近期(qī)市(shì)场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们(men)一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同(tóng)时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德(dé)时代、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银(yín)河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基(jī)金也加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华(huá)和施罗德国际精(jīng)选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新(xīn)的基金材料中并未解释为何基金在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。不过，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德对中国新能(néng)源车(chē)产业链的看(kàn)重(zhòng)是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志(zhì)中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电动(dòng)车(chē)供应链；二是(shì)技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化(huà)的影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方面为投资者提供了重(zhòng)要的(de)机(jī)会。中(zhōng)国(guó)在(zài)电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时(shí)中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要地(dì)位。可(kě)能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国(guó)也是(shì)全球电动车基础设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公共(gòng)充(chōng)电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在在各自(zì)的领域(yù)中建立主导地位，以某智(zhì)能组件为例，它是电动汽车(chē)中用于电池(chí)和电(diàn)机温控的关键组件的生(shēng)产商(shāng)。该公司在(zài)空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以及(jí)福特、宝马等(děng)原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内继续占据(jù)市场份(fèn)额(é)——在法规的支(zhī)持下，该公司的(de)增长潜力(lì)是可(kě)预见的(de)。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安元首制的实质是什么，元首制的内容(ān)联投资旗舰(jiàn)基(jī)金安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅(fú)度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加元首制的实质是什么，元首制的内容(jiā)仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近(jìn)日(rì)发布的数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计36家动力电池(chí)企业实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池(chí)装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据(jù)中国汽(qì)车动力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德时(shí)代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德(dé)时代(dài)于(yú)2023年一季度(dù)实(shí)现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工(gōng)业(yè)富(fù)联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向资金(jīn)净流出较(jiào)多的个(gè)股包括(kuò)格力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外(wài)资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时(shí)代(dài)所处(chù)的位置是(shì)令人羡慕的(de)。它背后有两大(dà)增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全性、生命周期(qī)和不含(hán)钴等特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动(dòng)力电池的企业发(fā)展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计(jì)划(huà)是(shì)一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非(fēi)常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了(le)：他们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十问(wèn)”来考察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们的判断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新(xīn)的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优(yōu)势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代(dài)若不能保持(chí)利(lì)润率。宁德时代和电动车(chē)厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些因素都(dōu)会(huì)影响柏基对(duì)于宁(níng)德时(shí)代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁德(dé)时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的(de)前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)加仓泸(lú)州老窖

　　宁德元首制的实质是什么，元首制的内容时代之外(wài)，互联网或者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末(mò)，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软(ruǎn)件、中国平(píng)安、招商银行、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金(jīn)加(jiā)仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商银(yín)行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团(tuán)。3月(yuè)，基(jī)金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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