财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业(yè)内获悉，近(jìn)期监管部(bù)门正陆续召(zhào)集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品的定价(jià)利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉，近日监管(guǎn)部(bù)门陆(lù)续(xù)召(zhào)集了(le)多家(jiā)寿(shòu)险公司开会(huì)，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名(míng)义(yì)，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品利率，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调(diào)整(zhěng)是不久前监管召集险企进(jìn)行调研会的后续(xù)。3月(yuè)21日财(cái)联社记(jì)者曾(céng)报(bào)道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险(xiǎn)部组织保险行业协(xié)会(huì)以及多(duō)家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预定(dìng)利(lì)率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率和分红水平等公司负债(zhài)成本情(qíng)况(kuàng)，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)对公(gōng)家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好司和(hé)行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参(cān)会的(de)保险公司包(bāo)括中国(guó)人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会(huì)的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的(de)保险公司有合众人(rén)寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一(yī)位总精(jīng)算师表示(shì)，各险企基本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利(lì)率达成共识(shí)，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普(pǔ)通型长期年(nián)金的责任准备金评(píng)估利率目(mù)前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调整方案(àn)还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回落(luò)，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券(quà家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好n)种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质非标资(zī)产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权(quán)益市(shì)场波动率较大、对投资收益(yì)率(lǜ)影响较(jiào)大(dà)。近年(nián)监管按产品(pǐn)类型调整评估利率、防(fáng)范(fàn)化(huà)解利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会(huì)，各(gè)险企已就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降低负(fù)债成本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司(sī)分红险占比提升(shēng)，有(yǒu)望缓解人(rén)身险(xiǎn)公(gōng)司(sī)刚(gāng)性负(fù)债成本(běn)压力(lì)，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进(jìn)一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管历(lì)史上有(yǒu)过(guò)多次调整(zhěng)评估利率的(de)行动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利(lì)差(chà)损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单(dān)预(yù)定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险保单(dān)的预(yù)定利(lì)率调整为不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临(lín)利差(chà)损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售大量(liàng)高(gāo)负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要(yào)系(xì)险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，参考海(hǎi)外，低利率环(huán)境下，负(fù)债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面清单、下(xià)调(diào)演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成(chéng)本(běn)。

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