今年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触(chù)及(jí)法定上限，这(zhè)标(biāo)志着美(měi)国再度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次(cì)警(jǐng)告称(chēng)，如果国(guó)会不尽早采(cǎi)取行动暂停或(huò)提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)政府最(zuì)早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高(gāo)债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这(zhè)些画面在(zài)近些年(nián)似乎(hū)频(pín)频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一(yī)危(wēi)机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事(shì)？美国(guó)债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美国政府的债务(wù)从何而(ér)来，以(yǐ)及其为何(hé)频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分(fēn)时期都处于财政赤(chì)字状(zhuàng)态(tài)，即政府支出(chū)在多数总统任期内都高(gāo)于(yú)其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也(yě)一直随(suí)着(zhe)政府赤(chì)字的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在(zài)近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了(le)庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为美国(guó)人(rén)口老龄(líng)化导致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出(chū)的大(dà)规模基(jī)建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的(de)税收收入并(bìng)没有跟上支出(chū)的步(bù)伐，尤其是(shì)在(zài)小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模(mó)近(jìn)年(nián)来如滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债务规模也(yě)就(jiù)因此不(bù)断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为(wèi)何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则最早(zǎo)可以追溯(sù)到上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那时(shí)候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开支(zhī)愈(yù)繁(fán)，债(zhài)务规模越来(lái)越(yuè)大(dà)，引发部分(fēn)美(měi)国议员提出的(de)反(fǎn)对（也有一些议员是(shì)为(wèi)了反对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债(zhài)券法案(àn)》，首次(cì)对联(lián)邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将加(jiā)入第二次世界大(dà)战(zhàn)，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又(yòu)对(duì)其(qí)进(jìn)行(xíng)了修订(dìng)，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成为(wèi)了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国(guó)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每(měi)9个月就会提(tí)高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务(wù)上限的(de)上调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普任(rèn)内，这个(gè)数(shù)字(zì)提(tí)高至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫情期间，美国国会(huì)暂(zàn)停了(le)债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支(zhī)出(chū)限制，这导(dǎo)致美国(guó)政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至(zhì)27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，美国(guó)债务上限已(yǐ)经提(tí)高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意味着美国(guó)财(cái)政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美国(guó)政府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确，债务上(shàng)限(xiàn)会对美(měi)国政府造成限制，使其(qí)不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来说，这一限(xiàn)制也同时对其(qí)美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权的超级大国，本(běn)身(shēn)并(bìng)不受到发行美(měi)钞的外在约束。如(rú)果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度(dù)、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么(me)其债权(quán)信用(yòng)将受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭(zāo)受(shòu)稀(xī)释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”理论(lùn)上也相(xiāng)当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么(me)这次债(zhài)务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频上调的美国债务(wù)上限，为什么在(zài)现在会陷(xiàn)入正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？无法上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美(měi)国(guó)债(zhài)务上限，往(wǎng)正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？往需要美国国(guó)会两院的通过。在此前的历(lì)史(shǐ)中，提高债务上(shàng)限(xiàn)在国会中绝大多(duō)数(shù)时候类似于(yú)一(yī)个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上(shàng)限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了(le)与执政党讨价还(hái)价的砝(fá)码。尤其是在(zài)当下(xià)美国(guó)两党分别占据两院(yuàn)多数席位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党(dǎng)占据(jù)参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数(shù)。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会(huì)共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图(tú)利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施(shī)压(yā)，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？党人坚(jiān)持(chí)不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人(rén)会(huì)面，讨论提高(gāo)美国债务(wù)上限(xiàn)的(de)计划(huà)。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是(shì)，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近债务(wù)违(wéi)约的(de)“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜(bài)登已经计划于本(běn)周三(sān)前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将在(zài)周末访问(wèn)巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意(yì)味着接下来留给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈判(pàn)的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类(lèi)似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥(ào)巴(bā)马和众(zhòng)议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没(méi)有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下(xià)调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本——美国第(dì)二年(nián)的借(jiè)贷成本上(shàng)升了(le)13亿美元，并在之(zhī)后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学(xué)家来说，上述的(de)市(shì)场动荡也只是短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来(lái)看，财(cái)政(zhèng)支出削(xuē)减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖累(lèi)美(měi)国的经济复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼(yì)智库经(jīng)济政(zhèng)策研究(jiū)所首席(xí)经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们(men)仍(réng)处(chù)于(yú)相当低迷的经(jīng)济中，并(bìng)且正处于从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的(de)阶段。他们(men)只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在(zài)接(jiē)下来的六七(qī)年里(lǐ)，美(měi)国政(zhèng)府没有提供真正有价值(zhí)的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次(cì)重(zhòng)演。

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