金融界5月(yuè)12日消息 国内期货(huò)市场收盘，商(shāng)品(pǐn)期(qī)货(huò)多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属(shǔ)做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以上(shàng)。根据(jù)昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生(shēng)产物资通胀压力进一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方(fāng)面(miàn)，此前(qián)加息结束乃至降息已(yǐ)然(rán)成为(wèi)一(yī)种(zhǒng)共(gòng)识，因此本周在美联储越来(lái)越(yuè)多官员为鹰派站台(tái)的情况下(xià)，预计从加(jiā)息结束到降息周期(qī)开启，仍(réng)有近一个(gè)季(jì)度的(de)时间(jiān)，在此期间将面临经(jīng)济和政策的不(bù)确定性(xìng)，贵金属(shǔ)部分回(huí)吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方(fāng)面，上周初请失业金人数升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳动力市场正(zhèng)在降(jiàng)温(wēn)。同(tóng)时国(guó)内社(shè)融超预(yù)期下滑，白银因工业(yè)属性(xìng)偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还(hái)需关注(zhù)海外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金属走势(shì)拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期角度出发(fā)，有色金属将(jiāng)会(huì)走弱，白(bái)银连(lián)续上涨后会面临(lín)调整行情，当前逐步(bù)兑(duì)现；宏(hóng)观(guān)经济衰退预期将会继(jì)续影响有色(sè)金属(shǔ)与贵金属行情(qíng)。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经济(jì)数(shù)据疲(pí)软增加美(měi)联储政策转向宽松预期以及经济风险(xiǎn)依然利好贵(guì)金属(shǔ)，但是(shì)美(měi)元指数(shù)大幅上升使得贵金属(shǔ)承压回(huí)落(luò)，而铜铝(lǚ)等(děng)有色金(jīn)属大幅下行(xíng)，拖(tuō)累(lèi)工业(yè)属性较强的白(bái)银走势(shì)，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退预(yù)期(qī)与有色金(jīn)属大幅回落等因素综合(hé)影响下，白银(yín)高位回落，下方(fāng)仍有一定的空间，首先关注24美(měi)元(yuán)/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若(ruò)有效跌破该位置将会测(cè)试23美元(yuán)/盎司(sī)（5250元/千克(kè)）关键支撑(chēng)；上方关注继(jì)续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏(piān)弱行情仍未(wèi)走完，建议继续等(děng)白银行(xí淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀r: #ff0000; line-height: 24px;'>淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀ng)情企稳再(zài)低位做多(duō)。美欧银行业(yè)危(wēi)机引发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速(sù)转向，美(měi)元(yuán)美债走势偏(piān)弱，贵金(jīn)属持续走强，当(dāng)前(qián)继(jì)续关注调整行情；后续(xù)政策宽松转向、经(jīng)济下(xià)行(xíng)风险(xiǎn)、银(yín)行业风险与债(zhài)务(wù)上限(xiàn)风险(xiǎn)、央行购金持续等(děng)宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断刷新历史新高淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀，贵金属逢低做多配置依然是核心建(jiàn)议。

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