5月12日晚间，根据美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露，国内千亿(yì)私募景林(lín)资产递交了(le)截至2023年(nián)3月31日(rì)的第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资产是国(guó)内(nèi)管理超千亿元人民币的对冲基金机构，亦(yì)是内地少有的进行大手笔持有美股的买方机构(gòu)之一，景(jǐng)林的动向受到了(le)市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募(mù)景林资产持仓曝光

　　报告(gào)期(qī)内，景林(lín)资产整体持仓(cāng)规模小幅提升至17.29亿(yì)美元，折合人(rén)民币120.2亿(yì)元，相(xiāng)较于2022年四(sì)季度的16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景(jǐng)林资(zī)产在(zài)美股市场持有34家上市公司的股票。其(qí)中(zhōng)，前十(shí)大持仓标的在总(zǒng)市(shì)值中的占比下降到77.89％，上季(jì)度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季(jì)度(dù)，景(jǐng)林共建仓(cāng)5只股票(piào)，分别(bié)为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺(yì)、好(hǎo)未(wèi)来、booking。清仓和减持(chí)方(fāng)面，景林(lín)资产一季(jì)度前(qián)五(wǔ)大卖(mài)出标的包(bāo)括湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少：京东(dōng)、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林(lín)资产(chǎn)美(měi)股持仓(cāng)前十大重仓(cāng)股分别为(wèi)：拼多多、新东方(fāng)、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股(gǔ)依旧是(shì)拼多多，与(yǔ)上(shàng)季度对比(bǐ)，景(jǐng)林资(zī)产减(jiǎn)仓了(le)133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连(lián)续三个季度增持拼多多。2022年二(èr)季度增持拼多多24.02万(wàn)股，三(sān)季(jì)度增持123.39万股(gǔ)，四季度则增(zēng)持(chí)233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼(pīn)多多也不负众望(wàng)，从(cóng)股价表现看，拼多多去年二、三、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多(duō)多的(de)上涨势头在今年2月初(chū)便戛然而(ér)止了，景林资(zī)产在此前“越跌越(yuè)买(mǎi)”的策(cè)略奏效后(hòu)，或(huò)许(xǔ)在股价(jià)“掉头”之际(jì)进(jìn)行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季(jì)度景(jǐng)林新建仓(cāng)的英伟达，空降(jiàng)前十大重仓股(gǔ)第七位，一(yī)口气买入32.53万股，一(yī)季度末持(chí)仓(cāng)市值为0.9亿(yì)元。截(jié)止至5月(yuè)12日，今年(nián)以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一(yī)季度，景(jǐng)林资(zī)产在美(měi)股(gǔ)的操作中(zhōng)，最为亮眼的当属重(zhòng)点加仓(cāng)教育股。

　　数(shù)据显示，截至今年一(yī)季度末(mò)，景林资产持(chí)有新东(dōng)方430万股，环(huán)比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资产的(de)第二大重仓股(gǔ)。与(yǔ)此同(tóng)时，景林资产一季度还建仓了(le)好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述(shù)两(liǎng)只(zhǐ)教育个股股价均处于震荡态势，并无太(tài)多(duō)亮眼表现。

　　景(jǐng)林资(zī)产认为，从全行业来看(kàn)，不同年龄层的用户对“教育”的需求(qiú)依然旺盛(shèng)，除了(le)应对考(kǎo)试，还包括(kuò)开拓(tuò)眼界、增(zēng)长知识、潜(qián)力挖掘、提(tí)升综合能力(lì)等。双减政策推行之后(hòu)，目前行业政策环境趋于稳定，但过程中(zhōng)很多公司退(tuì)出离开，使得(dé)行业竞争(zhēng)格局(jú)趋缓，对于存(cún)量公(gōng)司有(yǒu)利。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身来说，凭借(jiè)多年积累的口碑和公信力，品(pǐn)牌(pái)的护(hù)城河依然很深(shēn)。个别头部企业在K9学科之外(wài)的教育领域业务基础扎(zhā)实(shí)，原有的留学等(děng)业(yè)务(wù)恢复增长(zhǎng)，同时素质教育(yù)、直播电商业务等新业务(wù)成(chéng)为新的增长驱动力(lì)。且公司的(de)利润和现金流稳中转好，同时账上(shàng)资金充足，当时的估值下(xià)有足够的安(ān)全边际。在过去几个季度的财(cái)报中，我们看到了相(xiāng)关的积(jī)极(jí)信号。”景林资(zī)产(chǎn)表示。

　　值得一(yī)提的(de)是，高(gāo)毅资产对于教育领域(yù)也颇为看好，但是标的(de)选择(zé)似(shì)乎(hū)与(yǔ)景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至今(jīn)年一季度末，高(gāo)毅资产持有新东方24.4万(wàn)股，相比于(yú)去年底减仓超10万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)仓比例接近三成。而一季度高毅(yì)资产大举买(mǎi)入近(jìn)156万(wàn)股好未来，相比于去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市(shì)场投机(jī)之风

　　自五一(yī)节过后，传媒、游戏板块(kuài)成为(wèi)资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由(yóu)暗转明，晋升(shēng)市场第二大(dà)主线。

　　可好景不(bù)长，本周中特估仅热闹了一两天(tiān)，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是大幅杀跌，高位股(gǔ)接连(lián)跳水。

　　（本(běn)文内容为客(kè)观数据信(xìn)息罗(luó)列，不构成任何(hé)投(tóu)资建议）

　　此前连续(xù)24个交易日成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周(zhōu)三时，市场成交量(liàng)尚且保持(chí)在(zài)1.2万亿水平，周四(sì)便陡然(rán)跌破万亿(yì)，5月11日和5月12日成交额连(lián)续(xù)两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿(yì)元，沪深(shēn)两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对(duì)市场的急剧降温，市(shì)场(chǎng)观点(diǎn)认(rèn)为，主要原(yuán)因是5月11日晚间(jiān)发布的金融数据大幅低于预期(qī)。

　　据国盛证券，4月(yuè)新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多增734亿元(yuán)，但是考虑到去年4月基(jī)数的(de)异常，因而与往年相比，今年4月信贷则是明显跌落(luò)，而(ér)今年4月信贷低于2021年(nián)同(tóng)期7512亿(yì)元。居民贷款回(huí)落再度(dù)成为信(xìn)贷回落(luò)的主要原因。而企业中(zhōng)长期贷(dài)款(kuǎn)继(jì)续保持同(tóng)比(bǐ)多增(zēng)，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑带动社(shè)融增速回落(luò)，4月新(xīn)增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比(bǐ)少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证(zhèng)券的点评(píng)称，4月(yuè)下旬票(piào)据利率(lǜ)先下后上，并不意味着贷(dài)款好(hǎo)转(zhuǎn)了，主要因为今(jīn)年国股行NIM和(hé)营收压(yā)力(lì)很大，一(yī)直(zhí)在压(yā)降票(piào)据等低效资产，对分行(xíng)收票额度控制(zhì)很(hěn)严。4月前两(liǎng)旬已经收了很多票，后面改用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬票(piào)据已经(jīng)快要接近(jìn)零利率了，信贷再度出现深度(dù)负增长，这是4月信(xìn)贷斜率过于陡峭化产生的(de)后果(guǒ)，5月份的(de)贷款可(kě)能仍然不太(tài)乐(lè)观。

　　在(zài)这种背景之下，市场要想(xiǎng)好起湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少来(lái)，必然要让(ràng)大家看到宽信用的信号出(chū)现，而(ér)这可能(néng)还需要一定的(de)时间。

　　当前(qián)市场存量资(zī)金博弈的背景不改，而两(liǎng)大主线人工(gōng)智能和中特估，今年已(yǐ)然累计不小的涨幅。中特估这边，本(běn)月还有多只央(yāng)企(qǐ)ETF等待(dài)进场，而人工(gōng)智(zhì)能这边，在未有增(zēng)量(liàng)资金进场的情况之下(xià)，再想继续(xù)向上，压力不小。

　　本周大跌(diē)之后，但斌更是罕见的在深(shēn)夜抒发感想。大谈公募基金(jīn)经理的(de)难处，在业绩和投资信仰之间无法(fǎ)两全(quán)。紧接着，炮轰(hōng)当下市(shì)场投机(jī)之风大盛，认(rèn)为当下市场交易(yì)机(jī)制(zhì)应要有所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是但总一(yī)个人(rén)的(de)心声。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，市场看着红红火火，但很(hěn)多投资者都是“买(mǎi)在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理更(gèng)是有苦难言，市场上大热的人(rén)工智(zhì)能，游资炒(chǎo)作的“星辰(chén)大海”，根本(běn)不符合(hé)他们的机构审美(měi)。直白点(diǎn)说，市场根(gēn)本就是绕着(zhe)公募(mù)持仓在涨(zhǎng)。

　　大(dà)家都(dōu)是有苦难(nán)言.......

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