)国。仅在(zài)2022年，华(huá)润(rùn)啤酒、青岛(dǎo)啤酒、嘉士伯等主流厂商纷纷提价(jià)，中高低档均(jūn)有所涉及。勇闯天涯出厂价提升(shēng)0.5元左右，崂山(shān)啤酒(jiǔ)零售(shòu)价从3-4元提升至5-6元(yuán)，乐堡、重啤、乌苏提(tí)价(jià)3%-8%。就在前几年，中国啤酒市场的(de)产品价格稳定在3-5元区间(jiān)，如今，已经整体进(jìn)入了6-8元价(jià)格(gé)带。甚至(zhì)，巨(jù)头(tóu)们(men)纷纷推出千元啤酒，华润(rùn)啤酒的“醴”，青岛啤酒的“一(yī)世(shì)传奇”，百威(wēi)啤酒(jiǔ)的“大师传奇”，都(dōu)是为了继续突破价格天花板。

　　▌青岛啤酒：中档高(gāo)端齐发力 高端化势能(néng)锐不可挡

　　华鑫证(zhèng)券指出(chū)，在百元级产(chǎn)品上，青岛啤酒率先(xiān)在2020年率先推出“百年之旅”，售价388元，并在2022年(nián)推出价值1399元的“一世(shì)传奇”；超高端产品(pǐn)方面，青(qīng)岛啤酒布局丰(fēng)富，产品价位(wèi)最高(gāo)，均(jūn)价约29元/瓶，最(zuì)高达72元/瓶。

　　西南(nán)证券朱会振(zhèn)4月(yuè)29日发布的研报指出(chū)，青(qīng)岛啤酒(jiǔ)中(zhōng)档高端齐发力，高端化势(shì)能(néng)锐不可当。产品端(duān)方面(miàn)，公司在(zài)坚(jiān)持纯生系(xì)及经(jīng)典(diǎn)系“1+1”品(pǐn)牌战略基础(chǔ)上，进一步提升中档崂(láo)山品牌占比，并借助桶啤、白(bái)啤等高端产品放量，带动整体产品结构持续升(shēng)级。随(suí)着23年现饮场(chǎng)景全面复苏叠加去(qù)年(nián)Q2以来低基数效(xiào)应，预计公司全年业(yè)绩将维持高增。

　　▌华润啤酒(jiǔ)：收购喜力如虎添翼 但目前主要销量来(lái)自中(zhōng)低端产品(pǐn)

　　2019年(nián)，华(huá)润啤(pí)酒收(shōu)购喜(xǐ)力中国正(zhèng)式完成交割。1863年创立(lì)于荷兰的喜(xǐ)力，旗下(xià)拥有上百家(jiā)酒厂，连续多年跻身世界(jiè)500强榜(bǎng)单。而收购方华润啤酒，满打满(mǎn)算也才30岁，借此拓展高端市(shì)场。华鑫证券(quàn)指(zhǐ)出，华润啤酒(jiǔ)高端(duān)及(jí)超高端(duān)产品仅占其收入(rù)占比17%，而经济型（5元以下）产品收入占比(bǐ)达47%，表明目前(qián)市场(chǎng)更(gèng)加认可、熟悉其经济型产品如勇(yǒng)闯天涯(yá)等，但对(duì)其高端(duān)产品认知(zhī)度或接受度相(xiāng)对偏低。公(gōng)司提价空间较大，高端(duān)化(huà)完成后利润可(kě)期。

　　▌燕京啤(pí)酒：“二次(cì)创业(yè)”新篇章 借助U8势能持续开拓市场

　　作(zuò)为曾(céng)经国产啤酒(jiǔ)行(xíng)业(yè)的老大哥，燕京(jīng)啤酒近几年风(fēng)光不(bù)在。不(bù)仅(jǐn)销售范围收缩不少(shǎo)，被雪花和青岛(dǎo)啤(pí)酒甩(shuǎi)开不说，2020年的营业(yè)额甚至被重(zhòng)庆(qìng)啤(pí)酒反超。但(dàn)燕京啤酒(jiǔ)去年(nián)业绩(jì)爆(bào)发，营业收(shōu)入增(zēng)长10.38%至(zhì)132.02亿元(yuán)，归母净利润3.52亿元，增速高达(dá)54.51%。今年(nián)一季度延续高增，净利同比(bǐ)增长近(jìn)74倍。

　　分析(xī)人士认为(wèi)，燕京啤酒突破增长瓶颈(jǐng)的秘诀，是高端(duān)新品燕京(jīng)U8的成功营销，以及旗下燕京酒號社区小酒馆(guǎn)这种(zhǒng)新零售业态(tài)的(de)落地生根。中邮证券(quàn)分析师蔡雪昱4月(yuè)21日研(yán)报指(zhǐ)出，渠(qú)道反馈，U8一季度销量同增(zēng)约50%，公司借助U8势能持(chí)续开拓(tuò)市场，推动整体销量同增13%至96.31万千升，同(tóng)时带动公司吨价同(tóng)增(zēng)0.8%至3661.3元(yuán)/千升。国君食(shí)品点评称(chēng)，改革红(hóng)利(lì)释放(fàng)正处起步阶(jiē)段，旺季动(dòng)销(xiāo)加速、成(chéng)本优化(huà)之(zhī)下，公(gōng)司业绩弹(dàn)性将进一步加速。

　　此外，分析人士指出，精酿(niàng)啤酒目前属(shǔ)于蓝海市场，拥有巨大发展潜(qián)力及空间(jiān)，且目前行业格局未定，企业拥有弯道超车机(jī)会；基于(yú)精酿啤酒(jiǔ)多元风味(wèi)发展趋势，产品风(fēng)味及应用场(chǎng)景(jǐng)布局(jú)多元化企业，将更加能够顺应精(jīng)酿市场发展趋势，拥有长(zhǎng)期可持续发展潜力(lì)，并有望成为行业新引领者。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县