尽(jǐn)管周五(wǔ)大幅反弹，中证TMT指数自(zì)4月10日以来累计最大跌(diē)幅(fú)已(yǐ)接近15％。

　　以史为鉴今年大概率演(yǎn)化为TMT大年 机构预计5月见底后将迎“盛夏攻势”且大概率创新(xīn)高 逢低加仓是最佳策略。

　　围绕今年TMT行(xíng)情，招商策略张夏在(zài)4月23日研报中测算，本轮TMT高点出现(xiàn)在(zài)4月(yuè)8日，高点调整幅度已经达到6.8％，截至2023年4月7日，计算机(jī)、通信、传媒和电(diàn)子(zi)自(zì)年初以(yǐ)来的(de)涨幅分别(bié)为44.38％、39.79％、39.03％和(hé)23.23％，明显优于万得全A的(de)表现。由于今年出现了以(yǐ)AI+代表的大型产业趋势，一季度(dù)TMT大涨且有明显超额(é)收益(yì)，那么今年演(yǎn)化为TMT大年的概(gài)率(lǜ)已(yǐ)经非常大。

　　进一步来看，若四大灵猴的兵器叫什么名字参(cān)考历史的调(diào)整时间和幅度，可能这一轮(lún)调(diào)整并没有结(jié)束。以TMT大年的(de)规律(lǜ)和应对策略，其中TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。

　　以往盛夏攻(gōng)势开始的时(shí)间来看，每年(nián)四月份到九、十月份(fèn)期间会有一波主(zhǔ)升。数(shù)据显示(shì)，2四大灵猴的兵器叫什么名字010年、2013年都是6月(yuè)底(dǐ)七月初(chū)，到了(le)2014年、2019年提(tí)前到5月下(xià)旬六月(yuè)初(chū)，2020年(nián)调整比(bǐ)较早，见底也比(bǐ)较早是4月初。因此(cǐ)，张夏(xià)认(rèn)为，在学习(xí)效应的推(tuī)动下，盛夏(xià)攻势开始的时(shí)间越来(lái)越早。对此，有业内(nèi)人(rén)士预计，基本在(zài)一季报披露结束后(hòu)，假设按此速度(dù)再调整一段时间(jiān)，估(gū)计在5月基本见底后(hòu)将迎来“盛(shèng)夏(xià)攻势”。而面对TMT大年(nián)中的这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。

　　以史(shǐ)为鉴盛夏攻势或(huò)由计(jì)算机转电子（从(cóng)应用(yòng)到硬件） 关(guān)注短期维(wéi)度(dù)业(yè)绩可(kě)能超预(yù)期的(de)AI赋能消费电子板块(kuài)受益标的。

　　今年业绩密集(jí)披(pī)露(lù)期结束后，若随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以及政府支持力(lì)度(dù)进(jìn)一步加大、资本开(kāi)支增加(jiā)、订单增加和产品销量业(yè)绩(jì)的改善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势，而往往(wǎng)这(zhè)一波盛(shèng)夏攻势还(hái)会创(chuàng)新高。考虑今(jīn)年年初春季躁(zào)动是计算(suàn)机占优，招商证券张(zhāng)夏认为按照历史经(jīng)验(yàn)，要么计算机转(zhuǎn)电(diàn)子（从应用到硬件(jiàn)、如2010年(nián)、2019年），要么(me)计算机(jī)强者恒强。

　　国(guó)海策(cè)略4月9日(rì)研报认为，伴随二季(jì)度(dù)业(yè)绩窗(chuāng)口期的(de)到来(lái)，市场(chǎng)表现将更贴合(hé)业绩的相对(duì)优势，维持TMT是全年(nián)主线的(de)判断，并(bìng)建议关注短期维度(dù)业绩可能超预期的部分(fēn)消费板块(kuài)，电子行业(yè)有望体(tǐ)现出相(xiāng)对优势。

　　从细(xì)分环节进(jìn)一步来看，广发(fā)策略4月17日研(yán)报指出，电子行业在ChatGPT产(chǎn)业链中(zhōng)主要分布位于AI服(fú)务器及相关电子产(chǎn)品。

　　对于AI服务器，广发(fā)策略认(rèn)为(wèi)，AI服务器是以ChatGPT为代表的大(dà)模(mó)型(xíng)进行训练(liàn)/推理的算(suàn)力载体和基础。数据量和算力的提升(shēng)明显(xiǎn)拉升了AI服务器中(zhōng)存储芯(xīn)片、光模块/光芯片、PCB基板(bǎn)等电子产品(pǐn)的量与(yǔ)价，给相关电子厂商(shāng)带(dài)来了机会。国海证券同样在研(yán)报中指出，维(wéi)持TMT为全(quán)年(nián)市(shì)场主(zhǔ)线(xiàn)的判断(duàn)，相关领(lǐng)域如AI芯(xīn)片、服务器以及光模块等(děng)细分赛道(dào)将陆续迎来基本面的确认，估(gū)值修复尚(shàng)未结束。

　　国联(lián)证券4月(yuè)20日(rì)研(yán)报(bào)同样(yàng)表示，伴(bàn)随AIGC模型快速(sù)迭(dié)代(dài)，AIGC应用面逐渐越来越广，对于算力的需求将呈(chéng)现指(zhǐ)数级增长(zhǎng)，且AI芯片国产替代速度加快(kuài)。建议重点(diǎn)关注景嘉微(wēi)、海光信(xìn)息(xī)等GPU厂商；海光(guāng)信息、龙芯中科CPU厂(chǎng)商；寒武(wǔ)纪、国(guó)芯科技等AI芯片厂商。

　　对于光模(mó)块、光芯片等(děng)领域，东北(běi)证(zhèng)券4月(yuè)16日研报表示，AIGC正在催(cuī)化前(qián)述光(guāng)通信重(zhòng)要(yào)环节，相关公司将深度受益AI带来的增量(liàng)需求。建议关注国产光(guāng)模块龙头公司：中际旭创(chuàng)、新(xīn)易盛、光迅科技(jì)；高速光引擎光器件核心供应商(shāng)天(tiān)孚(fú)通(tōng)信；国产光芯片领(lǐng)军企业源杰科技。

　　同(tóng)时(shí)，国金证券樊志远在4月21日研报中同样看好AI服务器PCB，其测算，AI服务器PCB价(jià)值量是普通服务器的价(jià)值量的5~6倍，随着AI大模型(xíng)和应用的落地，市(shì)场对(duì)AI服务器的需求日益(yì)增加(jiā)，市场扩容在(zài)即，建议关(guān)注沪电(diàn)股份、生益科技、联瑞新(xīn)材、生益电子、兴森科(kē)技等企业。

　　另(lìng)一方面，对(duì)于相关电(diàn)子产品，广发策略(lüè)表示(shì)，电子(zi)厂商亦(yì)有望受(shòu)益于ChatGPT产业(yè)链(liàn)的发展。在终(zhōng)端应用侧，AIGC将有望为XR、智能音箱、安防等终端设(shè)备打开新成长空间。此外，东海证券(quàn)3月31日研(yán)报同样(yàng)认为，AI赋能消(xiāo)费电子趋势明确，估值重塑逻(luó)辑逐步(bù)验证，关(guān)注(zhù)消(xiāo)费电子景(jǐng)气拐点(diǎn)。

　　对(duì)此(cǐ)，国信证(zhèng)券4月17日研报建议，AI创新持(chí)续催化，关注AIoT设备及服务(wù)器产业链。其中，具备AIGC大语言模型接入潜力的(de)AIoT设备产(chǎn)业链，包括海康威视、传音控(kòng)股、视源股份、康冠(guān)科技、歌尔股(gǔ)份(fèn)、创(chuàng)维数(shù)字(zì)等；2）受益于全球算力需求爆发式增长的AI服务器(qì)产(chǎn)业链(liàn)，包括工业富(fù)联、沪电股份、环旭电(diàn)子、东山精密、闻泰科技、鹏(péng)鼎(dǐng)控股等；3）创新产品(pǐn)频(pín)发催化的VR/AR产业链(liàn)，推(tuī)荐(jiàn)歌尔股份(fèn)、三利谱、创维数(shù)字等；4）景气度筑底、消(xiāo)费复苏(sū)预期强化的智能手机(jī)产(chǎn)业链(liàn)，包括光弘科技、闻泰科技、传音控股、顺络电子、东山精密等。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 四大灵猴的兵器叫什么名字