投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景(jǐn三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级g)气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要(yào)关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于(yú)人(rén)工(gōng)智能主题的(de)热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力(lì)的先进技(jì)术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达(dá)到419.38美元，公司(sī)市值一度(dù)突破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落(luò)至397.7美元，但依(yī)旧有(yǒu)望再次(cì)突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方(fāng)面(miàn)的工作正在(zài)改变全(quán)球(qiú)大(dà)型行业，并将(jiāng)为社(shè)会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票(piào)型(xíng)ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其(qí)后的便是传媒(méi)、云计算、大(dà)数(shù)据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据(jù)、人(rén)工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达(dá)或相关概(gài)念(niàn)股。交易软件通达(dá)信推(tuī)出了英伟达(dá)概(gài)念股，该软(ruǎn)件信息显示，相(xiāng)关概(gài)念(niàn)股一(yī)共包含32家A股上市公(gōng)司，这(zhè)些公司与英伟达在某些(xiē)方(fāng)面有(yǒu)业务(wù)上的合(hé)作。从公募基金一季度(dù)末的数据来(lái)看，部分被纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接(jiē)持有英(yīng)伟达(dá)公司股票的公募基金主(zhǔ)要(yào)集中在(zài)能投资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持(chí)有英伟达(dá)且基金规模(mó)最高(gāo)的(de)是广(guǎng)发纳(nà)斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯(sī)达克100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌(gē)等(děng)多家(jiā)全球科技(jì)公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基(jī)金中，持有英伟达且(qiě)规模(mó)最高的是广发全(quán)球精(jīng)选，该只基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二(èr)大(dà)重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电(diàn)、特(tè)斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国际金(jīn)融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟达等(děng)美股科(kē)技(jì)股(gǔ)年初至(zhì)今(jīn)的(de)大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年(nián)初(chū)以来(lái)，微(wēi)软就在(zài)AI领域加大了投资，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿(yì)美元，这是AI领(lǐng)域史上规(guī)模(mó)最大的一笔投资(zī)。作为一站式解(jiě)决方(fāng)案的(de)提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热(rè)潮中的另(lìng)一大赢家，该公(gōng)司今年一(yī)季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的(de)营收创历(lì)史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握(wò)投资(zī)机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投资者(zhě)而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美(měi)股科技股公司(sī)是其关(guān)注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是(shì)科技革(gé)命最新的(de)突破口。能够(gòu)率先建(jiàn)立起(qǐ)良好商(shāng)业(yè)模式的公(gōng)司(sī)与掌握AI应(yīng)用核心竞(jìng)争力的(de)公司将会成为(wèi)未来最有潜(qián)力的(de)大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他(tā)们(men)的中长(zhǎng)期(qī)基本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来(lái)很美好，但实际投(tóu)资中还受(shòu)诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受(shòu)益板块，受到资(zī)金关注，行业(yè)成(chéng)交热度上(shàng)升，从(cóng)3月(yuè)中旬一(yī)直涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接(jiē)近30％。但其上涨并未(wèi)得到(dào)业绩的验证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全球(qiú)半导体产(chǎn)业(yè)整体仍处(chù)于主动去(qù)库存阶段(duàn)，行业(yè)并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面(miàn)支撑(chēng)的情况下(xià)，4月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体(tǐ)板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难(nán)说行(xíng)业(yè)已(yǐ)经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的(de)驱动力(lì)主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表的(de)算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股英伟达的(de)股价表(biǎo)现以(yǐ)及背(bèi)后(hòu)的产能扩张信息就(jiù)是(shì)最好(hǎo)的(de)例证。而从(cóng)未来(lái)的一段时间(jiān)来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强劲(jìn)有力，且空间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级导体产业周期尚未(wèi)反转，但在(zài)资金情绪(xù)、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增长等利(lì)好因(yīn)素支撑下(xià)，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热必死、均值(zhí)回归的规律永(yǒng)不变色，所以投资与产业发(fā)展之(zhī)间(jiān)存在着较(jiào)大差异。在操(cāo)作中，不宜在股(gǔ)价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而(ér)是(shì)需要在相对低位或(huò)调整一(yī)定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。在具体投资(zī)的时(shí)候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的(de)投资标的，确保产业景气(qì)能够反映(yìng)在未(wèi)来的业绩上，要避免(miǎn)没(méi)有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入，否则(zé)很可能(néng)会赚了景气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配(pèi)置(zhì)，不(bù)要将资(zī)金(jīn)全押一个赛道。

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